Welche Zahl sehen Sie bei der Bewertung der Performance Ihres Portfolios? Ihre Maklerfirma hat Ihnen möglicherweise mitgeteilt, dass Ihr Altersvorsorgeportfolio im vergangenen Jahr eine Rendite von 10 Prozent erzielt hat. Dank der Inflation ist der Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen, der in der Regel von Monat zu Monat und von Jahr zu Jahr stattfindet, keine 10-prozentige Rendite - Ihre nominale Rendite -.
Wenn die Inflationsrate drei Prozent beträgt, beträgt Ihre reale Rendite tatsächlich sieben Prozent. Dies ist der tatsächliche Prozentsatz, um den die Kaufkraft Ihres Portfolios gestiegen ist, und der Prozentsatz, auf den Sie besonders achten müssen, wenn Sie sicherstellen möchten, dass Ihr Portfolio schnell genug wächst, damit Sie planmäßig in den Ruhestand treten können. Sobald Sie in den Ruhestand getreten sind, bleibt Ihre reale Rendite ausschlaggebend - dies wirkt sich darauf aus, wie lange Ihr Portfolio Bestand hat und welche Drawdown-Strategie Sie verfolgen sollten.
"Ein Investor ist besser dran, eine Rendite von sechs Prozent bei einer Inflation von zwei Prozent zu erzielen als eine Rendite von zehn Prozent bei einer Inflation von sieben oder acht Prozent", so der zertifizierte Finanzplaner Kevin Gahagan, Principal und Chief Investment Officer bei Mosaic Financial Partners in San Francisco. Hohe Renditen sind attraktiv, aber die Renditen nach der Inflation sind am wichtigsten.
Ermittlung Ihrer persönlichen Inflationsrate
Der Verbraucherpreisindex (VPI) gibt Auskunft darüber, um wie viel der Preis eines Konsumgüterkorbs im Laufe der Zeit gestiegen ist.
Während der Verbraucherpreisindex das am häufigsten verwendete Maß für die Inflation ist, ist die persönliche Inflationsrate von entscheidender Bedeutung, sagt Gahagan. Je nachdem, was Sie kaufen, gilt die vom VPI festgelegte Inflationsrate möglicherweise nicht für Sie. Es ist wichtig, dass Sie genau wissen, wohin Ihr Geld fließt, um zu verstehen, wie sich die Inflation auf Ihre Situation auswirkt, sagt er.
Angenommen, Ihre Ausgaben betragen 40.000 USD pro Jahr im Alter von 65 Jahren. Wenn Sie 90 Jahre alt sind, benötigen Sie 80.000 USD pro Jahr, um genau die gleichen Dinge zu kaufen, vorausgesetzt, die jährliche Inflationsrate beträgt drei Prozent.
Wenn die VPI-Inflation drei Prozent pro Jahr beträgt, Sie aber eine Menge Geld für das Gesundheitswesen ausgeben, da die Preise langfristig um etwa 5, 5 Prozent pro Jahr steigen, müssen Sie dies in Ihre Portfolio-Investitions- und Auszahlungsstrategien einbeziehen.
(Weitere Informationen finden Sie in unserem Tutorial " Alles über Inflation" .)
Wie sich die Inflation auf verschiedene Anlageklassen auswirkt
Die Investitionsrenditen werden sich im Allgemeinen an die Inflation anpassen, sagt Gahagan. Insbesondere Aktienanlagen, Immobilien und Aktien können besser auf ein steigendes inflationäres Umfeld reagieren als festverzinsliche Anlagen. In einem hochinflationären Umfeld kommt es nicht selten vor, dass festverzinsliche Wertpapiere zurückfallen.
Sehen wir uns die typischen Auswirkungen der Inflation auf die einzelnen wichtigen Anlageklassen genauer an.
Bestände
Eine über den Erwartungen liegende Inflation kann sich zunächst negativ auf die Unternehmensgewinne und die Aktienkurse auswirken, da die Produktionsmittel teurer werden. Aber insgesamt können Aktien Ihnen helfen, sich gegen die Inflation abzusichern, da die Unternehmensgewinne zusammen mit der Inflation tendenziell steigen, sobald sich Unternehmen an die Inflationsraten anpassen.
Die Inflation hat jedoch unterschiedliche Auswirkungen auf verschiedene Arten von Aktien. Eine höhere Inflation beeinträchtigt Wachstumswerte tendenziell stärker als Value-Werte. Ebenso können Dividendenaktien leiden, wenn die Inflation steigt, da der Wert der Dividenden möglicherweise nicht mit der Inflationsrate Schritt hält. Das ist gut, wenn Sie Dividendenaktien kaufen möchten, aber schlecht, wenn Sie sie verkaufen möchten oder wenn Sie auf Dividendeneinnahmen angewiesen sind. Wertaktien tendieren dazu, bei hoher Inflation eine bessere Performance zu erzielen als Dividendenaktien. Es ist also wichtig, nicht nur Aktien in Ihrem Portfolio zu haben, sondern verschiedene Arten von Aktien.
