DEFINITION VON ÜBERNAHME
Eine Übernahme ist ein Angebot zum Kauf oder Erwerb einer Aktiengesellschaft zu einem Preis pro Aktie, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Eine Übernahme erfolgt fast immer unaufgefordert und in der Regel, wenn sich das Zielunternehmen in einer schweren finanziellen Notlage befindet oder ein anderes schwerwiegendes Problem vorliegt, das die langfristige Rentabilität des Unternehmens gefährdet. Eine Übernahme ähnelt in den meisten Punkten einer Übernahme, mit Ausnahme des potenziellen Kaufpreises, da ein herkömmliches Übernahmeziel normalerweise von einem potenziellen Bieter eine Prämie auf seinen Marktpreis erhalten würde.
BREAKING DOWN Takeunder
Beispielsweise wird ein Unternehmen, das ein Angebot zum Kauf zu 20 USD pro Aktie erhält, wenn seine Aktien zu 22 USD gehandelt werden, als Gegenstand eines Übernahmeangebots angesehen. Beachten Sie, dass das Angebot in einer Übernahmesituation wahrscheinlich nicht sehr stark vom aktuellen Marktpreis abgezogen wird, da die Aktionäre des Zielunternehmens ihre Aktien wahrscheinlich nicht zum Verkauf anbieten würden, wenn das Angebot erheblich unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Auch bestehende Aktionäre können ihre Aktien nicht zum Übernahmepreis, sondern zum (höheren) Marktpreis verkaufen.
Das Zielunternehmen kann einen Übernahmeversuch als Low-Ball-Angebot ablehnen, das Angebot jedoch gebührend berücksichtigen, wenn es vor unüberwindlichen Herausforderungen steht. Dies kann schlimme finanzielle Engpässe, starke Erosion der Marktanteile, rechtliche Herausforderungen und so weiter einschließen. In solchen Fällen kann das Unternehmen seinen Aktionären empfehlen, das Übernahmeangebot anzunehmen, wenn es der Ansicht ist, dass seine Überlebenschancen bei einem Erwerb viel besser sind als bei einem Fortbestand als eigenständiges Unternehmen.
In den meisten Fällen besteht das Potenzial für ein Übernahmeszenario, wenn ein Unternehmen im Allgemeinen nicht mehr als fortgeführtes Unternehmen eingestuft wird. Das bedeutet, dass ein Unternehmen aus einer Reihe von Gründen nicht mehr rentabel ist. Obwohl ein Managementteam in jeder Hinsicht ein gutes Gesicht machen und sogar eine spekulative Finanzierung sicherstellen kann, ist eine Akquisition die letzte beste Option.
