Was ist ein Kontraktmarkt?
Der Kontraktmarkt oder Designated Contract Market ist eine eingetragene Börse, an der Waren und Optionskontrakte gehandelt werden. Es wird manchmal als "designierte Vermittlungsstelle" bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Kontraktmarkt oder der designierte Kontraktmarkt ist eine registrierte Börse, an der Waren- und Optionskontrakte gehandelt werden. Seine Hauptaufgabe besteht darin, einen fairen und ordnungsgemäßen Handel, Finanzkontrollen und die effiziente Verbreitung von Handelspreisinformationen sicherzustellen. Die Kontraktmärkte müssen sich bei der Aufsicht registrieren Regulierungsbehörde wie die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gemäß § 5 des Commodity Exchange Act (CEA) Optionen, Ausübungspreise, die im Gegensatz zu außerbörslichen Kontrakten (OTC) stehen.
Einen Kontraktmarkt verstehen
Ein Kontraktmarkt oder Designated Contract Market (DCM) ist ein Board of Trade (Börse), der zum Handel mit bestimmten Optionen oder Terminkontrakten bestimmt ist. Sie muss sich bei der Aufsichtsbehörde, insbesondere der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), gemäß Abschnitt 5 des Commodity Exchange Act (CEA) registrieren lassen. Die meisten großen Terminmärkte bieten auch Clearing- und Abwicklungsfunktionen.
Ein Kontraktmarkt, der auch als Börse bezeichnet wird, bietet die Umgebung, sei es ein physischer Markt oder virtuelle elektronische Plattformen, auf denen Futures- und Optionskontrakte gekauft und verkauft werden. Es ist ein Marktplatz, auf dem Wertpapiere, Waren, Derivate und andere Finanzinstrumente gehandelt werden. Die Kernfunktion einer Börse besteht darin, einen fairen und ordnungsgemäßen Handel, Finanzkontrollen und die effiziente Verbreitung von Handelspreisinformationen sicherzustellen.
Um die Liquidität aufrechtzuerhalten, haben Kontrakte, die an einem Kontraktmarkt gehandelt werden, standardisierte Größen, Verfallsdaten und für Optionen Ausübungspreise. Diese Standardisierung steht im Gegensatz zu OTC-Verträgen, bei denen Käufer und Verkäufer den Bedingungen zustimmen.
Geschichte der Kontraktmärkte in den USA
Die größte Terminbörse in den USA, die Chicago Mercantile Exchange (CME), wurde Ende der 1890er Jahre gegründet, als die einzigen angebotenen Terminkontrakte landwirtschaftliche Produkte betrafen. Das Aufkommen von Zinssätzen oder Anleihenfutures und Devisentermingeschäften an den wichtigsten Devisenmärkten erfolgte in den 1970er Jahren. Die heutigen Terminbörsen sind erheblich größer und sichern Finanzinstrumente über Futures ab. Diese Futures-Absicherungskontrakte machen den größten Teil der Futures-Marktaktivität aus. Die Terminbörsen spielen eine wichtige Rolle für das Funktionieren des globalen Finanzsystems.
An den Finanzbörsen kam es zu zahlreichen Fusionen, von denen die Chicago Mercantile Exchange und das Chicago Board of Trade (CBOT) im Jahr 2007 am bedeutendsten zusammengeschlossen haben. Das Unternehmen wurde in CME Group umbenannt und erwarb anschließend NYMEX Holdings Inc., die Muttergesellschaft des New York Mercantile Exchange (NYMEX) und Commodity Exchange Inc. (COMEX) im Jahr 2008. Das Unternehmen wuchs im Jahr 2012 erneut und fügte das Kansas City Board of Trade hinzu, das der dominierende Anbieter von hartem rotem Winterweizen ist.
Ein weiterer wichtiger Akteur in den USA ist die Intercontinental Exchange (ICE). ICE wurde im Jahr 2000 als elektronische Börse geboren und erwarb 2001 die International Petroleum Exchange (ICE). 2007 erhielt sie sowohl das New York Board of Trade (NYBOT) als auch die Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Mit der Akquisition von NYSE Euronext im Jahr 2013 expandierte es schließlich in Aktien.
Aufgrund des Dodd-Frank-Gesetzes zur Reform der Wall Street und zum Verbraucherschutz (Dodd-Frank), das im Jahr 2010 erlassen wurde, sind DCMs eine von zwei Arten von Börsen, an denen Cleared Swaps gehandelt werden dürfen. Die andere Art des Austauschs wird als Swap Execution Facility (SEF) bezeichnet. Die Gesetzgebung versuchte, Verträge zwischen zwei Parteien auf die beiden Arten von Börsen zu verlagern, so dass sie vielen Gegenparteien zur Verfügung standen.
