Die Kapitalrendite (Return on Capital Employed, ROCE) ist ein guter Maßstab für die Leistung eines Unternehmens. Dies ist besonders nützlich, wenn Sie bestimmte Arten von Unternehmen vergleichen. Es wird am besten in Verbindung mit anderen Leistungsmaßstäben eingesetzt, anstatt isoliert betrachtet zu werden. Der ROCE ist eine von mehreren Rentabilitätskennzahlen, anhand derer die Leistung eines Unternehmens bewertet wird. Es soll zeigen, wie effizient ein Unternehmen von seinem verfügbaren Kapital Gebrauch macht, indem es den Nettogewinn betrachtet, der in Relation zu jedem von dem Unternehmen verwendeten Dollar an Kapital erzielt wird.
ROCE Formula
Die Formel zur Berechnung des ROCE lautet wie folgt:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie ROCE = Capital EmployedEBIT wobei: ROCE = Return on Capital EmployedEBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern
Einige Analysten verwenden für die Berechnung eher den Nettogewinn als das EBIT.
Der ROCE ist ein nützliches Maß für die finanzielle Effizienz, da er die Rentabilität nach Berücksichtigung des Kapitals misst, das zur Schaffung dieses Rentabilitätsniveaus verwendet wurde. Der Vergleich des ROCE mit den Berechnungen der Gewinnspanne kann den Wert der Betrachtung des ROCE aufzeigen.
Beispiel ROCE versus Basic Profit Margin
Betrachten Sie beispielsweise zwei Unternehmen, eines mit einer Gewinnspanne von 10% und eines mit einer Gewinnspanne von 15%. Das zweite Unternehmen scheint eine bessere Leistung zu erbringen. Wenn das zweite Unternehmen jedoch doppelt so viel Kapital verwendet, um seinen Gewinn zu erzielen, ist es tatsächlich ein weniger finanziell effizientes Unternehmen, da es seine Einnahmen nicht optimal nutzt. Ein höherer ROCE zeigt, dass ein höherer Prozentsatz des Unternehmenswerts letztendlich als Gewinn an die Aktionäre zurückgegeben werden kann. In der Regel sollte der ROCE mindestens dem doppelten aktuellen Zinssatz entsprechen, um anzuzeigen, dass ein Unternehmen das Kapital in angemessener Weise effizient einsetzt.
Der ROCE ist ein nützlicher Maßstab für die finanzielle Leistungsfähigkeit und hat sich als besonders hilfreich bei Vergleichen zwischen Unternehmen erwiesen, die in kapitalintensiven Industriesektoren tätig sind. Es hat einen guten Ruf als Benchmark-Finanzinstrument für die Bewertung von Öl- und Gasunternehmen erlangt. Keine Performance-Messgröße ist perfekt, und der ROCE wird am effektivsten mit anderen Messgrößen wie der Eigenkapitalrendite (ROE) verwendet. ROCE ist nicht die beste Bewertung für Unternehmen mit großen, nicht genutzten Barreserven.
