Was ist das Insiderhandelssanktionsgesetz von 1984?
Das Insiderhandelssanktionsgesetz von 1984 ist ein Rechtsakt des Bundes, der es der Börsenaufsichtsbehörde (SEC) erlaubt, eine Zivilstrafe in Höhe des Dreifachen des Gewinns oder Verlusts von Personen zu erwirken, die für schuldig befunden wurden, Insiderinformationen in zu verwenden auch diejenigen, die der Öffentlichkeit nicht allgemein zugängliche Informationen zur Verfügung stellten. Das Insiderhandelssanktionsgesetz von 1984 sieht auch die Erhebung von Geldbußen vor.
Die zentralen Thesen
- Das Insiderhandelssanktionsgesetz von 1984 erlaubt der SEC, zivilrechtliche Sanktionen gegen Insiderhandel zu verhängen. Insider stehen Unternehmen nahe, die über Kenntnisse verfügen, die keine öffentlichen Informationen sind. Insiderhandel basiert auf nicht öffentlichen Informationen (gegeben oder erhalten)) zum finanziellen Vorteil, sei es persönlich oder durch ein anderes Unternehmen.
Verständnis des Insiderhandelssanktionsgesetzes von 1984
Der US-Kongress verabschiedete das Gesetz über Insiderhandelssanktionen von 1984, um die SEC bei der Verfolgung von Personen zu unterstützen, die des Insiderhandels beschuldigt wurden, was in den 1980er Jahren oberste Priorität hatte. Bevor das Gesetz verabschiedet wurde, überwog der Betrag, den ein Händler durch Insider-Handel erzielen konnte, die möglichen finanziellen Sanktionen bei weitem.
Das am 10. August von Präsident Reagan unterzeichnete Gesetz hat die Zivilstrafen und andere Rechtsmittel, die den Bundesbehörden für Verstöße im Zusammenhang mit der Veröffentlichung von "Insider" -Marktinformationen zur Verfügung stehen, erheblich verschärft. Durch die Verlagerung des Schwerpunkts von der Entschädigung der Opfer auf die Bestrafung von Straftätern wurde der Schritt größtenteils als Zeichen dafür gewertet, dass die Regierung den Missbrauch von Insiderinformationen hartnäckig gegenübersteht.
Aus markttheoretischer Sicht diente das Gesetz als "Risiko-Ertrags-Mechanismus", der eine Gleichung schuf, indem die Strafen für Insidergeschäfte stärker an der Größe der Gewinnversuchung ausgerichtet wurden. Der Gesetzgeber ging davon aus, dass potenzielle Verstöße durch die Androhung materieller Geldstrafen gebremst würden.
Ein Element des Gesetzes ist bis heute ungewiss: die Treuhandpflicht. Das Bestehen einer treuhänderischen Verantwortung ist die erste Voraussetzung für die Feststellung der Haftung. Das heißt, ein Angeklagter muss zuerst ein Insider sein. Das Gesetz enthielt zwar einige Unklarheiten hinsichtlich der Frage, wer genau ein Insider ist, fügte jedoch einige notwendige Garantien hinzu, die für die Förderung des Vertrauens der Anleger in die Kapitalmärkte von Nutzen sind. Durch eine bessere Angleichung der Wettbewerbsbedingungen für alle Anleger dürfte das Gesetz dazu beigetragen haben, das Vertrauen der US-Finanzmärkte zu stärken.
Insiderinformationen und Insiderhandel
Insiderinformationen sind Informationen, die nicht öffentlich bekannt sind. Die Informationen sind nur Insidern eines Unternehmens bekannt, beispielsweise Direktoren, leitenden Angestellten oder Mitarbeitern eines Unternehmens. Diese Leute werden Insider genannt, weil sie Kenntnisse über das Unternehmen haben, über das die Öffentlichkeit nicht verfügt. Sie dürfen dieses Wissen auf den öffentlichen Finanzmärkten nicht zur finanziellen Bereicherung nutzen.
Insider-Handel handelt daher mit nicht öffentlichen Informationen, um finanziellen Gewinn zu erzielen, auch wenn dies kein persönlicher Gewinn ist. Wenn beispielsweise ein Mitarbeiter eines börsennotierten Unternehmens über ein Memo in der Mülltonne erfährt, dass sein Unternehmen zu einem Aufschlag auf den aktuellen Aktienkurs aufgekauft wird, ist es Insiderhandel, im Vorgriff auf die Ankündigung Aktien zu kaufen, oder jemand anderem sagen, dass er dasselbe tun soll.
Insiderhandel unterliegt den oben genannten Insiderhandelsgesetzen. Diejenigen, die dies tun oder daran teilnehmen, werden zivil- und strafrechtlich verfolgt.
Insiderhandel bedeutet nicht nur, nicht öffentliche Informationen zu nutzen, um Geld zu verdienen, sondern auch, Verluste zu vermeiden. Der Verkauf einer Aktie in dem Wissen, dass negative Nachrichten (die derzeit nicht öffentlich sind) in ein paar Tagen veröffentlicht werden, ist Insiderhandel.
Sobald Informationen öffentlich sind, sind sie keine Insiderinformationen mehr und können auf eine Weise bearbeitet werden, die ein bestimmter Investor für richtig hält.
Beispiel Insiderhandel und Martha Stewart
Am 28. Dezember 2001 brach der Aktienkurs von ImClone ein, als öffentlich bekannt gegeben wurde, dass eines seiner Medikamente die FDA-Zulassung (Food and Drug Administration) nicht erhalten hat. Vor diesem Datum hatte die SEC festgestellt, dass mehreren Mitarbeitern des Unternehmens, ihren Familienangehörigen und prominenten Anlegern vor der offiziellen Ankündigung ein Hinweis gegeben wurde, dass sie ihre Aktien abgeben sollten. Dies ermöglichte bestimmten Personen selektiv, ihre Aktien zu einem höheren Preis zu verkaufen, wohl wissend, dass der Aktienkurs nach der Ankündigung viel niedriger sein würde, und diejenigen, die die Aktien von diesen Insidern kauften, würden dies nicht tun, wenn sie die gleichen Informationen wie die Insider hätten.
Martha Stewart wurde auch von ihrem Broker darauf hingewiesen, und sie verkaufte Aktien im Wert von 230.000 USD vor der Ankündigung. Schließlich wurde sie zu fünf Monaten Gefängnis, fünf Monaten Hausarrest und zwei Jahren Bewährung verurteilt. Martha Stewert gibt ihrer Unschuld Ausdruck, dass ihr Broker den Auftrag hatte, die Aktie zu verkaufen, wenn sie unter einen bestimmten Preis fiel. Die SEC glaubte ihr nicht.
