Was ist ein Gut Spread?
Ein Darmspread oder "Darmspread" ist eine Optionsstrategie, die durch den Kauf oder Verkauf eines ITM (In-the-Money) erstellt wird, der gleichzeitig mit einem ITM-Call platziert wird. Long-Gut-Spreads werden von Optionshändlern eingesetzt, wenn sie glauben, dass sich die zugrunde liegende Aktie erheblich bewegen wird, sich aber nicht sicher sind, ob sie steigen oder fallen wird. Im Gegensatz dazu wird ein kurzer Darmspread verwendet, wenn die zugrunde liegende Aktie keine signifikante Bewegung erwarten lässt.
Die zentralen Thesen
- Ein Long-Gut-Spread beinhaltet den Kauf eines Call-on-the-Money und Put. Ein Long-Gut-Spread profitiert, wenn der Kurs des Basiswerts vor Ablauf der Optionen einen großen Kurssprung macht. Ein Short-Gut-Spread beinhaltet das Schreiben eines In-the-Money callen und puten. Ein Short Gut Spread profitiert, wenn sich der Kurs des Basiswerts vor Ablauf der Optionen nicht wesentlich bewegt.
Den Darmsprung verstehen
Ein Darmspread unterscheidet sich von einem typischen Optionsspread durch die Tatsache, dass bei einem typischen Spread Out-of-the-Money-Optionen (OTM-Optionen) anstelle von teureren ITM-Optionen verwendet werden.
Die ITM-Optionen werden als "Eingeweide" bezeichnet, da sie hinsichtlich ihres inneren Werts fleischiger sind als ihre OTM-Äquivalente.
Beim Kauf oder Verkauf des ITM-Calls und -Puts sollten die Optionen den gleichen Abstand zum Geld haben. Wenn die Aktie beispielsweise mit 20 USD gehandelt wird, könnte der Ausübungspreis für den ITM-Call 19, 50 USD und für den ITM-Put 20, 50 USD betragen.
Wenn sich der Preis erheblich bewegt, ist der Call oder Put Geld wert, während die andere Option einen Verlust verursacht. Der Verlust auf der Verluststrecke ist auf den für die Option gezahlten Betrag begrenzt.
Die Long-Strategie führt zu einem Verlust, wenn sich der Preis nicht wesentlich bewegt oder gleich bleibt, da der äußere Wert der Option verloren geht. Der Verlust kann nur ein Teilverlust sein, da eine oder beide Optionen möglicherweise noch im Geld sind und daher einen gewissen Wert haben.
Der Verkauf eines ITM-Calls und -Puts hat die entgegengesetzte Absicht. Der Verkäufer oder Verfasser erwartet, dass sich der Preis nicht sehr stark ändert. Der Verkauf von ITM-Anrufen und Put-Befehlen ist höher als der Verkauf von OTM-Anrufen und Put-Befehlen. Wenn sich der Kurs des Basiswerts erheblich bewegt, verliert der Call oder Put Geld. Der Verlust kann sehr groß sein, abhängig davon, wie weit sich der Basiswert bewegt. Der Verlust wird durch die erhaltene Prämie ausgeglichen. Es ist möglich, dass eine oder beide Optionen ITM verfallen. Daher ist der maximale Gewinn der äußere Wert der verkauften Optionen. Das Risiko ist unbegrenzt.
Staddles sind eine ähnliche Strategie, bei der Geldautomaten verwendet werden. Strangles verwenden OTM-Optionen.
Reales Beispiel für einen Darmspread in einer Aktie
Angenommen, ein Händler geht davon aus, dass sich der Aktienkurs von Apple Inc. (APPL) aufgrund einer Gewinnmitteilung in den nächsten fünf Wochen stark entwickeln wird. Sie entscheiden sich für den Kauf von ITM-Call- und Put-Optionen, wodurch ein Darmspread für Optionen entsteht, die nach sechs Wochen verfallen. Dieser Ablauf ermöglicht es dem Händler, die Gewinnfreigabe durchzuhalten.
Apple handelt derzeit bei 225 US-Dollar.
Sie kaufen einen ITM-Anruf mit einem Strike von 220 USD für 12, 85 USD pro Vertrag. Da jeder Kontrakt 100 Aktien kontrolliert, betragen die Kosten für den Anruf 1.285 USD zuzüglich Provisionen.
Sie kaufen einen ITM-Put mit einem Strike von 230 USD für 10, 40 USD. Der Put kostet insgesamt 1.040 USD zuzüglich Provisionen.
Die Gesamtkosten des Handels betragen 2.325 USD.
Wenn der Kurs des Basiswerts nach Ablauf der Option auf 240 USD steigt, verliert der Händler immer noch 325 USD. Dies liegt daran, dass der Call 20 USD pro Aktie oder 2.000 USD wert ist. Der Put ist nichts wert. Sie gaben 2.325 USD für den Handel aus, hatten aber nur eine Option im Wert von 2.000 USD.
Wenn der Preis bei Ablauf der Option auf 260 USD steigt, hat der Trader einen Gewinn von 1.675 USD. Dies liegt daran, dass der Call 40 USD pro Aktie oder 4.000 USD wert ist. Der Put ist nichts wert. Sie gaben 2325 Dollar für den Handel aus.
Wenn der Preis bei Verfall nahe bei 225 USD liegt, ist der Call 5 USD pro Kontrakt und der Put 5 USD für den Kontrakt wert, insgesamt 1.000 USD für jeweils 100 Aktien. Sie verlieren 1.325 Dollar.
Wenn der Preis von Apple auf 200 US-Dollar fällt, ist der Put 30 US-Dollar wert, oder 3000 US-Dollar für die 100 Aktien. Nach Abzug der Einnahmen aus dem Put-Gewinn verdienen sie 675 US-Dollar.
