Der Stakeholder-Kapitalismus ist ein System, in dem sich Unternehmen an den Interessen aller ihrer Stakeholder orientieren. Zu den wichtigsten Stakeholdern zählen Kunden, Lieferanten, Mitarbeiter, Aktionäre und lokale Gemeinschaften. Unter diesem System ist es das Ziel eines Unternehmens, einen langfristigen Wert zu schaffen und nicht den Gewinn zu maximieren und den Shareholder Value auf Kosten anderer Stakeholder-Gruppen zu steigern.
Befürworter des Stakeholder-Kapitalismus sind der Ansicht, dass es für den langfristigen Erfolg und die Gesundheit eines Unternehmens wesentlich ist, nicht nur den Aktionären, sondern den Interessen aller Stakeholder zu dienen. Insbesondere machen sie den Stakeholder-Kapitalismus zu einer vernünftigen Geschäftsentscheidung und zu einer ethischen Entscheidung.
Die zentralen Thesen
- Unternehmen sollten den Interessen aller ihrer Stakeholder dienen. Der Fokus liegt auf langfristiger Wertschöpfung und nicht nur auf der Steigerung des Shareholder Value. Dies war in den USA die Norm, bis Milton Friedman argumentierte, dass Unternehmensleiter nur den Eigentümern (Aktionären) verpflichtet sind. Die Befürworter sind der Meinung, dass sie den Vorrang der Aktionäre ersetzen sollten
Die Geschichte des Stakeholder-vs.-Shareholder-Kapitalismus in den USA
Die Debatte über die Rolle und Verantwortung von Unternehmen in der Gesellschaft hat im Laufe der Geschichte verschiedene Theorien hervorgebracht. Befürworter des Stakeholder-Kapitalismus wie der Ökonom Joseph Stiglitz sind der Ansicht, dass er den Aktionärsprimat als Prinzip der Unternehmensführung ersetzen sollte. Das Primat der Aktionäre oder die Idee, dass ein Unternehmen nur für die Steigerung des Shareholder Value verantwortlich ist, wurde in den 1970er Jahren vom Nobelpreisträger Milton Friedman populär gemacht. Er argumentierte, dass Führungskräfte für die Eigentümer (Anteilseigner) arbeiten und die einzige soziale Verantwortung eines Unternehmens darin bestehe, "seine Ressourcen zu nutzen und sich an Aktivitäten zu beteiligen, die darauf abzielen, seinen Gewinn zu steigern, solange dies den Spielregeln entspricht, das heißt, betreibt offenen und freien Wettbewerb ohne Täuschung oder Betrug."
Seine Schriften zu dieser Theorie waren so einflussreich, dass sie die Gesetze zur Unternehmensführung in den USA mitgestalteten. In dieser Zeit explodierten die aktienbasierten Vergütungen von Führungskräften und Mitarbeitern im Land, da die Interessen von Führungskräften mit den Aktionären in Einklang gebracht wurden, die zunehmend als die angesehen wurden wichtigsten Stakeholder. Es gab auch eine Zunahme feindlicher Übernahmen, bei denen Raiders das Wohlergehen von Nichtinvestor-Stakeholdern vernachlässigten. Im Jahr 1997 begann der Verband Business Roundtable, die Grundsätze des Vorrangs der Anteilseigner zu unterstützen.
Das Blatt wendet sich jedoch, und Unternehmen und Wirtschaftsführer fordern jetzt eine Rückkehr zum Stakeholder-Kapitalismus, der derzeit in Europa vorherrscht und früher selbst in den USA die Norm war
Trotz der Vergleiche mit aktionärsorientierten Unternehmen können Investoren selbst die Anklage erheben, den Stakeholder-Kapitalismus zu etablieren. Anleger können versuchen, ihre Anteile an einem Unternehmen zu nutzen, um dessen Verhalten zu beeinflussen, und so dazu ermutigen, das Wohlergehen aller Beteiligten stärker zu berücksichtigen. Bekannt als Aktionärsvertretung, erfolgt dies durch Dialog oder Aktionärsbeschlüsse. Alternativ nutzen Anleger das Negative Screening, um zu vermeiden, dass Unternehmen anderen Stakeholdern Schaden zufügen, was als Social Responsible Investing (SRI) bezeichnet wird, oder sie üben Impact Investing aus, indem sie nur Aktien von Unternehmen kaufen, deren Strategien sich positiv auf die Gesellschaft oder die Umwelt auswirken.
