Was bedeutet Legging?
Legging in bezieht sich auf das Eingeben mehrerer Einzelpositionen, die sich zu einer Gesamtposition verbinden, und wird häufig im Optionshandel verwendet.
Die zentralen Thesen
- Legging in bezieht sich auf das Eingeben mehrerer Einzelpositionen, die sich zu einer Gesamtposition zusammenfügen, und wird häufig im Optionshandel verwendet. Das Eingeben einer komplexen Strategie kann für einen Trader von Vorteil sein, wenn die Position Stück für Stück angelegt wird sich als kostengünstiger herausstellen als alles auf einmal. Mit dem Einstieg ist ein Risiko verbunden, nämlich das Beinrisiko, dh das Risiko, dass der Marktpreis in einem oder mehreren der gewünschten Beine während der Zeit, die bis zur Fertigstellung vergeht, ungünstig wird die verschiedenen Bestellungen.
Legging In verstehen
Das Einlegen kann das Einrichten eines Spreads, einer Kombination oder einer anderen Position mit mehreren Beinen in Optionen für ein Bein und nicht für alle gleichzeitig als einzelnes Paket beinhalten. Der Einstieg in eine komplexe Strategie kann für einen Trader von Vorteil sein, wenn es sich als weniger kostspielig erweist, die Position einzeln zu platzieren, als alles auf einmal zu etablieren.
Wenn ein Händler bei bestimmten komplexen Positionen keine eifrige Gegenpartei findet, die zufällig eine Axt hat, um die genau entgegengesetzte Position einzunehmen, kann es sein, dass er nicht genügend Liquidität oder einen günstigen Preis findet, indem er ihn als Spread notiert. Stattdessen ist es möglicherweise besser, nacheinander in den Spread einzusteigen, bis er fertig ist. Wenn ein Trader eine komplexe Position aufnimmt oder glattstellt, kann er in ähnlicher Weise aus dieser Position aussteigen.
Legging in kann sich auch auf die Einrichtung einer Einstiegsposition einer komplexen Finanzinvestition beziehen, die von der Einrichtung des Ausstiegs oder der Auflösung der Position getrennt ist. oder wenn ein Schuldner oder Gläubiger nach der Emission oder dem Erwerb des Schuldinstruments einen Sicherungsvertrag abschließt, um das finanzielle Risiko zu senken.
Legging in ist eine gängige Praxis, um die Gesamtkosten beim Kauf und Verkauf komplexer Strategien mit Optionen und Terminkontrakten zu senken. Spreading-Strategien auf dem Optionsmarkt sind beliebt, da sie es einem Händler oder Anleger ermöglichen, eine bestimmte Gewinn- und Verluststruktur anzupassen, wenn er auf ein bestimmtes Ergebnis oder eine Reihe von Ergebnissen in dem zugrunde liegenden Wertpapier setzt.
Während es verschiedene Standard-Spreads und -Kombinationen gibt, wie z. B. vertikale Call-Spreads, Schmetterlinge oder Straddles, kann ein Trader jede beliebige Spread-Strategie entwickeln. Infolgedessen könnte es sein, dass komplexe Aufträge mit mehr als zwei Optionen keinen natürlichen Kontrahenten finden, der bereit ist, die andere Seite des Handels zu übernehmen, zumindest nicht zu einem günstigen Preisniveau. Daher lohnt es sich, sich in die Brotaufstriche einzumischen.
Ein Legging-Prozess kann sich zwar als billiger erweisen, birgt jedoch ein gewisses Risiko, das sogenannte Beinrisiko. Das Risiko besteht darin, dass der Marktpreis oder die Liquidität in einem oder mehreren der gewünschten Abschnitte während der Zeit, die für die Ausführung der verschiedenen Aufträge benötigt wird, ungünstig wird. Dies kann vorkommen, weil sich das zugrunde liegende Wertpapier zwischen den Leggings ausreichend bewegt, oder weil sich andere Faktoren wie die implizite Volatilität ändern. Während Sie mit einem Bein handeln, kann außerdem jemand anderes einen Handel mit einem anderen Bein ausführen, das Sie nur zufällig betrachten.
Beispiel des Einlegens
Nehmen wir zum Beispiel an, ein Trader hat einen besonderen Wunsch, eine komplexe Multi-Leg-Optionsstrategie einzugehen, die den Kauf des 30-40-Strike 1 x 2-Spread in XYZ-Optionen und gleichzeitig den Kauf eines 50-60-Strangles beinhaltet. Der Händler könnte die kombinierte Strategie zunächst als Paket zitieren, um zu sehen, zu welchem Preis die Leute bereit sind, sie zu verkaufen. Wenn die Angebote auf dem Markt für das Paket nicht den Wünschen der Händler entsprechen, kann der Händler versuchen, in die Strategie einzusteigen, indem er die beiden Spreads getrennt notiert. Vielleicht findet er ein gutes Angebot für den Würger, ist aber immer noch unzufrieden mit dem Spread-Angebot im Verhältnis 1 x 2. Er kauft das Würgen und geht dann zu den Bildschirmen des elektronischen Marktes, um die 40 Puts zu kaufen, und verkauft dann zweimal die 30 Puts an einen Market Maker auf dem Boden. Der Trader hat die vollständige Strategie erfolgreich umgesetzt.
