Aktieninvestoren, die ihre Positionen aufgrund der Besorgnis über die Zukunft des US-Bullenmarkts auf ausländische Unternehmen verlagert haben, kehren nun nach Hause zurück, da die Unsicherheit über die Gesundheit der Schwellenländer, die geopolitischen Spannungen in Asien und das Wachstumstempo in Europa zunimmt, wie kürzlich dargelegt wurde Geschichte von The Wall Street Journal. Im Januar sorgte eine Welle der Volatilität dafür, dass die Befürchtungen, Präsident Donald Trumps protektionistische Handelsrhetorik, die steigende Inflation und die restriktivere Geldpolitik verstärkten und die Angst vor einer drohenden Rezession in den USA verstärkten.
Inlandswachstum sieht "attraktiver" aus
Die Sorgen der Anleger über eine Korrektur des US-Marktes waren zumindest vorerst übertrieben. Seit Anfang Mai hat der SPDR S & P 500 ETF Trust rund 2% zugelegt, wobei der S & P 500 Index für Mai ab heute 13.00 Uhr um 1, 55% zulegte. Währenddessen verzeichnete der iShares MSCI Eurozone ETF im selben Zeitraum einen Verlust von 4, 4% und der iShares Core Emerging Markets ETF ein Minus von 2, 2%.
Jonathan Golub, Chefstratege für US-Aktien bei der Credit Suisse, erwartet nach Angaben des WSJ eine Fortsetzung des Trends zur Outperformance der US-Aktien gegenüber dem Weltmarkt, da sich das Wachstum der europäischen Renditen verlangsamt und überschlägt. "Die Investoren werden neu bewerten, wie sie die USA mit dem Rest der Welt vergleichen, weil die USA attraktiver aussehen werden", erklärte Golub.
Der heutige Rückgang an den US-Aktienmärkten zeigt, wie fragil die Gewinne im Mai sind, wenn weniger als drei Tage im Monat verbleiben. Die Sorgen über die politischen und finanziellen Turbulenzen in Europa waren der Hauptgrund für den Rückgang der Aktien und zeigten, dass auch die USA nicht immun sind. Der S & P 500 legte zum Handelsschluss am Freitag um 2, 7% zu, bevor er heute nachgab.
Starker Dollar, Eurozone treibt Zuflüsse an
Der steigende Wert des Dollars und eine solide Unternehmensgewinnsaison in den USA haben der Besorgnis widersprochen, dass sich die inländische Wirtschaft im Vergleich zum Wachstum in Asien und Europa verlangsamen würde.
Die Welle der Fonds, die in den letzten Monaten in US-Aktien flossen, setzt nach einem Jahrzehnt ein, in dem die Anleger verstärkt auf internationale Märkte setzen. Im Jahr 2017, als die US-Indizes ein Allzeithoch erreichten, übertraf der Kapitalzufluss in internationale Aktienfonds nach Angaben von Morningstar und Angaben des WSJ den Kauf von inländischen Aktien- und ETF-Titeln mit einem Kurs von 4 bis 1 USD.
Nach Angaben des Investment Company Institute waren im April Zuflüsse in Höhe von 8 Mrd. USD in Aktienfonds der niedrigste Stand seit fast 18 Monaten. In den ersten drei Wochen des Monats Mai flossen 4, 4 Mrd. USD in US-Aktienfonds, verglichen mit 3, 6 Mrd. USD in internationale Aktienfonds, die in diesem Monat als erste mit inländischen Aktienzuflüssen seit Januar gegründet wurden.
Ein starker US-Arbeitsmarkt sowie Unternehmensvorteile durch die Steuersenkung von Trump haben einheimischen Unternehmen geholfen, ihre Prognosen zu erfüllen, während die Krise in der Eurozone den Citigroup Economic Surprise Index, ein Maß dafür, wie die Erwartungen erfüllt werden, auf den niedrigsten Stand seit sieben Jahren gebracht hat. Angesichts der starken Erwartungen in den USA, die den Wert des Dollars steigen lassen und die Attraktivität ausländischer Vermögenswerte mindern, haben viele Anleger ihre Anteile an internationalen Fonds abgeworfen. Dies zeigt, wie anfällig die globalen Fonds für schnelle Währungsverschiebungen sind.
Vorsicht vor zu optimistischen Marktindikatoren
Einige Analysten auf der Straße sind jedoch skeptisch, dass der Aufwärtstrend im Mai nicht nur einen kurzfristigen Gewinn bringen kann, da der Druck auf die US-Wirtschaft letztendlich zu einer größeren Marktkorrektur führen dürfte.
In einem kürzlichen Interview mit CNBC warnte James Bianco, President von Bianco Research, dass voreingenommene Indikatoren eine "A +" - Wirtschaft signalisieren, die steigenden Zinssätzen standhalten kann, in Wirklichkeit jedoch "eher einer B - Wirtschaft ähnelt". Infolgedessen erwartet er, dass die Federal Reserve Bank auf der Grundlage verzerrter Daten politische Fehler macht.
