Was ist Vega Neutral?
Vega neutral ist eine Methode zur Risikosteuerung im Optionshandel, bei der eine Absicherung gegen die implizite Volatilität des Basiswerts eingerichtet wird.
Vega ist eine der Optionen Griechen zusammen mit Delta, Gamma, Rho und Theta. Vega ist der Grieche, der dem Black-Scholes-Preisfaktor für die Volatilität entspricht, repräsentiert jedoch die Sensitivität des Preises einer Option für die Volatilität und nicht für die Volatilität selbst. Ein Optionshändler wird eine vega-neutrale Strategie anwenden, wenn er glaubt, dass die Volatilität ein Risiko für die Gewinne darstellt.
Wie Vega Neutral funktioniert
Vega neutral ist nicht so beliebt wie die neutralen Positionen der anderen Griechen. Vega erklärt Händlern im Wesentlichen, wie sich eine Änderung der impliziten Volatilität (IV) einer Option um 1% auf den Preis auswirkt. Vega ist also ein Maß dafür, wie empfindlich die Optionsprämie selbst auf Volatilität reagiert. Eine veganeutrale Position ist eine Möglichkeit für Optionshändler, diese Sensitivität aus ihren Berechnungen zu entfernen. Wenn eine Position vega-neutral ist, macht oder verliert sie kein Geld, wenn sich die implizite Volatilität ändert.
Aufbau eines neutralen Vega-Portfolios
Das Vega einer einzelnen Position wird auf allen wichtigen Handelsplattformen angezeigt. Um das Vega eines Optionsportfolios zu berechnen, addieren Sie einfach das Vega aller Positionen. Das Vega bei Short-Positionen sollte vom Vega bei Long-Positionen abgezogen werden (alle gewichtet nach den Losen). In einem vega-neutralen Portfolio beträgt das gesamte Vega aller Positionen null.
Beispiel für Vega Neutral
Wenn ein Optionshändler beispielsweise 100 Lose von 100 $ -Streikaufträgen mit einem Vega von jeweils 10 $ hat, wird der Händler versuchen, dasselbe zugrunde liegende Produkt zu schließen, um den Wert von 1.000 $ zu eliminieren - sagen wir 200 Lose von 110 $ -Streikaufträgen mit einem Vega von $ 5.
Dies vereinfacht es jedoch zu stark, da es unterschiedliche Abläufe oder andere Komplexitäten nicht berücksichtigt. In der Tat wird es schwierig, eine echte Vega-Neutralität zu erreichen, wenn die Optionen unterschiedliche Verfalldaten haben, da sich die implizite Volatilität bei Optionen mit unterschiedlichen Laufzeiten im Allgemeinen nicht um den gleichen Betrag bewegt.
Die implizite Volatilitätslaufzeitstruktur zeigt, dass die meisten Optionen je nach Verfallmonat eine schwankende IV aufweisen. Um das Ablaufproblem zu lösen, kann ein zeitgewichtetes Vega mit der Einschränkung verwendet werden, dass eine große Annahme dahingehend getroffen wird, dass die IV hauptsächlich von der Zeit bis zum Ablauf beeinflusst wird.
Wenn ein Händler eine vega-neutrale Position mit Optionen auf verschiedene zugrunde liegende Produkte anstrebt, muss er in Bezug auf den Grad der Korrelation zwischen den IV der beiden zugrunde liegenden Produkte ebenfalls sehr zuversichtlich sein.
Vega-neutrale Strategien versuchen in der Regel, von der Geld-Brief-Spanne bei impliziter Volatilität oder der Differenz zwischen impliziter Volatilität bei Puts und Calls zu profitieren. Das heißt, Vega-Neutral wird häufiger in Kombination mit anderen Griechen verwendet, z. B. in einem Delta-Neutral- / Vega-Neutral-Handel oder einem langen Gamma-Vega-Neutral-Handel.
