Was ist ein undatiertes Problem?
Eine undatierte Emission ist eine Staatsanleihe ohne Fälligkeitsdatum. Infolgedessen würde diese Art von Anleihe auf ewig verzinst. Technisch gesehen ist die festgelegte, vereinbarte Laufzeit, für die diese Anleihen Zinsen zahlen, im Wesentlichen "für immer".
BREAKING DOWN Undatierte Ausgabe
Eine undatierte Emission kann aus Sicht des Anleihegläubigers einer Dividendenausschüttung sehr ähnlich sein, da der Gläubiger weiterhin für einen langen Zeitraum wiederkehrend und fortlaufend Zinszahlungen erhält.
Während die Regierung eine undatierte Ausgabe einlösen kann, wenn sie dies wünscht, würde sie diese Option normalerweise nicht ausüben. Da die meisten bestehenden undatierten Emissionen sehr niedrige Kupons aufweisen, besteht kein oder nur ein geringer Anreiz zur Rückzahlung. Undatierte Emissionen werden aufgrund ihres ewigen Charakters für alle praktischen Zwecke als Eigenkapital und nicht als Schulden behandelt. Ein Unterschied, der diese Anleihen von anderen Formen des Eigenkapitals unterscheidet, besteht darin, dass an sie kein entsprechendes Stimmrecht geknüpft ist, sodass der Inhaber keinen stimmberechtigten Einfluss oder keine Kontrolle über das emittierende Unternehmen ausübt.
Aus offensichtlichen Gründen werden undatierte Emissionen manchmal auch als unbefristete Anleihen oder kurz „Perps“ bezeichnet.
Undatierte Probleme in der Geschichte
Undatierte Ausgaben gibt es schon lange. Viele Finanzhistoriker schreiben der britischen Regierung die Erstellung des Konzepts oder zumindest die Einführung der ersten allgemein anerkannten Beispiele zu. Finanzexperten verzeichneten die erste britische Veröffentlichung von undatierten Emissionen im 18. Jahrhundert.
Die wohl bekanntesten undatierten Emissionen sind die undatierten Anleihen oder Staatsanleihen der britischen Regierung, die auch als Wertpapiere mit Goldschnitt bezeichnet werden. Bis vor kurzem gab es acht Ausgaben, von denen einige aus dem 19. Jahrhundert stammten. Die größte dieser Emissionen in jüngster Zeit war die Kriegsanleihe mit einem Emissionsvolumen von 1, 9 Mrd. GBP und einem Kupon von 3, 5 Prozent, der zu Beginn des 20. Jahrhunderts ausgegeben wurde. Undatierte Jungsauen sind in Großbritannien mittlerweile zu einem Teil der Finanznostalgie geworden. Die letzten undatierten Anleihen im britischen Portfolio wurden im Juli 2015 im Rahmen eines vom britischen Kanzler initiierten Programms zurückgezahlt.
Undatierte Emissionen werden in der aktuellen Finanzlandschaft weiterhin angeboten, sind jedoch nicht so gefragt wie die gängigsten Finanzinstrumente wie Kommunal- oder Staatsanleihen.
Banken betrachten undatierte Emissionen als eine Form des Kernkapitals, eine Kategorie, die Eigenkapital und ausgewiesene Rücklagen umfasst. Dies bedeutet, dass diese Anleihen nützlich sind, um Banken bei der Erfüllung ihrer Kapitalreserveanforderungen zu unterstützen.
