Die Aktien von NXP Semiconductors NV (NXPI) könnten ein frühes Opfer des Handelskriegs zwischen den USA und China sein. Die Aufsichtsbehörden in China haben die Übernahme von NXP durch Qualcomm Inc. (QCOM) im Wert von 44 Milliarden US-Dollar noch nicht genehmigt, und die Zeit läuft ab, um den Deal bis Ende des heutigen Tages zu genehmigen.
Infolgedessen sind die Aktien von NXP gegenüber ihrem Allzeithoch von rund 126 USD im Januar um mehr als 20% gefallen. Optionshändler wetten, dass der Schmerz für die Aktien von NXP noch nicht vorbei ist und um weitere 12% sinken könnte, wobei die Aktien fallen bis zu ungefähr 87, 50 USD von seinem aktuellen Preis um 99, 50 USD: fast 30 USD unter dem von Qualcomm vorgeschlagenen Deal-Preis von 127, 50 USD.
Massive bärische Wetten
Die Long-Straddle-Options-Strategie für das Verfallsdatum am 17. August geht von einem Anstieg oder Rückgang der Aktie von rund 14, 5% gegenüber dem Ausübungspreis von 100 USD aus. Die Aktie wird bis zum Ablauf in eine Handelsspanne von 85, 50 bis 114, 50 US-Dollar gesetzt. Die Anzahl der Wetten, die NXP setzt, wird massiv über den Einsätzen liegen, die die Aktie mit einem Verhältnis von etwa 5 zu 1 setzen wird, wobei 45.000 offene Put-Kontrakte auf nur 8.500 offene Call-Kontrakte lauten. Der Dollar-Wert der Open Puts beträgt 35, 1 Millionen US-Dollar - eine enorme Wette.
Ein Rückgang von 12%
Einige Händler setzen darauf, dass die Aktie bis Mitte August um über 12% fällt. Die Put-Positionen zum Ausübungspreis von 90 USD haben eine offene Position von fast 64.000 offenen Kontrakten. Die Put-Positionen werden mit ungefähr 2, 50 USD pro Kontrakt gehandelt, und ein Käufer dieser Put-Positionen müsste die Aktie auf 87, 50 USD fallen, um den Break Even zu erreichen, wenn die Optionen bis zum Verfall gehalten werden. Der Dollarwert für die Open Puts zum Ausübungspreis von 90 US-Dollar beträgt massive 16 Millionen US-Dollar, ein hoher Einsatz angesichts der kurzen Zeit bis zum Verfall - und wie weit die Aktie fallen muss, um profitabel zu sein.
Längerfristiger Wert
Der längerfristige Ausblick für die Aktie ist möglicherweise nicht so schlecht, wie der Optionsmarkt kurzfristig setzt. NXP-Aktien werden zu einem Gewinn von etwa 13-mal 2019 von 7, 62 USD gehandelt. Das Gewinnwachstum des Geschäfts wird voraussichtlich 2019 um 12% und 2020 um über 13% steigen. Bereinigt um das Gewinnwachstum 2019 liegt die PEG-Quote bei nur 1, 07.
Das durchschnittliche einjährige Forward-KGV der 25 größten Unternehmen, aus denen der iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) besteht, liegt bei fast 15, was NXP im Vergleich zum Durchschnitt billig macht.
Kurzfristig scheint der Fallout eines Deal Breakup für NXP bärisch zu sein. Es kann jedoch nicht lange dauern, bis Anleger den Wert gefunden haben, den NXP als eigenständiges Unternehmen bietet, wenn das Unternehmen wie prognostiziert ein robustes Wachstum erzielt.
