Der Halbleiterriese Broadcom Ltd. (AVGO) ist nach wie vor auf der Suche nach Fusionen und Übernahmen, nachdem er sein feindliches Übernahmeangebot für Qualcomm Inc. (QCOM) aus Gründen der nationalen Sicherheit gegen Präsident Trump zurückgezogen hat. "Wir sehen nicht, dass die Ereignisse dieser Woche unsere Fähigkeit einschränken, Akquisitionen auf breiterer Basis voranzutreiben", sagte Broadcom-Finanzvorstand Thomas Krause in einer Telefonkonferenz mit Analysten, per Barron's.
Wir erwähnen in dieser Geschichte 9 mögliche Übernahmeziele von Broadcom. Fortune.com nennt zunächst sechs Kandidaten aus einem Bericht von Angelo Zino, Analyst bei CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON) und Semtech Corp. (SMTC). Barrons zuvor aufgeführte potenzielle Ziele basieren auf einem RBC Capital-Bericht, darunter die drei folgenden: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) und Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Das kann nur die kurze Liste sein. Laut RBC gibt es 19 Unternehmen mit Marktkapitalisierungen von mehr als 5 Milliarden US-Dollar, die für Broadcom geeignet sein könnten.
Klein genug, um zu verdauen
Mit einer Marktkapitalisierung von derzeit rund 110 Milliarden US-Dollar ist Broadcom groß genug, um einen oder wahrscheinlich mehrere dieser Konkurrenten aufzunehmen. Die Marktkapitalisierungen dieser potenziellen Ziele laut Yahoo Finance ab Freitag, 13.00 Uhr:
- Cypress: 6, 58 Milliarden US-DollarIntegriertes Gerät: 4, 36 Milliarden US-DollarMaxim: 17, 6 Milliarden US-DollarMellanox: 3, 86 Milliarden US-DollarON Semiconductor: 11, 0 Milliarden US-DollarSemtech: 2, 68 Milliarden US-DollarXilinx; 19, 4 Mrd. USDAnalog Devices: 34, 9 Mrd. USDMarvell: 11, 58 Mrd. USD
Die kombinierte Marktkapitalisierung aller neun oben aufgeführten Unternehmen beträgt 112 Milliarden US-Dollar und liegt damit nur geringfügig über der von Broadcom. Trotz des Rekordhochs bleiben Halbleiteraktien sowohl im Vergleich zu Technologietiteln im Allgemeinen als auch zum breiteren Markt relativ billig. Das kräftige Umsatz- und Ertragswachstum ist auf den zunehmenden Einsatz von Chips in einem wachsenden Sortiment von Konsum- und Industrieprodukten zurückzuführen. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Chip-Aktien auf Rekordhöhen sind immer noch ein Schnäppchen .)
Strategische Begründung
"Wir sehen potenzielle Ziele, die mit unserem bewährten Geschäftsmodell vereinbar sind und auch eine Rendite erzielen können, die weit über das hinausgeht, was wir sonst mit dem Kauf eigener Aktien und der Tilgung von Schulden erzielen", teilte Broadcom-Finanzvorstand Krause den Analysten in dem von zitierten Aufruf mit Barron's. Er fügte hinzu, dass "unsere zukünftigen Akquisitionen viel wahrscheinlicher mit liquiden Mitteln finanziert werden, die in unserer Bilanz verfügbar sind, und ohne dass die Bilanz weit über unsere derzeitige Finanzpolitik von 2x Netto-Hebeleffekten hinaus gebeugt werden muss." Das letzte Geschäftsjahr von Broadcom endete am 31. Oktober. Zu diesem Zeitpunkt verfügte das Unternehmen nach Angaben von Barron's über 11, 2 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln.
Krause stellte laut Barron fest, dass die Halbleiterindustrie ausgereift und konsolidierend ist. Laut Paul Wick, Manager von Technologiefonds, hat die Konsolidierung unter den Chipherstellern beim Barron-Investment-Roundtable im Januar "erhebliche Kostensynergien" gebracht. Wick bemerkte auch: "Halbleiter sind eine kostengünstige Möglichkeit, viele der besten weltlichen Technologietrends zu spielen." (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 5 Aktien für die angesagtesten Technologietrends .)
In der Tat ist Broadcom durch "versierte Akquisitionen" gewachsen, so die Analysten von Fortune, und sie erwarten, dass das Unternehmen diese Strategie fortsetzt. In ähnlicher Weise geht der Analyst Zino von CFRA davon aus, dass Broadcom "ein wesentlicher Nutznießer der Branchenkonsolidierung bleiben wird, und wir sind der Ansicht, dass es sich darauf konzentrieren sollte, sein Engagement in den Automobil- und industriellen Endmärkten zu erhöhen", wie Fortune zitiert. Unter seinen sechs Auswahlmöglichkeiten für Broadcom sind Automobil- und Industrieanwendungen wiederkehrende Themen in ihren Unternehmensbeschreibungen, wie sie von Barron's bereitgestellt werden.