(Weitere Informationen finden Sie unter Auswirkungen der Inflation auf die Aktienrendite .)
Fesseln
Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) tun genau das, was ihr Name andeutet: Ihr Nennwert steigt mit steigendem VPI. Ihr Zinssatz bleibt derselbe, aber da Sie dank des höheren Nennwerts Zinsen für mehr Kapital verdienen, verliert Ihre Anlage nicht an Boden durch die Inflation.
In einem stabilen Umfeld mit einer jährlichen Inflationsrate von 2, 5 bis 3, 0 Prozent, so Gahagan, zahlen 30-Tage-T-Rechnungen in der Regel die gleiche Rate wie die Inflationsrate. Dies bedeutet, dass Sie mit T-Rechnungen die Inflation ausgleichen können, diese jedoch keine Rendite bieten.
Während Renditen, die garantiert mit der Inflation Schritt halten, in Verbindung mit der Sicherheit der hohen Bonität der US-Regierung, attraktiv sind, möchten Sie kein zu konservatives Portfolio haben, insbesondere nicht im Vorruhestand, wenn Ihr Anlagehorizont 30 Jahre oder mehr beträgt länger. Sie können Ihre Allokation in Aktien mit zunehmendem Alter verringern, aber Sie sollten immer noch einen gewissen Prozentsatz Ihres Portfolios in Aktien halten, um Ihr Portfolio vor anhaltender Inflation zu schützen.
Was ist mit anderen Staatsanleihen, bei denen nicht garantiert ist, dass sie mit der Inflation Schritt halten? Wenn Sie in eine Anleihe investieren, investieren Sie in einen Strom zukünftiger Cashflows. Je höher die Inflationsrate ist, desto schneller schwindet der Wert dieser zukünftigen Cashflows, wodurch Ihre Anleihe an Wert verliert. Die Anleiherenditen spiegeln jedoch die Erwartungen der Anleger in Bezug auf die Inflation wider. Wenn eine hohe Inflation erwartet wird, zahlen die Anleihen einen höheren Zinssatz, und wenn die Anleger eine niedrige Inflation erwarten, zahlen die Anleihen einen niedrigeren Zinssatz. Die von Ihnen gewählte Anleihenlaufzeit beeinflusst, wie stark die Inflation den Wert Ihrer Anleihenbestände beeinträchtigt.
Ein Portfolio mit kurzfristigen Anleihen sieht in einem inflationären Umfeld gut aus, sagt Gahagan. Sie können sich schnell an Änderungen der Inflation und der Zinssätze anpassen, ohne dass der Wert der Anleihen sinkt. In einem flachen und Niedrigzinsumfeld kosten kurzfristige Anlagen Geld. In jedem steigenden Zinsumfeld, vom Tiefpunkt bis zum Hochpunkt des Zinszyklus, hätten kurzfristige Anleihen eine positive Rendite, fügte Gahagan hinzu.
Eine weitere Möglichkeit, Ihr Portfolio vor Inflation zu schützen, besteht darin, Fonds aus Schwellenländern in Ihr Portfolio aufzunehmen, da sich ihre Wertentwicklung tendenziell von der von Fonds aus Industrieländern unterscheidet. Auch die Diversifizierung Ihres Portfolios mit Gold und Immobilien, deren Werte tendenziell mit der Inflation steigen, kann Abhilfe schaffen.
(Weitere Informationen zur Inflation finden Sie unter Umgang mit Inflationsrisiken .)
Passen Sie Ihr Portfolio an die Inflation an
Da sich die Inflation auf verschiedene Arten auf verschiedene Anlageklassen auswirkt, kann die Diversifizierung Ihres Portfolios dazu beitragen, dass Ihre realen Renditen über die Jahre im Durchschnitt positiv bleiben. Aber sollten Sie die Asset Allocation Ihres Portfolios anpassen, wenn sich die Inflation ändert?
Gahagan sagt nein, weil die Menschen aufgrund der aktuellen Nachrichten und Befürchtungen wahrscheinlich taktische Fehler machen. Stattdessen sollten Anleger eine solide und langfristige Strategie entwickeln. Selbst im Ruhestand investieren wir normalerweise nicht kurzfristig. Mit 65 investieren wir beispielsweise für die nächsten 25 bis 35 Jahre oder länger. Kurzfristig kann eine beliebige Anzahl von ungünstigen Dingen passieren, aber auf lange Sicht können sich diese Dinge ausgleichen, sagt er.
