Was ist eine Clearinggebühr?
Eine Clearinggebühr ist eine Gebühr, die von einer Clearingstelle für Wertpapiertransaktionen erhoben wird, wenn Transaktionen unter Verwendung ihrer eigenen Einrichtungen durchgeführt werden. Es wird am häufigsten mit dem Handel von Futures in Verbindung gebracht und umfasst alle Handlungen vom Zeitpunkt der Zusage bis zur Abwicklung einer Transaktion.
Die Transaktionsgebühren umfassen häufig sowohl eine Maklergebühr als auch eine Clearinggebühr, enthalten jedoch selten eine Zustellgebühr, da die tatsächliche Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts in einem zukünftigen Vertrag selten ist. Die tatsächlichen Kosten für die Clearinggebühr können variabel sein, da sie von der Art und Größe der Transaktion abhängen. Die Gebühren werden von der Börse, an der die Transaktion durchgeführt wurde, an die Makler weitergeleitet.
Die zentralen Thesen
- Clearinggebühren werden von der Partei erhoben, die den Handel garantiert, dem Clearinghaus. Die Rolle des Clearinghauses besteht darin, die Auswirkungen und Bedenken in Bezug auf den Ausfall zu minimieren. Die Gebühren sind sehr gering, aber variabel und werden in der Regel an die Kunden der Börse weitergegeben zusammen mit den anfallenden Provisionsgebühren.
So funktioniert eine Clearinggebühr
Um eine Clearing-Gebühr zu verdienen, tritt eine Clearing-Stelle als Dritter eines Geschäfts auf. Die Clearingstelle erhält vom Käufer Bargeld und vom Verkäufer Wertpapiere oder Terminkontrakte. Sie verwaltet dann den Umtausch und erhebt dafür eine Clearinggebühr. In der heutigen automatisierten Welt des Hochgeschwindigkeitshandels wird das Clearing häufig als selbstverständlich angesehen, aber die Existenz des Clearinghauses und seine Rolle ermöglichen es Händlern und Anlegern, die Besorgnis zu zerstreuen, die die Partei auf ihrer anderen Seite hat Der Handel wird die Auswirkungen seines Handels auf irgendeine Weise zunichte machen, indem er in böser Absicht handelt.
Eine Clearinggebühr ist eine variable Gebühr, da die Gesamtsumme der Gebühr von der Größe der Transaktion, dem erforderlichen Servicelevel oder der Art des gehandelten Instruments abhängen kann. Anleger, die mehrere Transaktionen an einem Tag tätigen, können erhebliche Gebühren erheben. Bei Terminkontrakten können sich für Anleger, die viele Trades an einem einzigen Tag abwickeln, Clearinggebühren ansammeln, da Long-Positionen die Gebühr pro Kontrakt über einen längeren Zeitraum verteilen.
Warum Clearinggebühren notwendig sind
Clearingstellen agieren als Zwischenhändler bei Geschäften, um die Zahlung zu garantieren, falls eine der an dem Geschäft beteiligten Parteien die vertraglichen Verpflichtungen des Geschäfts nicht einhält. Die Technologie, das Rechnungswesen, die Buchführung, das übernommene Gegenparteirisiko und die Liquidität sind das, wofür Anleger und Händler mit ihren Clearinggebühren bezahlen. Dies hält die Märkte effizient und ermutigt mehr Teilnehmer an den Wertpapiermärkten. Das Kontrahenten- und Vorabwicklungsrisiko wird aufgrund der Rolle der Clearingstelle häufig als selbstverständlich angesehen.
Clearinghäuser unterliegen einer erheblichen Aufsicht durch Aufsichtsbehörden wie die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Seit der Großen Rezession 2007-2009 haben neue Vorschriften dazu geführt, dass viel mehr Geld über Clearingstellen fließt. Ihr Scheitern könnte daher zu einem erheblichen Marktschock führen. Ende 2017 haben die drei großen Clearinghäuser Liquiditätsstresstests bestanden, indem sie nachgewiesen haben, dass sie genügend Liquidität vorhalten können, um Verpflichtungen rechtzeitig zu erfüllen, selbst wenn ihre zwei größten Mitglieder (Banken und Broker-Dealer) ausfallen.
Wer erhebt Clearinggebühren?
Die drei größten Clearingstellen sind CME Clearing (eine Einheit der CME Group Inc.), ICE Clear US (eine Einheit der Intercontinental Exchange Inc.) und LCH Ltd. (eine Einheit der London Stock Exchange Group Plc).
Clearinghäuser können ihre Anfänge bis um 1636 zurückverfolgen; Der Finanzier von Charles I. von England, Philip Burlamachi, schlug sie zuerst vor, zusammen mit der Idee einer Zentralbank.
