Was ist die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID)?
Die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) ist eine Verordnung, die die Transparenz auf den Finanzmärkten der Europäischen Union erhöht und die für bestimmte Märkte erforderlichen regulatorischen Angaben standardisiert. Die MiFID implementierte neue Maßnahmen, wie zum Beispiel Transparenzanforderungen vor und nach dem Handel, und legte die Verhaltensstandards für Finanzunternehmen fest. Die Richtlinie ist seit 2007 in der gesamten Europäischen Union (EU) in Kraft. Die MiFID hat einen definierten Geltungsbereich, der sich in erster Linie auf außerbörsliche Transaktionen (OTC) konzentriert.
Verständnis der Märkte in der Finanzinstrumentenrichtlinie (MiFID)
Das erklärte Ziel der MiFID besteht darin, dass alle EU-Mitglieder einen gemeinsamen, soliden Rechtsrahmen teilen, der die Anleger schützt. Die MiFID trat ein Jahr vor der Finanzkrise 2008 in Kraft, die Änderungen erfolgten jedoch im Lichte der Krise. Ein Problem in den ursprünglichen Entwürfen ist, dass der Regulierungsansatz für Unternehmen aus Drittländern jedem Mitgliedstaat überlassen wurde. Dies bedeutete, dass einige Unternehmen außerhalb der EU aufgrund der einfacheren Aufsicht über die Vorschriften einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Unternehmen innerhalb der Union haben könnten.
Das erklärte Ziel der MiFID besteht darin, dass alle EU-Mitglieder einen gemeinsamen, soliden Rechtsrahmen teilen, der die Anleger schützt.
Dieses Problem wurde durch die MiFID II behoben, die im Januar 2018 eingeführt wurde und die Regeln für alle Unternehmen mit EU-Kunden harmonisierte. Die Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (Markets in Financial Instruments Regulation, MiFIR) arbeitet mit der MiFID und der MiFID II zusammen, um die Verhaltenskodizes über Aktien hinaus auf andere Arten von Vermögenswerten auszudehnen, einschließlich kontraktbasierter Vermögenswerte und strukturierter Finanzprodukte.
Harmonisierung der EU-Vorschriften
Die MiFID ist nur ein Teil der regulatorischen Veränderungen, die die EU erfassen und die Compliance-Abteilungen aller dort tätigen Finanzunternehmen (z. B. Versicherer, Anbieter von Investmentfonds, Banken) betreffen. Zusammen mit anderen Regulierungsinitiativen wie der Allgemeinen Datenschutzverordnung (DSGVO) und der Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (MiFIR) setzt die EU ihre Vision eines transparenten Marktes mit klaren Rechten und Schutzmöglichkeiten für EU-Bürger um.
Die zentralen Thesen
- Die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) ist seit 2007 in der gesamten Europäischen Union in Kraft. Ziel der MiFID ist es, die Transparenz auf den EU-Finanzmärkten zu erhöhen und die aufsichtsrechtlichen Angaben für bestimmte Märkte zu vereinheitlichen und Auswirkungen auf die Compliance-Abteilungen aller dort tätigen Finanzunternehmen.
Wie bei jedem regulatorischen Rahmen sind viele der Regeln Anpassungen an bestehende Vorschriften, wie z. B. die Offenlegungspflichten, wenn ein Interessenkonflikt besteht. Einige bewährte Verfahren, wie die Ernennung eines einzigen Beauftragten zum Schutz der Kundeninteressen innerhalb des Unternehmens, sind nun jedoch explizite Anforderungen für Unternehmen, die Zugang zum EU-Markt erhalten möchten.
