Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), eines der weltweit größten Unternehmen mit einem Marktwert von rund 470 Milliarden US-Dollar, wurde in diesem Jahr durch die starken Abverkäufe des Marktes bestraft. Ihre Anteile sind um 13% gefallen, verglichen mit dem Rückgang des S & P 500 um 11%, aber weniger als die der Finanzkollegen im Financial Select Sector SPDR (XLF), der zum 26. Dezember 2018 um fast 19% gefallen ist.
Große Herausforderungen im Jahr 2019
Diese Leistung spiegelt das Versicherungs-, Transport- und Energiekonglomerat wider, das der legendäre Investor Warren Buffett über mehrere Jahrzehnte aufgebaut hat. Dies spiegelt auch den Wertverlust der Beteiligungen von Berkshire wider, zu denen große Anteile an Unternehmen wie Apple (AAPL), American Express (AXP), Coca-Cola (KO) und anderen zählen. Die große Frage ist nun, ob die Gewinne und Einnahmen von Berkshire 2019 schnell genug wachsen können, da die Aktie stark unter Druck gerät. Berkshires Preis-Leistungs-Verhältnis, das am genauesten beobachtete Maß des Unternehmens, ist das niedrigste seit 2012.
Der Lichtblick ist, dass Analysten prognostizieren, dass Berkshire sowohl 2019 als auch 2020 ein solides Gewinn- und Umsatzwachstum erzielen wird, während Experten eine starke Abkühlung der US-Wirtschaft prognostizieren.
Solides Ergebnis- und Umsatzwachstum
Laut Ycharts erwarten Analysten ein Umsatzwachstum von 3, 5% im Jahr 2019 auf 266, 5 Mrd. USD, gefolgt von einem Plus von 4% im folgenden Jahr. Analysten haben diese Schätzungen seit Jahresbeginn erhöht. Berkshire ist ein komplexes Unternehmen, dessen Umsatz aus vielen Quellen stammt. Im dritten Quartal wurde ein Umsatz von 63, 5 Milliarden US-Dollar ausgewiesen, wobei 77% aus dem Versicherungsgeschäft stammten, während 18% aus Eisenbahnen, Versorgungsunternehmen und Energie stammten.
Analysten gehen davon aus, dass der Gewinn 2019 um 5% auf 10, 48 USD je Aktie steigen wird, gefolgt von einem Wachstum von 8% im Jahr 2020. Seit Februar haben Analysten ihre Schätzungen für das nächste Jahr um 9% und für 2020 um 5% erhöht.
Warnsignale
Trotz der soliden Aussichten von Berkshire auf ein Gewinnwachstum im Jahr 2019 sind die Anleger eindeutig besorgt über die Branchen, in denen das Unternehmen tätig ist. Der SPDR Insurance ETF (KIE) ist gegenüber dem Höchststand im September um 14% gesunken. Währenddessen liegen die Transportaktien, gemessen am Dow Jones Transportation Average, um 21% unter ihren Höchstständen.
Handel mit einer niedrigen Bewertung
Die Nervosität über die Wirtschaft hat die Bewertung der Aktie erheblich reduziert. Es wird zum 1, 8-fachen des Buchwerts gehandelt und befindet sich damit seit 2012 am unteren Ende seines historischen Bereichs. Außerdem wird die Aktie am unteren Ende ihres Kurses zum materiellen Buchwert von nur 1, 3 gehandelt. Die aktuelle Bewertung befindet sich auf einem Tiefststand, der historisch mit den Tiefstständen der Aktie zusammenfiel.
Erhöhte Volatilität
Der Optionsmarkt beurteilt Berkshire neutral und sieht die Aktien mit der Long-Straddle-Optionsstrategie von 195 USD bis zum Verfall am 17. Januar 2020 um bis zu 18% steigen oder fallen Zum $ 195-Streik zu callen sind mit jeweils rund 1.500 Kontrakten ziemlich ausgeglichen. Dies würde darauf hindeuten, dass die Aktie weder steigt noch fällt.
Schwaches technisches Diagramm
Das technische Diagramm zeigt eine andere Geschichte und deutet darauf hin, dass beispielsweise Berkshires Klasse-B-Aktien mit höheren Verlusten konfrontiert sein könnten. Es scheiterte drei Mal am technischen Widerstand bei 220 Dollar, was ein bärisches technisches Muster ist, das als Triple-Top bekannt ist. Die Aktie tendiert derzeit zu einem technischen Support von 189 USD nach unten. Darüber hinaus nähert sich die Aktie einem langfristigen Aufwärtstrend, der bis ins Jahr 2016 zurückreicht, was auch darauf hindeuten könnte, dass es Probleme gibt. Sollten die Aktien unter die technische Unterstützung und auch unter den langfristigen Aufwärtstrend fallen, könnten sie weiter fallen.
Was kommt als nächstes
Da sich der Aktienmarkt derzeit in einer erhöhten Volatilität befindet, kann das Engagement von Berkshire in den Bereichen Versicherung und Transport seine Aktien anfällig machen, wenn sich die Konjunktur in den nächsten zwei Jahren verschlechtert. In ähnlicher Weise hat Berkshire Verluste bei seinen Aktienbeständen hinnehmen müssen, da einige seiner Top-Positionen, einschließlich Apple und Wells Fargo, 12% bzw. 27% verloren haben. Dennoch sind Buffett und Berkshire legendär für ihre langfristige Outperformance und machen viele Investoren zu Millionären. Diese Erfolgsbilanz kann die Schwere eines Bestandsrückgangs mildern.
