Was ist ein Rolling Settlement?
Eine fortlaufende Abwicklung ist der Prozess der Abwicklung von Wertpapiergeschäften an aufeinanderfolgenden Daten, basierend auf dem spezifischen Datum, an dem das ursprüngliche Geschäft abgeschlossen wurde, so dass Geschäfte, die heute ausgeführt werden, ein Geschäftstag später ablaufen als Geschäfte, die gestern ausgeführt wurden. Dies steht im Gegensatz zur Kontoabrechnung, bei der alle Abschlüsse einmal in einem festgelegten Zeitraum von Tagen abgewickelt werden, unabhängig davon, wann der Abschluss stattgefunden hat. Die Geschäftsabwicklung bezieht sich auf den Zeitpunkt, zu dem das Wertpapier nach Abschluss des Geschäfts geliefert wird.
Die zentralen Thesen
- Rolling Settlement bezieht sich auf das Clearing von Trades über eine vorbestimmte Anzahl von Tagen. Die Idee ist, Trades zu ermöglichen, das Konto eines Anlegers oder Händlers kurz nach ihrem Auftreten zu erreichen, anstatt auf einen bestimmten Tag eines jeden Monats zu warten (dh Kontoabrechnung).Most Die Abrechnung der Aktien erfolgt fortlaufend am nächsten Geschäftstag nach ihrer Ausführung (T + 1).
Grundlegendes zu Rolling Settlement
Wertpapiere, die am Sekundärmarkt verkauft werden, werden in der Regel drei Geschäftstage nach dem ursprünglichen Handelstag abgerechnet. Wenn innerhalb eines Portfolios einige Aktien am Mittwoch verkauft werden, werden sie am folgenden Montag abgerechnet, wenn es keine Marktferien gab. Aktien desselben Portfolios, die am Donnerstag verkauft werden, würden am folgenden Dienstag abgerechnet, wenn es keine Marktferien gäbe.
Schließlich werden einige der Aktien, die am Freitag verkauft werden, am folgenden Mittwoch abgerechnet, wenn keine Marktferien stattgefunden haben. Wenn Wertpapiere an aufeinanderfolgenden Geschäftstagen verkauft und abgewickelt werden, wird von einer fortlaufenden Abwicklung gesprochen.
Im Gegensatz dazu werden Anleger, die an der Abrechnung teilnehmen, alle Abschlüsse innerhalb eines festgelegten Zeitraums am selben Tag abwickeln. Wenn ein Institut beispielsweise alle Transaktionen abwickelt, die am 16. des Monats vom 1. bis zum 15. des Monats stattfinden, werden alle Anleger, die während dieses Zeitraums Abwicklungen getätigt haben, am selben Tag abwickelt. Ein Anleger, der ein Wertpapier gekauft hat, erhält das Wertpapier nicht auf seinem Konto und besitzt es offiziell, bis der Handel abgewickelt ist.
Abrechnungszeiträume
1975 erließ der Kongress Section 17A des Securities Exchange Act von 1934, der die Securities and Exchange Commission (SEC) anwies, ein nationales Clearance- und Abwicklungssystem zur Erleichterung von Wertpapiergeschäften einzurichten. So hat die SEC Regeln für den Handel mit Wertpapieren geschaffen, die das Konzept eines Abwicklungszyklus beinhalteten. Die SEC bestimmte auch die tatsächliche Dauer des Abwicklungszeitraums. Ursprünglich gab die Abrechnungsperiode sowohl dem Käufer als auch dem Verkäufer die Zeit, das zu tun, was erforderlich war - was früher bedeutete, Aktienzertifikate oder Geld an den jeweiligen Broker von Hand zu liefern -, um ihren Teil des Handels zu erfüllen.
Heute wird das Geld sofort überwiesen, aber die Abrechnungsfrist bleibt bestehen - sowohl in der Regel als auch als Annehmlichkeit für Händler, Makler und Investoren. Jetzt verlangen die meisten Online-Broker, dass Händler über ausreichende Mittel auf ihren Konten verfügen, bevor sie Aktien kaufen. Außerdem stellt die Branche keine Papieraktienzertifikate mehr aus, um das Eigentum darzustellen. Obwohl es noch einige Aktienzertifikate aus der Vergangenheit gibt, werden Wertpapiertransaktionen heute fast ausschließlich elektronisch nach dem so genannten Book-Entry-Verfahren erfasst. und elektronische Geschäfte werden durch Kontoauszüge gesichert.
