Von neuen Fusionen bis hin zu Gesetzesänderungen war 2019 ein arbeitsreiches Jahr und es gibt keine Anzeichen für eine Verlangsamung. Was kann die Branche also für 2020 erwarten? Um die bevorstehenden Veränderungen zu beleuchten, ist es wichtig, auf die wichtigsten Ereignisse des Jahres zurückzublicken und zu erläutern, wie sie die Beratungslandschaft verändert haben.
Die zentralen Thesen
- Die jüngste Fusion von Charles Schwab und TD Ameritrade wird zwei der wichtigsten Depotbankenplattformen zu einer einzigen zusammenfassen, was die Möglichkeiten für Berater einschränken könnte. Fusionen und Übernahmen waren ein wichtiger Trend im Jahr 2019 und werden wahrscheinlich so weitergehen wie wir Einstieg in das Jahr 2020.Neue Vorschriften, einschließlich der Verordnung von Best Interest, verändern die Beziehung zwischen Berater und Kunde, obwohl nicht alle Berater mit den Änderungen einverstanden sind.
Wie sich der Zusammenschluss von Charles Schwab-TD Ameritrade auf die Depotbanken auswirkt
Wenige Dinge haben die Beratungslandschaft in diesem Jahr so stark beeinflusst wie die jüngste Fusion von Charles Schwab und TD Ameritrade. Als zwei der Top-Depotbanken hat der Zusammenschluss viele Berater in Sorge versetzt, dass sie künftig weniger Optionen für die Vermögensverwaltung haben könnten. Diese Befürchtungen berücksichtigen jedoch nicht das Gesamtbild.
Während die Optionen für Berater in Zukunft wahrscheinlich rationalisiert werden, sind dies auch die Handelskosten, ein Vorteil, den Berater an ihre Kunden weitergeben können. Da die Integration der beiden Plattformen voraussichtlich mindestens drei Jahre dauert, haben Berater Zeit, sich auf die Änderungen einzustellen und bei Bedarf nach alternativen Lösungen zu suchen.
Warum Fusionen und Übernahmen die Branche verändern
Der Schwab-TD Ameritrade-Zusammenschluss war der größte Zusammenschluss des Jahres 2019, aber nicht der einzige. Wie Bob Oros, CEO von HighTower, kürzlich betonte, waren Fusionen und Übernahmen in diesem Jahr ein großer Trend und werden im kommenden Jahr noch weiter zunehmen. "Wir sehen jetzt die Vorahnung davon", sagt Oros. "Die Art und Weise, wie mehr Berater nicht nur auf die Reifen treten, sondern auch NDAs unterzeichnen, Daten austauschen und Wertangaben erhalten - all diese Zeichen sind Vorboten für etwas."
Dies gilt insbesondere für Berater, die wachstumsorientierte Fusionen in Betracht ziehen. Dies gilt jedoch auch für die Finanzdienstleistungsbranche im weiteren Sinne und umfasst Geschäfte wie das Abkommen zwischen Texas Capital Bancshares und Independent Bank Group, das Anfang Dezember 2019 für 3, 12 Mrd. USD bestätigt wurde. Darin enthalten ist auch die kürzlich erfolgte Übernahme von United Capital durch Goldman Sachs für 750 Millionen US-Dollar. Auf dem Weg in das kommende Jahr werden wir wahrscheinlich noch mehr Fusionen dieser Art sehen.
Wie die Regulierung das beste Interesse daran hat, die Beziehung zwischen Berater und Kunde zu ändern
Zwar haben Fusionen die Branche in diesem Jahr aufgewühlt, doch sie waren nicht der einzige große Trend. Eine weitere wichtige Entwicklung war die Verabschiedung der Best-Interest-Regel der Verordnung, die darauf abzielt, die Schutzmaßnahmen für Anleger zu verbessern und das Verhalten der Berater in diesem Prozess zu standardisieren. Die Regelung, die ursprünglich im Frühjahr 2018 vorgeschlagen wurde, wurde im Juni dieses Jahres von der SEC verabschiedet, obwohl sie nicht von allen begrüßt wurde. "Regulation Best Interest wird wahrscheinlich Privatanlegern schaden, die eine qualitativ hochwertige Beratung benötigen, bei der ihre Interessen an erster Stelle stehen", sagt Jon Stein, Gründer und CEO von Betterment.
In vollem Umfang in Kraft, wird die Regel immer noch dafür kritisiert, die Rollen von Broker-Dealern und Beratern zu verschmelzen, ohne die unterschiedlichen Dienstleistungen zu berücksichtigen, die sie erbringen. „Ich denke, der bedeutendste Schlüsseltrend des Beratungsbereichs in diesem Jahr war sicherlich die Herausgabe von Regulation Best Interest, die die Regulierung von Finanzberatern für das nächste Jahrzehnt prägen könnte… und die XYPN-Klage gegen Reg BI, die, wenn Erfolgreich, würde Reg BI aufgeben und die Beraterregulierung für das kommende Jahrzehnt wieder auf den Plan bringen! “, sagt Michael Kitces, Partner und Direktor für Wealth Management bei Pinnacle Advisory Group.
Der Tod der Treuhandherrschaft
Ein weiteres wichtiges Ereignis in diesem Jahr war der Versuch der Auferstehung der Treuhandregel. Die Regelung, die ursprünglich im Jahr 2010 vorgeschlagen wurde, war eines der umstrittensten Themen in der Finanzbranche. Viele Makler und Wertpapierfirmen haben alles getan, um ihre Umsetzung zu verhindern. Nachdem die Regel im Juni 2018 niedergeschlagen worden war, galt sie als tot im Wasser, bis der frühere Arbeitsminister Alexander Acosta im Mai bekannt gab, dass der DOL daran arbeitet, sie wiederzubeleben. In der jetzigen Form wurde die Regel noch nicht verabschiedet.
Obgleich es schwierig ist, genau abzuschätzen, mit welchen Veränderungen wir im kommenden Jahr rechnen können, ist eines klar: Die Finanzdienstleistungslandschaft befindet sich in einem seismischen Wandel.
