Was ist ein Einhorn?
Ein Einhorn ist ein Begriff, der in der Risikokapitalbranche verwendet wird, um ein in Privatbesitz befindliches Startup-Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar zu beschreiben. Der Begriff wurde erstmals von der Risikokapitalgeberin Aileen Lee, Gründerin von CowboyVC, einem Startkapitalfonds mit Sitz in Palo Alto, Kalifornien, populär gemacht.
Einhörner können sich auch auf ein Rekrutierungsphänomen im Personalbereich beziehen. HR-Manager haben möglicherweise hohe Erwartungen an die Besetzung einer Position, was sie dazu veranlasst, nach Kandidaten mit Qualifikationen zu suchen, die höher sind als für einen bestimmten Job erforderlich. Im Wesentlichen suchen diese Manager nach einem Einhorn, was zu einer Trennung zwischen ihrem idealen Kandidaten und demjenigen führt, den sie aus dem Pool der verfügbaren Mitarbeiter einstellen können.
Einhörner verstehen
Ein Einhorn ist das, was die meisten Menschen in der Finanzwelt als Startup bezeichnen, das sich in Privatbesitz befindet und einen Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar aufweist. Zu den beliebtesten Einhörnern mit Sitz in den USA zählen der Homesharing-Riese Airbnb, das Videospielunternehmen Epic Games sowie die Fintech-Unternehmen Robinhood und Sofi.
Aileen Lee schrieb zum ersten Mal über Einhörner in der Welt des Risikokapitals in ihrem Artikel "Willkommen im Unicorn Club: Lernen von Milliarden-Dollar-Startups". Hier betrachtete sie Software-Startups, die in den 2000er Jahren gegründet wurden, und schätzte, dass nur 0, 07% von ihnen jemals einen Wert von 1 Milliarde US-Dollar erreichen. Startups, die es geschafft haben, die Marke von 1 Milliarde Dollar zu erreichen, sind so selten, dass es genauso schwierig ist, ein solches zu finden wie ein mythisches Einhorn.
Laut Lee wurden die ersten Einhörner in den 1990er Jahren gegründet. Das Alphabet (phonetisch) - damals Google - war das eindeutige Super-Einhorn der Gruppe mit einem Wert von über 100 Milliarden US-Dollar. Viele Einhörner wurden in den 2000er Jahren geboren, obwohl Facebook (FB) das einzige Super-Einhorn des Jahrzehnts ist.
In die Tech-Industrie investieren
Einhörner und Venture Investing
Seit der Veröffentlichung des Artikels von Lee ist der Begriff weit verbreitet, um sich auf Start-ups in den Bereichen Technologie, Mobiltechnologie und Informationstechnologie zu beziehen - in der Regel an der Schnittstelle aller drei - mit sehr hohen Bewertungen, die fraglich von ihren fundamentalen Finanzen gestützt werden.
Der Partner und Investmentguru von Benchmark Capital, Bill Gurley, schrieb in einem Blogbeitrag über den Unterschied zwischen der Spätphase der Beschaffung von privatem Kapital und einem Börsengang und sagte, dass "beispiellose 80 private Unternehmen seit den 2010er Jahren Finanzierungen mit Bewertungen über 1 Mrd. USD erzielt haben" "Spätphaseninvestoren, die verzweifelt befürchten, keine Beteiligung an möglichen Einhornunternehmen zu erwerben, haben ihre traditionelle Risikoanalyse im Wesentlichen aufgegeben."
Die Frage, ob die Einhörner des Technologiesektors eine Reinflation der Dotcom-Blase Ende der 1990er-Jahre darstellen, ist nach wie vor umstritten. Einige argumentieren, dass der Anstieg der Zahl neuer Unternehmen im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar ein deutliches Zeichen für Marktschaum ist. Andere argumentieren, dass die große Anzahl von Unternehmen mit hohen Bewertungen eine neue Welle technologisch getriebener Produktivität widerspiegelt, ähnlich der Erfindung der Druckmaschine vor fast 600 Jahren. Wieder andere argumentieren, dass die Globalisierung und die Geldpolitik der Zentralbanken seit der Großen Rezession große Kapitalwellen geschaffen haben, die auf der Jagd nach Einhörnern um den Globus schwappen.
Die zentralen Thesen
- Unicorn bezeichnet in der Risikokapitalbranche ein Startup-Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar. Der Begriff wurde erstmals von der Risikokapitalgeberin Aileen Lee geprägt. Zu den beliebtesten Einhörnern gehören Airbnb, Uber, SpaceX, Robinhood und SoFi. Der Begriff Einhorn kann auch von Personalmanagern verwendet werden, um ihre idealen Kandidaten zu beschreiben, die für einen bestimmten Bereich möglicherweise überqualifiziert sind Position.
Bewertungen der Einhörner
Der Wert von Einhörnern hängt im Allgemeinen davon ab, wie Investoren und Risikokapitalgeber glauben, dass sie wachsen und sich entwickeln werden. Daher kommt es auf langfristige Prognosen an. Dies bedeutet, dass ihre Bewertungen nichts mit der Art und Weise zu tun haben, wie sie sich finanziell entwickeln. Tatsächlich erzielen viele dieser Unternehmen kaum Gewinne, wenn sie zum ersten Mal an den Start gehen.
Investoren und Kapitalisten können jedoch auf einige Hürden stoßen. Wenn es keine anderen Konkurrenten in der Branche gibt - was das Startup zu einem ersten seiner Art macht -, gibt es möglicherweise kein anderes Geschäftsmodell, mit dem man es vergleichen könnte, was es zu einem etwas komplizierten Prozess macht.
Während Einhörner Start-ups mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar sind, werden Unternehmen mit einem Wert von über 10 Milliarden US-Dollar manchmal als Decacorns bezeichnet.
Aktuelle Einhörner
Einhörner sind keine bloßen Fabelwesen, sondern ein fester Bestandteil der Wirtschafts- und Finanzdiskussion. Einige bekannte US-amerikanische Einhörner sind Uber, Airbnb, SpaceX, Palantir Technologies, WeWork und. China behauptet auch eine Reihe von Einhörnern, darunter Didi Chuxing, Xiaomi, China Internet Plus Holding (Meituan Dianping) und Lu.com.
Fortune Magazine hat zum Beispiel eine Liste mit mehr als 100 Einträgen aktueller Einhörner erstellt. CB Insights hingegen zählte 360 Einhörner mit einem kumulierten Wert von 1, 124 Billionen US-Dollar (Stand Juni 2019).
Einhörner in der Geschäftswelt
Wenn ein Unternehmen nach den besten Mitarbeitern für den Job strebt, sind seine Erwartungen im Vergleich zu den verfügbaren Arbeitskräften möglicherweise viel zu hoch. Die Einstellung von Managern kann nach Kandidaten mit viel höheren Qualifikationen als den für den Job erforderlichen suchen oder diese in Aussicht stellen.
Ein mittelständisches Unternehmen möchte beispielsweise jemanden einstellen, der über Erfahrung in den Bereichen Marketing, Social Media, Schreiben, Verkauf und Management verfügt und drei verschiedene Sprachen spricht. Während es kostengünstig sein kann, eine Person mit all diesen Fähigkeiten anstelle mehrerer Mitarbeiter einzustellen, um getrennte Aufgaben zu erledigen, kann es zu viel sein, dass die Neueinstellung zu erledigen ist, und zu Enttäuschungen führen.
