Die Kenntnis der Börsensaison und der Sektorkreisläufe kann die Anlegerperformance dramatisch verbessern. Der Schlüssel liegt darin, zu wissen, wann stark oder schwach investiert werden muss und ob zyklische Konsumgüter oder Basiskonsumgüter übergewichtet werden müssen. Es ist auch hilfreich, die Phase des Konjunkturzyklus zu kennen und zu wissen, in der sich die Federal Reserve in Straffungs- oder Lockerungszyklen befindet.
Zeit des Jahres
Ned Davis Research, der Stock Trader Almanac und andere haben herausgefunden, dass die beste Zeit des Jahres für eine vollständige Anlage in Aktien von November bis April und die schlechteste von Mai bis Oktober ist. Dieser saisonale Effekt ist ausgeprägt, und eine Studie von Ned Davis Research ergab, dass die Aktien in den letzten 65 Jahren in den besten Monaten um 8% gestiegen sind, verglichen mit einem Anstieg von 1% in den schlechtesten Monaten. Hier entsteht der Wall Street-Spruch "Verkauf im Mai und geh weg". Eine konsequente langfristige Anwendung dieser Switch-Strategie führt zu einem enormen Compoundierungsvorteil. Zum Beispiel zeigt die Studie von Ned Davis Research, dass eine Investition von 10.000 US-Dollar in den Jahren 1950 bis 2000 zu einem Gesamtgewinn von 585.000 US-Dollar für den besten Zeitraum führte, im Gegensatz zu einem Gesamtgewinn von 2.900 US-Dollar für den schlechtesten Zeitraum.
Ermessensspielraum gegen Heftklammern historisch
Diskretionäre Aktiengesellschaften bieten Dienstleistungen und Produkte an, die für die Verbraucher nicht wesentlich sind. Dazu gehören Unternehmen wie Tiffany & Co., Amazon.com und die Walt Disney Company. Grundnahrungsmittel umfassen Produkte und Dienstleistungen, die für das tägliche Leben unerlässlich sind. Die Campbell Soup Company, Procter & Gamble und die Coca-Cola Company sind gute Beispiele.
Die Markthistorie zeigt deutlich die beste Zeit des Jahres für eine vollständige Anlage. Der nächste Schritt besteht darin, zu bestimmen, wann ein übergewichtetes Engagement in Aktiengruppen von Nicht-Basiskonsumgütern oder Basiskonsumgütern besteht. Die Leuthold-Gruppe hat diese Frage untersucht und eine endgültige Antwort für den Zeitraum Oktober 1989 bis April 2012 gefunden. Von November bis April, der besten Saisonperiode für Aktien, erzielten zyklische Konsumgüter eine Gesamtrendite von 3, 2% gegenüber dem S & P 500, während die Konsumenten eine Rendite von 3, 2% erzielten Grundnahrungsmittelaktien mussten eine Überrendite von -1, 93% hinnehmen. In der schlechtesten Saisonperiode von Mai bis Oktober wiesen Basiskonsumgüteraktien eine Überschussrendite von 3, 5% und Nicht-Basiskonsumgüter eine Überschussrendite von -2, 5% auf. Die Leuthold-Gruppe zeigt, dass diese Vermittlungsstrategie dem einfachen Konzept des "Sell in May and Go Away" deutlich überlegen ist.
Discretionary vs. Staples im Jahr 2016
Im Januar 2016 deuten die historischen Zahlen darauf hin, dass das Umschichtungsmodell die frei verfügbaren Aktien für die nächsten vier Monate übergewichten sollte. Es gibt jedoch andere Überlegungen, die auf dem rückläufigen Verhalten des Aktienmarktes in den letzten Wochen beruhen. Ermessensaktien haben ein viel höheres Beta-Risiko als beispielsweise Grundnahrungsmittel, und ein Anleger muss sich fragen, ob das Risiko eine Übergewichtung rechtfertigt.
Überlegen Sie, wo sich die Wirtschaft auch im Hinblick auf den Konjunkturzyklus befindet. Derzeit befindet es sich in der späteren Phase des Zyklus, und Martin Fridson, Junk-Bond-Maven bei Lehmann, Livian, Fridson Advisors, sieht die Chance auf eine Rezession 2016 bei 44%, basierend auf den Kreditspreads. Während des wirtschaftlichen Abschwungs schneiden defensive Sektoren wie Basiskonsumgüter besser ab, und auf den Bärenmärkten verlieren sie tendenziell weniger als frei verfügbare Aktien. Die Federal Reserve startete im Dezember 2015 einen Straffungszyklus und Anfang Januar 2016 veranlasste sie Ned Davis Research, viel früher als gewöhnlich über die Aufrüstung von Basiskonsumgütern auf Übergewicht zu sprechen. Es sei zu früh, um zu defensiv zu werden, aber die Anleger sollten auf diese Möglichkeit achten.
Seien Sie defensiv, bis sich die Aktien stabilisieren
Mitte Januar 2016 verlor der Nicht-Basiskonsumgütersektor 7% gegenüber 4% bei den Basiskonsumgütern. Dieses Ergebnis steht im Widerspruch zu den historischen saisonalen Tendenzen, da der Schwerpunkt des Portfolios derzeit in der Regel auf frei verfügbaren Aktien liegt. Wenn günstigere Marktmaßnahmen ein höheres Beta-Portfolio rechtfertigen, bevor der Mai Einzug hält, sollten sich die Anleger dafür entscheiden. Dies ist derzeit jedoch nicht der Fall, und Vorsicht ist geboten. Defensive Basiskonsumgüter sehen hier wie eine bessere Wette aus und werden weniger verlieren, wenn ein bestätigter Bärenmarkt im Jahr 2016 eintrifft.
