Die Aktien der in San Francisco ansässigen Versorgungsholding PG & E Corp. (PCG) fielen am Mittwoch um 22%, da Bedenken hinsichtlich der Haftung des Unternehmens bei einem der schlimmsten Waldbrände in der Geschichte Kaliforniens bestanden. Die Muttergesellschaft von Pacific Gas & Electric Co. hat in fünf Handelssitzungen rund 50% ihres Wertes verloren und Milliarden von Dollar an Marktkapitalisierung verloren. Die Anleihen des Energieversorgungsunternehmens sind ebenfalls abgestürzt und machen am Mittwoch drei der zehn am aktivsten gehandelten Investment-Grade-Anleihen aus.
Die Kosten für Schäden würden den Versicherungsschutz des Versorgungsunternehmens übersteigen
Die kalifornischen Aufsichtsbehörden untersuchen die Ursache des Lagerfeuers, das bereits 48 Todesopfer gefordert und Tausende von Häusern, anderen Strukturen und natürlichen Lebensräumen zerstört hat, während es sich durch etwa 135.000 Morgen Butte County im Norden Kaliforniens zieht. Nach Angaben des kalifornischen Ministeriums für Forstwirtschaft und Brandschutz oder Cal Fire ist das Lagerfeuer immer noch zu nur 35% eingedämmt und Hunderte von Menschen werden vermisst.
Jetzt sagt PG & E, dass seine Versicherung nicht ausreichen würde, um seine Verbindlichkeiten zu decken, wenn es für die Katastrophe verantwortlich ist. In einem solchen Fall wäre die finanzielle Gesundheit des Unternehmens einem erheblichen Risiko ausgesetzt.
"Während die Ursache des Lagerfeuers noch untersucht wird, kann das Versorgungsunternehmen, wenn festgestellt wird, dass die Ausrüstung des Versorgungsunternehmens die Ursache ist, einer erheblichen Haftung unterliegen, die über den Versicherungsschutz hinausgeht", schrieb das Unternehmen in einer Securities and Exchange Commission (SEC)) Einreichung am Dienstag. Dies hätte "wesentliche Auswirkungen auf die finanzielle Situation, die Ertragslage, die Liquidität und die Cashflows von PG & E Corporation und des Versorgungsunternehmens".
PG & E meldet "Electric Incident" kurz vor einem Großbrand
Ebenfalls am Dienstag übermittelte PG & E der California Public Utilities Commission einen "Electric Incident Report" vom 8. November. Der Bericht beschrieb einen Stromausfall auf einer Übertragungsleitung in Butte County um 6:15 Uhr, 15 Minuten vor dem Brand, der am selben Tag gemeldet wurde. Der Citi-Analyst Praful Mehta schätzt die Kosten des Schadens laut CNBC ab Dienstagabend auf 15 Milliarden US-Dollar oder mehr.
PG & E gab bekannt, dass seine Tochtergesellschaft im Vorgriff auf eine brandbedingte Verbindlichkeit 3 Milliarden US-Dollar von seiner Kreditlinie abgezogen hat.
"Mit diesen Anleihen wurde die gesamte Kreditfazilität in Anspruch genommen und PG & E verfügt nun über eine Liquidität von 3, 5 Milliarden US-Dollar", schrieb Mehta am Mittwoch in einer Notiz. "Wir sind der Meinung, dass der Hauptgrund für eine Herabstufung auf ein Rating ohne Investment Grade und die Liquiditätsanforderungen infolge der Herabstufung sein könnten." Der Analyst teilte CNBC mit, die Inanspruchnahme sei eher ein Versuch, vor einer möglichen Herabstufung der Bonität auf Bargeld zuzugreifen, als ein Hinweis auf eine bevorstehende Insolvenz.
ISI-Analysten von Evercore haben ihr Kursziel für PG & E-Aktien um 10% auf 49 USD gesenkt, basierend auf einem Platzhalter für das Lagerfeuer in Höhe von 3, 5 Mrd. USD. "Jedes höhere Risiko von 1 Milliarde US-Dollar in Bezug auf die Lagerfeuerhaftung würde unser Ziel um etwas mehr als 1 US-Dollar pro Aktie beeinträchtigen", schrieb Greg Gordon, Analyst bei Evercore. "Die Aktie könnte niedriger handeln, bis das Feuer vollständig eingedämmt ist."
Die PG & E-Aktie gab am Donnerstag im Pre-Market-Handel um weitere 5, 3% nach und notierte bei 24, 24 USD.
