Was sind Fördermaßnahmen?
Bei der Finanzierung werden kurzfristige Schulden in langfristige Schulden umgewandelt. Durch diesen Prozess wird eine stabilere Rückzahlungsprognose erstellt, indem auf vorhersehbare festverzinsliche Fahrzeuge umgestellt wird.
Aufgliederung der Finanzierungsoperationen
Finanzierungsoperationen bieten Regierungen und Unternehmen die Möglichkeit, kurzfristige Schuldverschreibungen in langfristige Schuldtitel wie festverzinsliche Anleihen zu konsolidieren. Die meisten Anleger betrachten Schuldtitel mit einem Rückzahlungsdatum von einem Jahr oder weniger als kurzfristig, während langfristige Schuldtitel in der Regel für ein Jahr oder länger keine vollständige Rückzahlung erfordern. Während der Zinssatz für kurzfristige Schulden in der Regel niedriger ist als der Zinssatz für langfristige Schulden, birgt die Variabilität der kurzfristig ausgegebenen Zinssätze ein Abwärtsrisiko für Unternehmen oder Regierungen, die längerfristig eine Fremdfinanzierung benötigen.
Wenn Regierungen oder Unternehmen Finanzierungsgeschäfte tätigen, suchen sie nach einem langfristigen Finanzierungsinstrument, mit dem sie ihre erwarteten Betriebskosten langfristig angemessen finanzieren und gleichzeitig die derzeit in der Bilanz ausgewiesenen kurzfristigen Schulden ersetzen können. Das Halten von kurzfristigen Verpflichtungen bietet die Möglichkeit, langfristiges Fremdkapital strategischer und seltener zu kaufen, da die Chancen für große Zinsbewegungen kurzfristig relativ gering bleiben.
Kurzfristige und langfristige Schulden
Während Unternehmen und Regierungen kurzfristige Schulden zu festen oder variablen Konditionen erhalten können, unterliegen Fonds, die nicht innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden, per Definition Zinsänderungen, da die Unternehmen oder Regierungen die Schulden in refinanzieren müssten Irgendwie kam es fällig. Der Zinssatz für variabel verzinsliche Schuldtitel wird regelmäßig in einem vom Schuldner festgelegten Intervall zurückgesetzt. Die Zinssätze für kurzfristige festverzinsliche Verbindlichkeiten würden effektiv zurückgesetzt, wenn sich Unternehmen oder Regierungen zu den geltenden Zinssätzen in neue Instrumente refinanzieren.
Die Emittenten bieten höhere Zinssätze für langfristige Schuldtitel an, um dem höheren Ausfallrisiko über eine längere Laufzeit hinweg gerecht zu werden. Gleichzeitig bietet der feste Charakter der Zinssätze dem Unternehmen, das das Darlehen aufnimmt, eine größere Stabilität, da die Zinserträge im Laufe der Rückzahlung vorhersehbarer sind. Feste Zinssätze bieten auch Schutz in einem Umfeld steigender Zinssätze, da die kurzfristigen Zinssätze steigen und die variablen Zinssätze auf ein höheres Niveau zurückgesetzt werden.
Funded Debt and Capitalization Ratios
Unternehmen betrachten kurzfristige Schulden in ihrer Bilanz als nicht finanziert. Kurzfristige Verbindlichkeiten können sowohl Bankdarlehen als auch Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr umfassen. Unternehmen betrachten langfristige Schulden als finanzierte Schulden für Bilanzzwecke.
Investoren verwenden die kapitalgedeckten Schulden, um zwei wichtige Kennzahlen zu berechnen, anhand derer sie den finanziellen Zustand eines Unternehmens bestimmen. Bei der Kapitalisierungsquote wird die langfristige Verschuldung eines Unternehmens als Anteil an der Gesamtkapitalisierung betrachtet. Die Net Working Capital Ratio eines Unternehmens betrachtet die langfristigen Schulden als Teil des vorhandenen Kapitals des Unternehmens. In den meisten Fällen bevorzugen Anleger eine Net Working Capital Ratio unter 1: 1.