Dieselbe Richtlinie, die während Ihrer Arbeitsjahre gilt - wählen Sie eine Vermögensallokation, die Ihren Zielen, Ihrem Zeithorizont und Ihrer Risikotoleranz entspricht, und versuchen Sie nicht, den Markt zeitlich zu bestimmen - gilt während Ihrer Pensionierungsjahre. Sie möchten jedoch ein diversifiziertes Portfolio haben, damit die Inflation in einem bestimmten Zeitraum keine übermäßigen Auswirkungen auf Ihr Portfolio hat.
Kasse
Positive reale Renditen sind unerlässlich, um Ihre Mittel nicht zu überleben. Wenn zu viel von Ihren Ersparnissen in liquiden Mitteln wie CDs und Geldmarktfonds steckt, sinkt der Wert Ihres Portfolios, da diese Anlagen Zinsen zahlen, die niedriger sind als die Inflationsrate. Bargeld verdient immer eine negative reale Rendite, wenn Inflation herrscht - und Deflation ist in den Vereinigten Staaten historisch selten. Aber Bargeld hat einen wichtigen Platz in Ihrem Portfolio.
Eine Flüssigkeitsreserve - etwas, das über Ihren normalen Abfluss hinausgeht - ist eine gute Idee für Rentner, sagt Gahagan. Im Falle eines Marktrückgangs können Sie mit Ihrer Liquiditätsreserve den Hahn aus dem Portfolio schließen und stattdessen Bargeld beziehen. Indem Sie vermeiden, bei fallenden Märkten Geld aus Ihrem Portfolio zu nehmen, erholt sich Ihr Portfolio besser.
Gahagan sagt, dass die meisten seiner Kunden mit einer Liquiditätsreserve von 18 bis 24 Monaten und manchmal 30 Monaten zufrieden sind. Es hängt von ihrem persönlichen Wohlbefinden ab, welche anderen Ressourcen sie in Anspruch nehmen müssen (wie Sozialversicherung und Renteneinkommen) und ob sie Ausgabenkürzungen vornehmen können. Aber auch nach einer dramatischen Rezession, wie wir sie von August 2007 bis März 2009 erlebten, hätten sich die Portfolios seiner Kunden bis Mitte 2010 weitgehend erholt.
Daher können Sie mit einer Liquiditätsreserve von zwei Jahren sogar einen starken Abschwung verkraften. Die Liquidität ist jedoch nicht so hoch, dass die Inflation Ihre Kaufkraft dramatisch untergräbt. Die Verluste aus der Inflation können geringer sein als die Verluste aus dem Verkauf von Aktien oder Anleihen in einem nach unten gerichteten Markt.
Welche reale Rendite sollten Sie erwarten?
Von 1926 bis 2015 erzielte der S & P 500 eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwas mehr als 10 Prozent. Langfristige US-Staatsanleihen erzielten eine Rendite von 5, 72 Prozent. Die Inflation lag im Durchschnitt bei 2, 93 Prozent. Das bedeutet, dass Sie auf lange Sicht eine Realrendite von sieben Prozent auf Aktien und eine Realrendite von drei Prozent auf Staatsanleihen erwarten können.
Durchschnittswerte sind jedoch nur ein Teil der Geschichte, da die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung ist. Was mit den Anlageerträgen und der Inflation in den Jahrzehnten passiert, in denen Sie sparen und in einem bestimmten Jahr, in dem Sie Geld aus Ihrem Portfolio abheben möchten, ist für Sie am wichtigsten.
Aktien können langfristig die beste Performance gegen die Inflation erzielen, aber es wird Jahre geben, in denen die Aktien fallen und Sie sie nicht verkaufen möchten. Sie benötigen andere Vermögenswerte, die Sie verkaufen können - wie beispielsweise Anleihen, die tendenziell steigen, wenn die Aktien notieren - oder eine andere Einnahmequelle oder eine Barreserve, auf die Sie sich in Jahren verlassen können, in denen die Aktien nicht gut abschneiden.
Die Quintessenz
Es gibt keine Garantie dafür, dass selbst das am besten gestaltete Portfolio die tatsächlichen Renditen liefert, die Sie suchen. Wir stützen unsere Anlagestrategien auf eine Kombination aus dem, was in der Vergangenheit funktioniert hat und was wir in Zukunft erwarten, aber die Vergangenheit wiederholt sich nicht immer und wir können die Zukunft nicht vorhersagen.
Um Ihre realen Renditen zu maximieren und sicherzustellen, dass die Inflation Ihr Portfolio nicht dezimiert, müssen Sie eine große Allokation in einer Vielzahl von Aktien, eine geringere Allokation in langfristigen Staatsanleihen und Aktien vornehmen TIPPS und Barmittelreserven von 18 bis 30 Monaten. Für eine genaue Zuordnung der Vermögenswerte kann es hilfreich sein, einen Finanzplaner zu konsultieren, der Ihre individuellen Umstände analysieren kann.
(Weitere Informationen finden Sie unter 10 Anzeichen dafür, dass Sie finanziell nicht in Rente gehen können .)
