Laut Lakshman Achuthan, Mitbegründer des Economic Cycle Research Institute, sind die Anleger in Bezug auf Wirtschaft und Aktien zu optimistisch. Einst extrem bullisch, warnt er jetzt, dass "es bereits zu einer Verlangsamung des Stealth kommt". Er stellt insbesondere fest, dass die realen, inflationsbereinigten Konsumausgaben und das Einkommenswachstum "überrollt" oder verlangsamt wurden. "Das deutet auf eine neue Abschwächung in einem großen Teil der US-Wirtschaft hin", sagt er. Ein weiterer Grund zur Sorge für Achuthan: "Die Ausgaben übertreffen das Einkommenswachstum. Dies setzt die Verbraucher stark unter Druck, insbesondere, wenn die Zinsen allmählich steigen." Sein Fazit ist, dass Aktien "auf Blutergüsse stoßen". (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 8 Bedrohungen für den Markt im Jahr 2018. )
Zerbrechlicher Markt
Der S & P 500 Index (SPX) fiel von seinem Rekordhoch von 2.872, 87 am 26. Januar um 10, 2% auf sein Jahrestief am 8. Februar. Bei genauer Betrachtung der Schlusswerte für den Index fiel er auf das Jahrestief ein Whisker dieses Tiefs am 23. März. Die nähere Annäherung an das Hoch erfolgte am 9. März, als es um 3, 0% verfehlte. Am 23. Mai beendete der S & P 500 den Handel 4, 9% unter dem Hoch vom 26. Januar.
Das jüngste Verhalten des CBOE Volatility Index (VIX) ist laut einer zweiten CNBC-Geschichte ein potenziell besorgniserregendes "Disconnect" auf dem Markt. Dennis Davitt, ein Partner der auf Optionen fokussierten Investmentfirma Harvest Volatility Management, ist besorgt, dass der VIX, der oft als Angstmaß für den Markt bezeichnet wird, nicht so stark gesunken ist, wie es normalerweise während der Rallye am Montag, dem 21. Mai, der Fall war Dies ist ein Beweis dafür, dass Anleger angesichts der ungelösten Handelsspannungen zwischen den USA und China derzeit skeptisch sind, was das Aushalten des Marktaufschwungs betrifft. Sollte der VIX während eines Marktaufschwungs nicht signifikant sinken, würde Davitt dies als bärisches Signal interpretieren.
Asset-Wert-Stütze entfernt
Weitere warnende Worte wurden von Neil Dwane, Global Strategist bei Allianz Global Investors, in einem anderen CNBC-Bericht geäußert. Er glaubt, dass die Märkte die Tatsache, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Programme zur quantitativen Lockerung beenden, die die Preise für Vermögenswerte gestützt haben, noch nicht vollständig erfasst haben. "Wir sind besorgt, dass der Markt die Auswirkungen der quantitativen Straffung, insbesondere in den USA, unterschätzt", sagte er mit dem bedrohlichen Zusatz, dass "ich näher am Notausgang tanze als seit einiger Zeit." (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Die absurd guten Renditen der Börse werden sich 2018 verschlechtern .)
Steigende Zinssätze bedeuten sowohl höhere Fremdkapitalkosten für Unternehmen und damit niedrigere Gewinne als auch niedrigere Aktienrenditen im Vergleich zu Anleihen, die sich beide negativ auf die Aktienkurse auswirken. Außerdem werden die erwarteten künftigen Gewinne aus Aktien mit einem höheren Satz abgezinst, wodurch der Barwert sinkt und die Aktienkurse zusätzlich unter Druck gesetzt werden. Schließlich können Aktienbewertungsmultiplikatoren wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aufgrund höherer Zinssätze sinken.
