In den frühen 1980er Jahren entwickelte sich ein junger Portfoliomanager namens Peter Lynch zu einem der bekanntesten Investoren der Welt - und das aus einem sehr verständlichen Grund, als er im Mai 1977 den Investmentfonds Fidelity Magellan übernahm (seine erste Anstellung als Portfoliomanager) belief sich das Vermögen des Fonds auf 20 Mio. USD. Er machte ihn zum größten Investmentfonds der Welt und übertraf den Markt um unglaubliche 13, 4% pro Jahr, annualisiert!
Lynch erreichte dies mit sehr grundlegenden Prinzipien, die er gerne mit so gut wie jedem teilte. Peter Lynch war der festen Überzeugung, dass einzelne Anleger Vorteile gegenüber großen Instituten haben, da die großen Unternehmen entweder nicht in Small-Cap-Unternehmen investieren würden oder nicht, die noch keine große Aufmerksamkeit von Analysten oder Investmentfonds erhalten haben. Egal, ob Sie ein registrierter Vertreter sind, der solide und langfristige Tipps für Ihre Kunden sucht, oder ein einzelner Investor, der nach einer Verbesserung Ihrer Rendite strebt, wir stellen Ihnen vor, wie Sie die bewährte Strategie von Lynch umsetzen können.
Peter Lynchs drei Grundprinzipien des Investierens
Nachdem seine herausragende Leistung im Magellan-Fonds die allgemeine Aufmerksamkeit auf sich gezogen hatte, die normalerweise auf eine hervorragende Wertentwicklung zurückzuführen ist, verfasste Lynch mehrere Bücher, in denen er seine Philosophie des Investierens darlegte. Das sind großartige Lektüren, aber seine Kernthese kann mit drei Grundsätzen zusammengefasst werden.
1. Kaufen Sie nur das, was Sie verstehen
Laut Lynch sind unsere Augen, Ohren und der gesunde Menschenverstand die wichtigsten Instrumente für die Aktienanalyse. Lynch war stolz auf die Tatsache, dass viele seiner großartigen Aktienideen entdeckt wurden, als er durch das Lebensmittelgeschäft lief oder sich mit Freunden und der Familie unterhielt.
Wir haben alle die Möglichkeit, Analysen aus erster Hand durchzuführen, wenn wir fernsehen, Zeitung lesen oder Radio hören. Wenn wir die Straße entlang fahren oder in den Urlaub fahren, können wir auch neue Anlageideen entdecken. Immerhin machen die Verbraucher zwei Drittel des Bruttoinlandsprodukts der Vereinigten Staaten aus. Mit anderen Worten, der größte Teil der Börse ist darauf ausgerichtet, Ihnen, dem einzelnen Verbraucher, zu dienen. Wenn Sie als Verbraucher von etwas angezogen werden, sollte dies auch Ihr Interesse als Investition wecken.
2. Machen Sie immer Ihre Hausaufgaben
Beobachtungen aus erster Hand und anekdotische Beweise sind ein guter Anfang, aber allen guten Ideen muss eine kluge Forschung folgen. Lassen Sie sich nicht von Peter Lynchs hausgemachter Einfachheit verwirren, wenn es um sorgfältige Recherchen geht - rigorose Recherchen waren ein Eckpfeiler seines Erfolgs. Wenn Lynch den ersten Funken einer großartigen Idee weiterverfolgt, hebt er einige grundlegende Werte hervor, die er für alle Aktien erwartet hat, die es wert sind, gekauft zu werden:
- Prozentsatz des Umsatzes. Wenn es ein Produkt oder eine Dienstleistung gibt, die Sie anfangs für das Unternehmen attraktiv macht, stellen Sie sicher, dass der Prozentsatz des Umsatzes hoch genug ist, um eine Aussagekraft zu erzielen. Ein großartiges Produkt, das nur 5% des Umsatzes ausmacht, wird nicht mehr als eine marginale Auswirkung auf das Endergebnis eines Unternehmens haben. PEG-Verhältnis. Dieses Verhältnis von Bewertung zu Gewinnwachstumsrate sollte untersucht werden, um festzustellen, wie viel Erwartung in die Aktie eingebaut ist. Sie möchten Unternehmen mit einem starken Gewinnwachstum und vernünftigen Bewertungen ausfindig machen - ein starker Züchter mit einem PEG-Verhältnis von zwei oder mehr hat dieses Gewinnwachstum bereits in den Aktienkurs eingebaut und lässt wenig Raum für Fehler. Bevorzugen Sie Unternehmen mit einer starken Cash-Position und einem unterdurchschnittlichen Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital. Starke Cashflows und eine umsichtige Verwaltung der Vermögenswerte bieten dem Unternehmen Optionen in allen Arten von Marktumfeldern.
