Ein offenes Angebot ist ein Sekundärmarktangebot, ähnlich einer Bezugsrechtsemission. Bei einem offenen Angebot kann ein Aktionär Aktien zu einem Preis kaufen, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Der Zweck eines solchen Angebots ist es, Geld für das Unternehmen effizient zu beschaffen.
Offenes Angebot verstehen
Ein offenes Angebot unterscheidet sich von einer Bezugsrechtsemission (Angebot) dadurch, dass Anleger die mit ihren Käufen verbundenen Rechte nicht an andere Parteien verkaufen können. Bei einer traditionellen Bezugsrechtsemission erfolgt der Handel mit übertragbaren Rechten im Zusammenhang mit Aktien an der Börse, an der derzeit die Stammaktien des Emittenten (z. B. NYSE oder Nasdaq) notiert sind. Diese können auch außerbörslich (OTC) gelistet werden. Einige Anleger sehen in einem Sekundärmarktangebot einen Vorboten für schlechte Nachrichten, da dies zu einer Verwässerung der Aktien führt. Das offene Angebot könnte auch signalisieren, dass die Aktie des Unternehmens derzeit überbewertet ist.
Sowohl im Rahmen einer Bezugsrechtsemission als auch eines offenen Angebots ermöglicht ein Unternehmen den bestehenden Aktionären, zusätzliche Aktien direkt von dem Unternehmen zu erwerben, im Verhältnis zu dem, was sie derzeit besitzen. Dies soll eine Verwässerung der bestehenden Aktionäre verhindern. Aufgrund der mangelnden Verwässerung ist im Gegensatz zu herkömmlichen Aktienemissionen und Sekundärangeboten für eine solche Emission keine Zustimmung der Aktionäre erforderlich. Dies ist der Fall, wenn die Ausgabe weniger als 20% der gesamten ausgegebenen Aktien beträgt.
Ähnlichkeiten zwischen einer Bezugsrechtsemission und einem offenen Angebot
Sowohl eine Bezugsrechtsemission als auch eine offene Angebotschance haben im Allgemeinen eine feste Laufzeit, häufig 16 bis 30 Tage. Dies beginnt an dem Tag, an dem die Registrierungserklärung des Emittenten für das Bezugsrechtsangebot wirksam wird. Kein Bundeswertpapiergesetz schreibt jedoch einen bestimmten Zeitraum für eine Bezugsrechtsemission vor. Lässt ein Investor sowohl bei Bezugsrechtsemissionen als auch bei offenen Angeboten die Frist für die Opportunity ablaufen, erhält er kein Bargeld.
Während Bezugsrechte häufig - wie bei einem offenen Angebot - zu einem Bezugspreis unter dem aktuellen Marktpreis angeboten werden, sind diese Rechte auf externe Anleger übertragbar. Andere Arten traditioneller Bezugsrechtsemissionen umfassen eine direkte Bezugsrechtsemission und ein Angebot versicherter Bezugsrechte (auch Standby-Bezugsrechtsangebot genannt). Um sich auf ein Bezugsrecht vorzubereiten, muss der Emittent den Aktionären offizielle Unterlagen sowie Marketingmaterial zur Verfügung stellen. Der Emittent muss die Ausübungszertifikate und die Zahlung von den Aktionären einholen und die erforderliche Securities and Exchange Commission (SEC) sowie die Börsenunterlagen einreichen. (Dies sind wichtige Schritte, aber keine umfassende Zusammenstellung, da alle Probleme unterschiedlich sind.)
