Was ist ein Exchange Traded Commodity (ETC)?
Ein börsengehandelter Rohstoff (ETC) kann Händlern und Anlegern ein Engagement in Rohstoffen wie Metallen, Energie und Vieh bieten. Die Kurse werden an Börsen wie Aktien gehandelt und schwanken aufgrund von Preisänderungen der zugrunde liegenden Waren des ETC.
Eine börsengehandelte Ware kann einzelne Waren oder einen Warenkorb nachbilden und eine interessante Alternative zum Warenhandel auf dem Terminmarkt darstellen.
Grundlegendes zu börsengehandelten Waren
ETCs sind praktisch, um in einzelne Märkte wie Vieh, Edel- oder Industriemetalle, Erdgas und andere Rohstoffe zu investieren, auf die einzelne Anleger häufig nur schwer zugreifen können. Ein Beispiel für eine börsengehandelte Ware im Warenkorb ist eine Ware, die mehrere (nicht nur eine) Metalle oder eine Gruppe landwirtschaftlicher Waren wie Weizen, Sojabohnen und Mais nachverfolgt.
Die Wertentwicklung eines ETC basiert auf einer von zwei Quellen. Sie kann auf dem Kassakurs (Preis für sofortige Lieferung) oder auf dem Terminpreis (Preis für die Lieferung bei Lieferung zu einem späteren Zeitpunkt) basieren. ETCs versuchen in der Regel, die tägliche Wertentwicklung des zugrunde liegenden Rohstoffs zu verfolgen, jedoch nicht unbedingt die langfristige Wertentwicklung.
Exchange Traded Commodity vs. Exchange Traded Fund
Exchange Traded Commodity Funds ermöglichen es Anlegern, sich auf einen einzelnen Rohstoff zu konzentrieren, während Exchange Traded Funds (ETF) dazu neigen, breiter über eine Vielzahl von Wertpapieren oder Unternehmen zu investieren. Die Art und Weise, wie ETCs strukturiert sind, hängt vom Unternehmen ab, das das Produkt ausstellt. Bestimmte Börsen wie die London Stock Exchange und die Australian Securities Exchange bieten Produkte an, die als ETCs bezeichnet werden und eine bestimmte Struktur haben.
Ein ETC ist eine Schuldverschreibung oder ein Schuldtitel, den eine Bank im Auftrag des ETC-Emittenten zeichnet. Im Gegensatz zu einem Rohstoff-ETF kauft oder verkauft der ETC den Rohstoff- oder Terminkontrakt nicht direkt. Diese Schuldverschreibung ist durch physische Waren besichert, die mit dem Geldzufluss in den ETC gekauft werden. Die Verwendung von Vermögenswerten als Sicherheit verringert das Risiko, wenn der Zeichner der Schuldverschreibung in Verzug gerät. Dies ähnelt einer Exchange Traded Note (ETN), mit der Ausnahme, dass der ETC durch Positionen in der physischen Ware besichert ist, während dies bei einem ETN nicht der Fall ist.
Die zentralen Thesen
- Börsengehandelte Rohstoffe bieten die Möglichkeit, in Märkte wie Vieh, Metalle und Energien zu investieren, die ansonsten schwer zugänglich sind. Ein ETC kann in einen Rohstoff oder in einen Rohstoffkorb investieren. Die Wertentwicklung kann auf dem Kassakurs des Rohstoffs basieren oder gebunden sein ETCs unterscheiden sich von ETFs dadurch, dass sie ein Schuldinstrument oder eine Schuldverschreibung darstellen und die Waren innerhalb des ETC als Sicherheit für die Schuldverschreibung oder die Schuldverschreibung dienen. Der Preis eines ETC steigt und fällt zusammen mit den zugrunde liegenden Waren und wie bei anderen Anlagen Fonds und ETCs erheben Verwaltungsgebühren.
Exchange-Traded Commodity-Funktionen
Wie andere Investmentfonds erheben ETCs eine Verwaltungsgebühr, die als Expense Ratio bezeichnet wird. Es entschädigt das Unternehmen für die Führung des ETC. Darüber hinaus verfügt jeder ETC über einen Nettoinventarwert (NAV), der als beizulegender Zeitwert jeder Aktie auf der Grundlage des Werts der dem ETC zugrunde liegenden Beteiligungen angesehen wird. Da Aktien des börsengehandelten Rohstoffs an einer Börse gehandelt werden, kann sein Marktwert über oder unter dem NIW-Wert schwanken.
Inverse ETCs sind komplexere Instrumente, die steigen, wenn ein Rohstoff fällt, oder umgekehrt. Leveraged ETCs sind so strukturiert, dass Warenbewegungen mit einem bestimmten Faktor multipliziert werden, z. B. zwei oder drei, was zu einer zwei- oder dreifachen Volatilität der zugrunde liegenden Ware führt. Der Einsatz von Fremdkapital erhöht das Gewinn- und Verlustpotenzial bei Anlagen in ETCs.