3. Investieren Sie langfristig
Lynch sagte, dass "die Aktien ohne viele Überraschungen über einen Zeitraum von 10 bis 20 Jahren relativ vorhersehbar sind. Ob sie in zwei oder drei Jahren höher oder niedriger sein werden, kann man genauso gut mit einer Münze entscheiden." Es mag überraschend erscheinen, solche Worte aus einer Wall Street-Legende zu hören, aber es zeigt, wie sehr er an seine Philosophien geglaubt hat. Er hielt sein Wissen über die Unternehmen aufrecht, die er besaß, und solange sich die Geschichte nicht geändert hatte, verkaufte er nicht. Lynch versuchte nicht, Zeit zu vermarkten oder die Richtung der Gesamtwirtschaft vorherzusagen.
Tatsächlich hat Lynch einmal eine Studie durchgeführt, um festzustellen, ob Market Timing eine wirksame Strategie ist. Laut den Ergebnissen der Studie hätte ein Anleger, wenn er 30 Jahre lang zwischen 1965 und 1995 am absolut höchsten Tag des Jahres 1.000 USD pro Jahr investiert hätte, für den Zeitraum von 30 Jahren eine Gesamtrendite von 10, 6% erzielt. Wenn ein anderer Investor im selben Zeitraum am niedrigsten Tag des Jahres ebenfalls 1.000 USD pro Jahr investiert, würde dieser Investor über den Zeitraum von 30 Jahren eine Rendite von 11, 7% erzielen.
Nach 30 Jahren schlechtestmöglichen Market Timings lag der erste Investor daher nur um 1, 1% pro Jahr hinter seiner Rendite zurück. Aus diesem Grund ist Lynch der Ansicht, dass es sich nicht lohnt, die kurzfristigen Schwankungen des Marktes vorherzusagen. Wenn das Unternehmen stark ist, wird es mehr verdienen und die Aktie wird an Wert gewinnen. Lynch hat es so einfach wie möglich gehalten, sich auf die wichtigste Aufgabe zu konzentrieren - großartige Unternehmen zu finden.
Lynch prägte den Begriff "Tenbagger", um eine Aktie zu beschreiben, deren Wert um das Zehnfache oder 1000% steigt. Dies sind die Aktien, nach denen er gesucht hat, als er den Magellan-Fonds geführt hat. Regel Nr. 1 zur Suche nach einem Tenbagger verkauft die Aktie nicht, wenn sie um 40% oder sogar 100% gestiegen ist. Viele Fondsmanager versuchen heutzutage, ihre Gewinnaktien zu kürzen oder zu verkaufen, während sie ihre Verlustpositionen aufbessern. Peter Lynch meinte, das liege darin, "die Blumen zu ziehen und das Unkraut zu gießen".
Die Quintessenz
Obwohl er das Risiko einer Überdiversifikation seines Fonds einging (er besaß zu bestimmten Zeiten Tausende von Aktien), stehen die Performance und die Fähigkeit von Peter Lynch zur Aktienauswahl für sich. Er wurde ein Meister darin, seine Umwelt zu studieren und die Welt so zu verstehen, wie sie ist und wie sie in Zukunft sein könnte. Indem wir seine Lektionen und unsere eigenen Beobachtungen anwenden, können wir mehr über das Investieren lernen, während wir mit unserer Welt interagieren, wodurch der Prozess des Investierens sowohl unterhaltsamer als auch rentabler wird.
