Inhaltsverzeichnis
- Was ist eine strukturierte Note?
- Grundlegendes zu strukturierten Notizen
- Mögliche Risiken strukturierter Schuldverschreibungen
Was ist eine strukturierte Note?
Eine strukturierte Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung, die auch eine eingebettete derivative Komponente enthält, die das Risiko- / Ertragsprofil des Wertpapiers anpasst. Die Rendite einer strukturierten Schuldverschreibung bildet sowohl die der zugrunde liegenden Schuldverschreibung als auch das darin eingebettete Derivat ab.
Diese Art von Schuldverschreibung ist ein hybrides Wertpapier, das versucht, sein Profil zu ändern, indem es zusätzliche modifizierende Strukturen einbezieht, wodurch die potenziellen Renditen der Anleihe erhöht werden.
Grundlegendes zu strukturierten Notizen
Eine strukturierte Schuldverschreibung ist eine von Finanzinstituten begebene Schuldverschreibung. Die Rendite basiert auf Aktienindizes, einer einzelnen Aktie, einem Aktienkorb, Zinssätzen, Rohstoffen oder Fremdwährungen. Die Rendite einer strukturierten Schuldverschreibung ist an die Wertentwicklung eines zugrunde liegenden Vermögenswerts, einer Gruppe von Vermögenswerten oder eines Index gebunden.
Allen strukturierten Schuldverschreibungen liegen zwei Bestandteile zugrunde: eine Anleihekomponente und eine Derivatekomponente. Der Anleihenteil der Schuldverschreibung beansprucht den größten Teil der Anlage und bietet einen wesentlichen Schutz. Der Rest der nicht der Anleihe zugewiesenen Anlage wird zum Kauf eines Derivatprodukts verwendet und bietet den Anlegern Aufwärtspotenzial. Der derivative Teil wird verwendet, um ein Engagement in einer Anlageklasse zu ermöglichen.
Ein Beispiel für eine strukturierte Schuldverschreibung wäre eine fünfjährige Anleihe in Verbindung mit einem Terminkontrakt auf Mandeln. Zu den üblichen strukturierten Schuldverschreibungen gehören Principal-geschützte Schuldverschreibungen, umtauschbare Schuldverschreibungen und gehebelte Schuldverschreibungen.
Mögliche Risiken strukturierter Schuldverschreibungen
Derivate sind für sich genommen kompliziert. Produkte wie Mortgage-Backed Securities (MBS) und Warenterminkontrakte erfordern vom Anleger Kenntnisse, um die finanziellen Auswirkungen zu verstehen. Dies macht eine strukturierte Schuldverschreibung zu einem sehr komplexen Produkt, da es sich sowohl um ein Schuldtitel als auch um ein Derivat handelt. Es ist wichtig, die Auszahlungsstruktur und die Auszahlungsberechnung einer strukturierten Note zu verstehen.
Das Marktrisiko ist bei allen Anlagen vorherrschend, und eine strukturierte Schuldverschreibung ist manchmal einem hohen Ausmaß dieses Risikos ausgesetzt. Einige strukturierte Schuldverschreibungen haben einen Kapitalschutz, aber für diejenigen, die dies nicht tun, ist es möglich, einen Teil oder den gesamten Kapitalschutz zu verlieren, basierend auf dem Marktrisiko. Dieses Risiko entsteht, wenn das zugrunde liegende Derivat volatil wird, wie dies bei Aktien- oder Rohstoffpreisen und Zinssätzen oder Wechselkursen der Fall ist.
Liquidität ist ein Problem, das bei der Anlage in eine strukturierte Schuldverschreibung auftritt. Diese Arten von Schuldverschreibungen sind nicht für den Handel an Wertpapierbörsen zugelassen. Dies macht es sehr schwierig, eine strukturierte Schuldverschreibung auf einem Sekundärmarkt zu kaufen oder zu verkaufen. Anleger, die eine strukturierte Schuldverschreibung in Betracht ziehen, sollten damit rechnen, dass das Instrument bis zu seiner Fälligkeit gehalten wird, und sollten daher bei der Auswahl einer derivativen Komponente vorsichtig sein.