Stakeholder Capitalism beim Business Roundtable 2019
Im August 2019 veröffentlichte Business Roundtable eine neue "Erklärung zum Zweck eines Unternehmens", in der erklärt wurde, dass alle Mitgliedsunternehmen ein grundlegendes Engagement für alle ihre Stakeholder teilen. "Der amerikanische Traum ist lebendig, aber ausgefranst", sagte Jamie Dimon, Vorsitzender und CEO von JPMorgan Chase & Co. (JPM) und Vorsitzender von Business Roundtable, in einer Erklärung. „Große Arbeitgeber investieren in ihre Arbeitnehmer und Gemeinden, weil sie wissen, dass dies der einzige Weg ist, um langfristig erfolgreich zu sein. Diese modernisierten Prinzipien spiegeln die unerschütterliche Verpflichtung der Geschäftswelt wider, sich weiterhin für eine Wirtschaft einzusetzen, die allen Amerikanern dient. “
Der milliardenschwere Philanthrop und Mitbegründer von Salesforce.com Inc. (CRM), Marc Benioff, führt die beeindruckenden finanziellen Erträge seines Unternehmens auf die Politik zurück, alle Stakeholder gleich zu bewerten:
" Kapitalismus, wie wir wissen, ist tot. Wir werden eine neue Art von Kapitalismus erleben - und es wird nicht der Milton-Friedman-Kapitalismus sein, bei dem es nur darum geht, Geld zu verdienen. Der neue Kapitalismus ist, dass Unternehmen hier sind." dienen ihren Aktionären, aber auch ihren Stakeholdern - Mitarbeitern, Kunden, öffentlichen Schulen, Obdachlosen und dem Planeten. "- Marc Benioff, Vorsitzender und Co-CEO von Salesforce
Stakeholder-Kapitalismus in Davos 2020
Das 50. Jahrestreffen des Weltwirtschaftsforums in Davos wird sich mit dem Thema "Stakeholder für eine kohärente und nachhaltige Welt" befassen. Eines der Ziele des Forums ist es, Unternehmen dabei zu helfen, neue Methoden zur Aktualisierung ihrer Leistungsindikatoren zu definieren, um die Verschiebung der festgelegten Ziele zu berücksichtigen.
"Die Menschen lehnen sich gegen die wirtschaftlichen 'Eliten' auf, von denen sie glauben, dass sie sie betrogen haben, und unsere Bemühungen, die globale Erwärmung auf 1, 5 ° C zu begrenzen, scheitern gefährlich", sagte Professor Klaus Schwab, Gründer und Vorstandsvorsitzender des Weltwirtschaftsforums.
Wie sieht es in der Praxis aus?
Stakeholder-Kapitalismus kann entweder eine Ideologie sein, die von Führungskräften einzelner Unternehmen übernommen wurde, oder ein Modell, das von Regierungen durch Gesetze und Vorschriften durchgesetzt wird. Einige der Möglichkeiten, wie Unternehmen unabhängig voneinander ein Engagement für den Stakeholder-Kapitalismus demonstrieren können:
- Faire Löhne zahlenReduzierung des Gehaltsverhältnisses zwischen CEO und ArbeitnehmernArbeitssicherheit gewährleistenLobbying für höhere Steuersätze und Vermeidung von SteuerschlupflöchernBereitstellung eines guten KundenserviceEinsatz für ehrliche MarketingpraktikenInvestitionen in lokale GemeindenVermeiden von Umweltschäden
Es gibt keine definierten Erwartungen an Unternehmen, die eine solche Verpflichtung eingehen. JUST Capital, eine unabhängige gemeinnützige Forschungseinrichtung, befragte 4.000 Amerikaner zu den Themen, bei denen sie der Meinung sind, dass US-Unternehmen die meisten Prioritäten setzen sollten. Die obersten Prioritäten von Unternehmen sollten laut den Befragten darin bestehen, einen fairen Lohn zu zahlen, auf Führungsebene ethisch zu handeln, einen existenzsichernden Lohn zu zahlen, Leistungen zu erbringen und die Vereinbarkeit von Beruf und Familie zu gewährleisten, Chancengleichheit zu gewährleisten und vorteilhafte Produkte herzustellen.
Laut einer Studie der Stanford University, die auf einer Befragung von über 200 CEOs und CFOs von Unternehmen im S & P 1500 Index basiert, sind die meisten Führungskräfte der Ansicht, dass sie die Bedenken der Stakeholder bereits zufriedenstellend in ihre Unternehmensplanung einbeziehen und keine ausreichende Anerkennung erhalten. Nur 50% glauben, dass ihre Stakeholder verstehen, was das Unternehmen tut, um ihre Bedürfnisse zu erfüllen. Bei institutionellen Anlegern und Medien sind es 33% bzw. 10%.
Kritik
Kritiker des Stakeholder-Kapitalismus neigen dazu zu glauben, dass Unternehmensleiter sich selbst dienen und sich bereichern würden, wenn sie den Zweck und die Rolle von Unternehmen kontrollieren könnten. Man geht davon aus, dass eine Betonung der Aktionäre die Führungskräfte angemessen einschränkt und sich auf die Steigerung des Gewinns konzentriert. Dies soll sicherstellen, dass Unternehmen nicht stagnieren oder wettbewerbsunfähig werden. Kritiker argumentieren auch, dass der Aktionärskapitalismus der Grund ist, warum öffentliche Unternehmen in den USA im Vergleich zu öffentlichen Unternehmen in anderen Regionen wie Europa, in denen die Stakeholder-Theorie populärer ist, einen immensen Wert haben.
