Im Finanzjargon bezieht sich der Begriff "unsystematisch" lediglich auf eine Qualität, die von vielen Anlagemöglichkeiten nicht gemeinsam genutzt wird. Die engste Interpretation eines unsystematischen Risikos ist ein Risiko, das für den Betrieb eines einzelnen Unternehmens einzigartig ist. Beispiele hierfür können Managementrisiken, Standortrisiken und Nachfolgerisiken sein.
Es ist nicht unbedingt richtig, dass unsystematische Risiken von Unternehmen zu Unternehmen auftreten. Beispielsweise kann ein schrecklicher Manager möglicherweise nur die Aktien eines Unternehmens direkt beeinflussen, aber die Aktien vieler Unternehmen können gleichzeitig unter dem unsystematischen Risiko eines schlechten Managements leiden.
Auf diese Weise können unsystematische Risiken so umfassend identifiziert werden, dass sie für viele verschiedene Unternehmen gleichzeitig gelten. Wichtig ist, dass nicht jedes Wertpapier oder zumindest die große Mehrheit der Wertpapiere ein unsystematisches Risiko aufweist. Darüber hinaus sollten Anleger in der Lage sein, unsystematische Risiken zu diversifizieren, indem sie strategisch auf ein breites Spektrum von Beteiligungen in ihren jeweiligen Portfolios abzielen.
Eine andere Möglichkeit, unsystematische Risiken zu identifizieren, besteht darin, den spezifischen Fall eines Risikos mit dem Gesamtmarkt oder der Gesamtbranche zu vergleichen. Wenn nur eine geringe oder keine wesentliche Korrelation besteht, ist das Risiko wahrscheinlich unsystematisch.
Häufige unsystematische Risiken - schlechtes Unternehmertum
Die meisten unsystematischen Risiken hängen mit Fehlern in der unternehmerischen Beurteilung zusammen. Beispielsweise könnte ein Technologieunternehmen Marktforschungen durchführen und davon ausgehen, dass Verbraucher im nächsten Jahr kleinere Mobiltelefone und Digitaluhren wünschen. Produktionslinien werden geändert und das Kapital für kleinere Geräte verwendet.
Nachdem das nächste Jahr vorbei ist, bevorzugen die Verbraucher größere Handys und Uhren. Ein Großteil des vorhandenen Lagerbestands des oben genannten Technologieunternehmens wird entweder nicht verkauft oder mit einem erheblichen Verlust verkauft. Dies kann den Aktienkurs des einzelnen Unternehmens beschädigen.
Natürlich ist dieses Risiko bei allen Arten von Unternehmen immer möglich. Was es unsystematisch macht, ist, dass nur wenige Firmen zur gleichen Zeit den gleichen Fehler machen. Der gesamte Technologiesektor könnte sich in diesem Jahr sehr gut entwickeln. Das Unternehmen mit geringer unternehmerischer Weitsicht leidet.
Gemeinsame unsystematische Risiken - politisches und rechtliches Risiko
Stellen Sie sich einen Sektor vor, in dem drei große Unternehmen miteinander im Wettbewerb stehen: Unternehmen A, B und C. Jedes Unternehmen entwickelt einen neuen Windenergietyp. Angenommen, alle diese Unternehmen haben effektive Unternehmer an der Spitze.
Eine Landesregierung beschließt jedoch, das Unternehmen A zu subventionieren, oder untersagt möglicherweise eine von den Unternehmen B und C angewandte Praxis, die angeblich die lokale Vogelpopulation schädigt. Der Aktienwert für Unternehmen A steigt tendenziell, während der Aktienwert für die beiden anderen Unternehmen tendenziell fällt.
Keines dieser spezifischen politischen oder rechtlichen Risiken ist der Branche selbst eigen. Ihre negativen Auswirkungen verteilen sich nur auf ausgewählte Unternehmen. Wenn ein Anleger Aktien von allen drei Unternehmen gekauft hat, kann er Verluste in den Unternehmen B und C möglicherweise über die Gewinne von Unternehmen A ausgleichen.
Es gibt jedoch einige politische und rechtliche Risiken, die systematisch ganze Branchen betreffen. Es ist nicht immer möglich, Risiken außerhalb der Kontrolle einzelner Manager zu diversifizieren.
