Was ist der Fluch des Gewinners?
Der Fluch des Gewinners ist die Tendenz, dass das Gewinngebot in einer Auktion den inneren Wert oder den wahren Wert eines Gegenstandes übersteigt. Die Lücke zwischen versteigertem und innerem Wert kann in der Regel auf unvollständige Informationen, Bieter, Emotionen oder eine Vielzahl anderer subjektiver Faktoren zurückgeführt werden, die den Bieter beeinflussen können. Im Allgemeinen führen subjektive Faktoren in der Regel zu einer Wertlücke, da es für den Bieter schwierig ist, den tatsächlichen inneren Wert eines Artikels zu bestimmen und zu rationalisieren. Infolgedessen gewinnt die größte Überschätzung des Werts eines Artikels die Auktion.
Der Fluch des Gewinners kann zu einem Beispiel für die Reue des Käufers führen, bei dem sich der Käufer von etwas im Nachhinein überbezahlt fühlt.
Den Fluch des Gewinners verstehen
Ursprünglich war der Fluch des Terminsiegers darauf zurückzuführen, dass Unternehmen im Golf von Mexiko für Offshore-Ölbohrrechte boten. In der Welt des Investierens bezieht sich der Begriff häufig auf Börsengänge. Umfassend kann die Fluchtheorie des Gewinners auf jeden Kauf angewendet werden, der über eine Auktion getätigt wird.
Wie die meisten Anleger wissen, ist der innere Wert in der Regel quantifizierbar, aber Situationen und subjektive Faktoren machen Wertschätzungen in Echtzeit und im realen Leben unklarer. Theoretisch bestünde ein voll effizienter Markt, und es würden niemals Überzahlungen oder Arbitrage-Möglichkeiten eintreten, wenn perfekte Informationen für alle verfügbar wären und alle Teilnehmer in ihren Entscheidungen völlig rational und bei der Bewertung versiert wären. Effiziente Märkte sind zwar theoretisch hilfreich, haben sich jedoch in der Vergangenheit zu 100% als unerreichbar erwiesen. So können Emotionen, Irrationalitäten, Gerüchte und andere subjektive Faktoren die Preise weit über ihre wahren Werte hinaus treiben.
Der Fluch des Gewinners ist im Kern eine Kombination aus kognitiver und emotionaler Reibung. Leider wird der Fluch des Gewinners meistens nachträglich erkannt. Der Käufer ist siegreich im Besitz der Vermögenswerte, auf die er bietet. Aufgrund verschiedener Faktoren, die sich auf den Kauf auswirken und künftig den Wert des Vermögenswerts beeinflussen, ist der Wiederverkaufswert des Vermögenswerts wahrscheinlich weitaus geringer. Wenn eine Person mehr als eine andere Person bieten muss, um etwas zu erhalten, besteht eine gute Chance, dass sie am Ende mehr bezahlt, als sie es sich gewünscht hat, aber dies wird häufig erst nach Abschluss der Transaktion festgestellt.
Die zentralen Thesen
- Der Fluch des Gewinners ist die Tendenz, dass das Gewinnergebot in einer Auktion den inneren Wert oder den tatsächlichen Wert eines Artikels übersteigt. Die Lücke zwischen versteigertem und innerem Wert kann in der Regel auf unvollständige Informationen, Arten von Bietern, Emotionen oder eine Vielfalt zurückgeführt werden von anderen subjektiven Faktoren, die Bieter beeinflussen können. Ursprünglich war der Fluch des Begriffes Gewinner geprägt von Unternehmen, die im Golf von Mexiko für Offshore-Ölbohrrechte boten Der Fluch des Gewinners kann in jedem Markt eintreten, in dem Auktionen stattfinden. Die Lücke zwischen dem inneren Wert und dem Auktionswert wird im Allgemeinen von den beteiligten Bietern beeinflusst.
Ein Beispiel für den Fluch des Gewinners
Zum Beispiel sagen Jims Öl, Joes Exploration und Franks Bohrungen, dass sie alle Bohrrechte für ein bestimmtes Gebiet umwerben. Nehmen wir an, dass die Bohrrechte nach Berücksichtigung aller Bohrkosten und potenzieller künftiger Einnahmen einen inneren Wert von 4 Mio. USD haben. Nehmen wir nun an, dass Jim's Oil 2 Millionen Dollar für die Rechte bietet, Joe's Exploration 5 Millionen Dollar und Frank's Drilling 7 Millionen Dollar.
Frank hat zwar die Auktion gewonnen, hat aber am Ende 3 Millionen Dollar zu viel gezahlt. Auch wenn Joe's Exploration zu 100% sicher ist, dass dieser Preis zu hoch ist, kann es nichts dagegen tun, da das höchste Gebot immer die Auktion gewinnt, egal wie überteuert das Gebot sein mag.
