Der schnell eskalierende Handelskrieg zwischen den USA und China droht ein Worst-Case-Szenario zu schaffen, das die Wirtschaft in eine Rezession und die Aktien in einen Bärenmarkt treiben könnte. Die US-Aktien erzielten bereits letzte Woche die schlechteste Performance von 2019, als die Trump-Regierung die Zölle auf chinesische Importe weiter erhöhte. Und die wichtigsten Indizes begannen diese Woche am Montag mit einem Rückgang des täglichen Handels um bis zu 3%, während sich China mit einer Anhebung der Zölle um bis zu 25% auf US-Waren im Wert von 60 Milliarden US-Dollar revanchierte.
"Das Worst-Case-Szenario: ein umfassender Handelskrieg mit Zöllen auf die verbliebenen chinesischen Waren, Vergeltungsmaßnahmen gegen China und einem erhöhten Risiko von Autozöllen, die die Weltwirtschaft in eine Rezession treiben könnten", schrieb Savita Subramanian von der Bank of America eine Anmerkung an die Kunden in einer detaillierten Geschichte in CNBC, in der die verschiedenen Szenarien für die US-Märkte und die US-Wirtschaft beschrieben werden. In diesem schlimmen Szenario hätten Aktien das "Potenzial, in einen Bärenmarkt einzutreten", sagte sie.
US-Aktien geraten ins Wanken (% gegenüber Höchstständen von 2019)
· S & P 500: - 4, 3%
· Dow Jones Industrial Average: - 4, 8%
Nasdaq: -5, 8%
Was es für Investoren bedeutet
Die Bank of America skizzierte drei Szenarien für den Handelskonflikt. Das erste Szenario ist "gutartig", bei dem bald eine Einigung erzielt werden kann und bei dem der S & P 500 auf 3.000 steigen könnte. Das zweite Szenario "Brinkmanship" sieht einen Anstieg der Tarife auf 25% vor und spiegelt den aktuellen Stand wider, nach dem eine Einigung erzielt wird Das dritte Szenario ist das Worst-Case-Szenario: In diesem „Handelskrieg“ werden 25% -Zölle auf alle chinesischen Waren und die zunehmende Bedrohung durch Autozölle verhängt, was zu einem Rückgang der Lagerbestände um 5 bis 10 führen könnte % kurzfristig und könnte laut Bank of America letztendlich einen Bärenmarkt und eine Rezession in den USA auslösen.
Angesichts der Tatsache, dass ein länger andauernder Handelskonflikt für niemanden von Vorteil ist, ist das wahrscheinlichste Szenario möglicherweise Brinkmanship. Unter diesen Umständen ist mit einer erhöhten Volatilität und einem Rückgang der Aktien mit der Möglichkeit einer Erholung in der zweiten Jahreshälfte zu rechnen. "Niemand gewinnt Handelskriege, nicht einmal die Umstehenden", sagte Gregory Daco, Chef-US-Ökonom des Forschungsunternehmens Oxford Economics eine aktuelle Notiz.
Oxford Economics skizzierte auch verschiedene mögliche Szenarien, die zu zunehmenden Handelsspannungen führen könnten. Das Schlimmste wäre ein ausgewachsener multilateraler Handelskrieg. In diesem „Extremszenario“ erhöhen die USA die Zölle auf China auf 35%, die Autozölle auf 25% weltweit und die Zölle auf alle anderen Importe aus der EU, Taiwan und Japan auf 10%. Ein solches Szenario würde zu einem Rückgang des US-BIP um 2, 1% im Jahr 2020 führen und die Wirtschaft laut MarketWatch im Laufe dieses Jahres in eine Rezession treiben.
Vorausschauen
Während solche extremen Ergebnisse möglich sind, fordert Mark Haefele, CIO von UBS Global Wealth Management, die Anleger auf, vorsichtig vorzugehen und Panik zu vermeiden. "Da nur der Präsident selbst weiß, wie weit er glaubt, den Markt fallen oder das Wachstum verlangsamen zu können, bevor er seine Chancen auf eine Wiederwahl einschränkt, sollten wir uns auf eine potenziell signifikante Volatilität vorbereiten", sagte Haefele der Financial Times. "Wenn Anleger nicht glauben, dass sie es ertragen können, ist es besser, das Risiko zu verringern oder Positionen abzusichern."
