Was ist eine Indexrolle?
Ein Index-Roll ist eine passive Index-Anlagestrategie, die eine Kombination aus Indexfonds und Wertpapieren mit langfristiger Aktienprognose (LEAPS) verwendet. Der Anleger muss eine Reihe von LEAP-Optionen übergehen, um sich an einer langfristigen Bewegung in einem Index zu beteiligen. Die Hebelwirkung der Optionen ermöglicht es dem Anleger, Gewinne zu steigern, und kann langfristig zu einer Outperformance eines Index führen.
BREAKING DOWN Index Roll
Anleger können durch eine Index-Roll-Strategie dasselbe Risiko eingehen wie bei einer Standard-Benchmark, jedoch aufgrund des Risikos aus der LEAP-Option häufig mit weniger Kapital. Im Laufe der Zeit wird die Position ähnliche Auszahlungsmerkmale aufweisen wie eine reguläre Indexierungsstrategie, aber die Renditen sind tendenziell etwas höher, da die Option in den frühen Phasen des Aufbaus verfügbar ist.
Buy-and-Hold-Investoren bevorzugen LEAPS, deren Verfallsdatum zwischen neun Monaten und drei Jahren liegt. Ein Anleger kann LEAP-Call-Optionen durch Call-Optionen mit einem späteren Verfallsdatum ersetzen, sodass der Anleger seine Beteiligung an dem der Option zugrunde liegenden Vermögenswert auf unbestimmte Zeit verlängern kann. LEAP-Call-Optionen können eine höhere Kapitaleffizienz fördern, da sie weniger Kapital erfordern als der Kauf des Vermögenswerts selbst, in diesem Fall eines Aktien-ETF, der eine Strategie mit LEAPS anwendet, die als Option Roll Forward bezeichnet wird..
Ein Investor kann ein Roll Forward mit dem gleichen Ausübungspreis für den neuen wie für den alten durchführen, oder es kann ein neuer Ausübungspreis festgelegt werden. Ein neuer Kontrakt mit einem höheren Ausübungspreis als der ursprüngliche Optionskontrakt macht die Strategie zu einem Roll-up, während ein neuer Kontrakt mit einem niedrigeren Ausübungspreis die Strategie zu einem Roll-down macht.
Die Volatilität bestimmt die Optionspreise, wobei eine geringere Volatilität zu geringeren Kosten für den Kauf von Optionen führt. Während die Volatilität im Jahr 2017 von ihren historischen Tiefständen abgenommen hat, bleibt sie unter den langfristigen Durchschnittswerten, was ein Index-Roll mit LEAPS zu einer attraktiven Strategie macht.
Einschränkungen einer Indexrolle
Eine Index-Roll-Strategie verwendet LEAP-Call-Optionen für einen bestimmten Aktienindex-ETF wie SPY. LEAPS sind jedoch nicht für alle ETFs verfügbar, wodurch die Bandbreite der Anlageklassen für die Strategie eingeschränkt wird. Eine Liste der LEAPS-Optionen für ETFs finden Sie online an der Chicago Board Options Exchange.
Anleger sollten die Kosten für die Fortschreibung von Optionen berücksichtigen, bevor sie diese Strategie umsetzen, da der Anleger beim Fortschreiben eine Optionsposition glattstellen und eine neue Position erwerben muss, die möglicherweise einen Verlust darstellt.
