Dank des Wachstums von Exchange Traded Funds (ETFs) in den letzten Jahren wurde der Besitz von Rohstoffen des Energiesektors leichter zugänglich. Zu diesen Rohstoffen zählen Rohöl und daraus raffinierte Produkte wie Benzin und Heizöl für den Eigenbedarf, Erdgas, Kohle, Kerosin, Dieselkraftstoff, Propan und Emissionsgutschriften.
Rohstoff-ETFs bilden den Preis eines Rohstoffs oder einer Gruppe von Rohstoffen in einem Index normalerweise mithilfe von Terminkontrakten ab, die gesetzliche Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf eines Rohstoffs zu einem festgelegten Preis zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft darstellen. Anlagerenditen für Rohstoff-ETFs werden in der Regel nicht wie andere ETFs von der allgemeinen Richtung des Aktienmarkts beeinflusst, da sie die Rohstoffpreise und nicht die Aktien des Energiesektors verfolgen.
Für Anleger, die aktienintensive Portfolios besitzen und das Diversifizierungs- und Inflationsabsicherungspotenzial erhöhen möchten, kann ein gewisses Engagement im Energiesektor von Vorteil sein. Es ist jedoch eine gute Idee, einen langfristigen Horizont für solche Anlagen zu haben, da sie über kurze Zeiträume volatil sein können.
Potenzielle Vorteile von Energy Commodity ETFs
Energie hat weltweit einen anerkannten Wert, und die Nachfrage nach Energierohstoffen in Schwellenländern wie China und Indien wächst stetig. Da dieser Wert nicht von der Wirtschaft oder Währung eines Landes im Laufe der Zeit abhängt, haben sich die meisten Energierohstoffe sehr gut gegen die Inflation behauptet. Die Energiepreise tendieren in die entgegengesetzte Richtung des US-Dollars und steigen, wenn der Dollar schwach ist. Dies macht Energie-ETFs zu einer soliden Strategie zur Absicherung gegen Dollar-Rückgänge.
Die Backwardation ist der komplexeste (und am wenigsten verstandene) Vorteil einiger Energie-Rohstoff-ETFs. Diese ETFs platzieren den größten Teil ihres Vermögens in verzinslichen Schuldtiteln wie kurzfristigen US-Treasuries, die als Sicherheit für den Kauf von Terminkontrakten dienen. In den meisten Fällen halten die ETFs Terminkontrakte mit kurzen Lieferterminen, die auch als "kurzfristige" Kontrakte bezeichnet werden. Wenn sich diese Kontrakte ihren Lieferterminen nähern, rollen die ETFs in die Kontrakte mit dem nächstgelegenen Datum.
Die meisten Futures-Kontrakte werden in der Regel mit Contango gehandelt, was bedeutet, dass die Preise für Long-Delivery-Kontrakte die kurzfristigen oder aktuellen Marktpreise übersteigen. In der Vergangenheit haben Öl und Benzin jedoch das Gegenteil bewirkt, was als Backwardation bezeichnet wird. Wenn ein ETF rückwärts datierte Kontrakte systematisch ineinander rollt, kann er kleine Renditesteigerungen hinzufügen, die als Roll Yield bezeichnet werden, da es sich um günstigere Kontrakte handelt. Im Laufe der Zeit können diese kleinen Inkremente je nach Backwardations- oder Contangomuster zu erheblichen Summen führen.
Arten von Energierohstoff-ETFs
Energie-ETFs können in drei Hauptgruppen eingeteilt werden: Einzelvertrag, Mehrfachvertrag und Abwärtstrend. Einzelkontrakt-ETFs nehmen hauptsächlich an Einzelterminkontrakten teil. Zum Beispiel beteiligt sich der Invesco DB Oil Fund (DBO) an den an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) gehandelten leichten Rohöl-Futures von West Texas Intermediate (WTI).
ETFs mit mehreren Kontrakten bieten durch die Teilnahme an mehreren Terminkontrakten ein diversifiziertes Engagement im Energiesektor. Der GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG) von iShares S & P zum Beispiel hat etwa zwei Drittel seines Gesamtgewichts im Energiesektor und das restliche Drittel in anderen Arten von Rohstoffen. Er bildet einen der ältesten diversifizierten Rohstoffindizes ab, den S & P GSCI Total Return Index. Der Invesco DB Energy Fund (DBE) ist ein Fonds für den reinen Energiesektor, der nach Warentypen diversifiziert ist. Es ist an Terminkontrakten für leichtes süßes Rohöl, Heizöl, Brent-Rohöl, Benzin und Erdgas beteiligt. Der ETF versucht, einen Index abzubilden, der die Rollrendite optimiert, indem Terminkontrakte nach einer proprietären Formel ausgewählt werden.
Da Rohstoffe des Energiesektors volatil sein können, möchten einige Anleger mitunter mit rückläufigen ETFs auf sie setzen. Der ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG) ist so konzipiert, dass er die zweifache oder entgegengesetzte Wertentwicklung des US Oil & Gas Index von Dow Jones erzielt. Dies bedeutet, dass der DUG theoretisch um 2% steigen sollte, wenn der US-Öl- und Gasindex von Dow Jones an diesem Tag um 1% fällt. Ein weiterer Short-ETF ist der ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG). Es ähnelt dem DUG, ist jedoch nur für die einmalige inverse Performance (-1x) des US Oil & Gas Index von Dow Jones ausgelegt.
