Die Liquiditätsprämie ist eine Prämie, die von den Anlegern verlangt wird, wenn ein bestimmtes Wertpapier nicht ohne Weiteres zum angemessenen Marktwert in Bargeld umgewandelt werden kann. Wenn die Liquiditätsprämie hoch ist, wird der Vermögenswert als illiquide eingestuft, und die Anleger fordern eine zusätzliche Entschädigung für das zusätzliche Risiko, ihr Vermögen über einen längeren Zeitraum anzulegen, da die Bewertungen mit Markteffekten schwanken können.
Liquiditätsprämie auflösen
Flüssige Mittel sind Vermögenswerte, die zum Marktwert leicht in liquide Mittel umgewandelt werden können. Die Anlagebedingungen können eine einfache Konvertierbarkeit ermöglichen, oder es kann einen aktiven Sekundärmarkt geben, für den die Anlage gehandelt werden kann. Illiquide Anlagen am Markt sind das Gegenteil von liquiden Anlagen, da sie nicht einfach zu ihrem Marktwert in Barmittel umgewandelt werden können. Illiquide Anlagen können viele Formen annehmen. Diese Anlagen umfassen Einlagenzertifikate (CD), Darlehen, Immobilien und andere Anlagevermögen, bei denen der Anleger für einen bestimmten Zeitraum investiert bleiben muss. Diese Anlagen können nicht liquidiert, ohne Vertragsstrafe zurückgenommen oder aktiv an einem Sekundärmarkt zum beizulegenden Zeitwert gehandelt werden.
Investitionsverpflichtung
Bei illiquiden Anlagen müssen sich die Anleger für die gesamte Anlagedauer verpflichten. Anleger in diese illiquiden Anlagen erwarten eine Prämie, die als Liquiditätsprämie bezeichnet wird, für das Risiko, ihre Mittel über einen bestimmten Zeitraum hinweg zu binden. Oft können die Begriffe Illiquiditätsprämie und Liquiditätsprämie synonym verwendet werden, um dasselbe zu bedeuten. Beide Begriffe besagen, dass ein Anleger für eine längerfristige Anlage eine Prämie erhalten sollte.
Die Form der Zinsstrukturkurve kann die von Anlegern für längerfristige Anlagen geforderte Liquiditätsprämie weiter veranschaulichen. In einem ausgeglichenen wirtschaftlichen Umfeld erfordern längerfristige Anlagen eine höhere Rendite als kurzfristige Anlagen, weshalb sich die Zinsstrukturkurve nach oben neigt.
Nehmen wir in einem weiteren Beispiel an, ein Anleger möchte eine von zwei Unternehmensanleihen kaufen, deren Kuponzahlungen und Restlaufzeiten gleich sind. Da eine dieser Anleihen an einer öffentlichen Börse gehandelt wird, während die andere nicht gehandelt wird, ist der Anleger nicht bereit, für die nichtöffentliche Anleihe so viel zu zahlen, dass er bei Fälligkeit eine höhere Prämie erhält. Der Unterschied zwischen Preisen und Renditen ist die Liquiditätsprämie.
Insgesamt möchten Anleger, die in längerfristig illiquide Anlagen investieren, für die zusätzlichen Risiken belohnt werden. Darüber hinaus können Anleger, die über das Kapital verfügen, um in längerfristige Anlagen zu investieren, von der mit diesen Anlagen erzielten Liquiditätsprämie profitieren.
