Was ist ausgehandelter Markt?
Ein ausgehandelter Markt ist eine Art Sekundärmarktbörse, an der die Preise der einzelnen Wertpapiere zwischen Käufern und Verkäufern ausgehandelt werden. In einem ausgehandelten Markt gibt es keine Market Maker oder Order Matching, stattdessen verhandeln Käufer und Verkäufer aktiv über den Preis, zu dem eine Transaktion entweder direkt oder über den Einsatz von Brokern abgeschlossen wird. Diese Märkte gelten als sehr ineffizient, da Zeit, Aufwand und mangelnde Transparenz bei der Preisgestaltung große Probleme darstellen, die für diese Art des Handels nicht gelöst werden können.
BREAKING DOWN Verhandlungsmarkt
Die verhandelten Märkte existieren und funktionieren nach dem Grundprinzip von Angebot und Nachfrage. Käufer stellen die Nachfrage nach einem bestimmten Wertpapier oder Vermögenswert her, indem sie Angebotsaufträge eingeben, um das Wertpapier zu einem bestimmten Betrag und Preis zu kaufen, während Verkäufer das Angebot für das Wertpapier durch Eingabe von Angebotsaufträgen erneut für festgelegte Beträge und Preise erstellen. Der außerbörsliche Wertpapiermarkt ist ein wichtiges Beispiel für einen ausgehandelten Markt.
Wie ausgehandelte Märkte funktionieren
Stellen Sie sich einen Käufer vor, der 1000 Aktien der (fiktiven) Small Time Insurance Company kaufen möchte. Dieses Unternehmen wird ausschließlich im Freiverkehr gehandelt. Der Käufer ruft seinen Makler an und bittet um ein Preisangebot. Der Broker prüft den Markt anhand der vom National Quotation Bureau herausgegebenen Pink Sheets. Die rosafarbenen Blätter zeigten an, dass ein Makler in Chicago derzeit einen Markt in der Small Time Insurance Company aufbaut. Der Makler teilt dem Käufer mit, dass Small Time Insurance Company wahrscheinlich für 20, 75 gekauft werden kann. Wenn der Käufer den Preis mag, kann er dem Makler den Auftrag erteilen, eine Small Time Insurance zu kaufen.
Zu diesem Zeitpunkt würde der Broker des Käufers den Broker in Chicago anrufen oder überweisen. Ein solches Gespräch könnte folgendermaßen ablaufen:
In der Praxis hat der Käufer-Broker wahrscheinlich die Angebote mehrerer Händler geprüft, bevor er ein Angebot unterbreitet hat, da verschiedene Broker möglicherweise bereit sind, ein Wertpapier zu verschiedenen Preisen zu verkaufen. Ein Broker, der ein Wertpapier für einen Kunden kaufen möchte, prüft den Markt, indem er mehrere Broker anruft, die einen Wertpapiermarkt eröffnen.
