Der Preis eines am Markt gehandelten finanziellen Vermögenswerts wird durch die Kräfte von Angebot und Nachfrage bestimmt. Neu ausgegebene Aktien sind keine Ausnahme von dieser Regel - sie verkaufen zu jedem Preis, den eine Person bereit ist zu zahlen. Die besten Analysten sind Experten für Aktienbewertungen. Sie finden heraus, was eine Aktie wert ist, und wenn die Aktie mit einem Abschlag handelt (der niedriger ist, als sie glaubt), kaufen sie die Aktie und halten sie, bis sie sie zu einem Preis verkaufen können, der nahe bei oder liegt oben, was sie den fairen Preis für die Aktie halten. Umgekehrt, wenn ein guter Analyst einen Aktienhandel für mehr findet, als er für wert hält, wird er ein anderes Unternehmen analysieren oder die überteuerte Aktie leerverkaufen, in Erwartung einer Marktkorrektur im Aktienkurs.
IPOs bewerten
Börsengänge (Initial Public Offering, IPOs) sind Unikate, da sie neu emittiert werden. Die Unternehmen, die IPOs emittieren, wurden bisher nicht an einer Börse gehandelt und werden weniger gründlich analysiert als Unternehmen mit einer etablierten Handelshistorie. Einige glauben, dass das Fehlen einer historischen Aktienkursentwicklung eine Kaufgelegenheit darstellt, während andere der Meinung sind, dass Börsengänge erheblich riskanter sind als Aktien, da sie noch nicht vom Markt analysiert und geprüft wurden. Eine Reihe von Methoden kann zur Analyse von IPOs verwendet werden. Da diese Aktien jedoch keine nachgewiesene Wertentwicklung in der Vergangenheit aufweisen, ist es schwierig, sie mit herkömmlichen Mitteln zu analysieren.
Bewertung eines neuen Problems
Wenn Sie das Glück haben, eine gute Beziehung zu Ihrem Broker zu haben, können Sie möglicherweise vor anderen Kunden überzeichnete Neuemissionen kaufen. Diese Neuemissionen werden tendenziell erheblich teurer, sobald sie auf dem Markt erhältlich sind. Da die Nachfrage nach diesen Emissionen höher ist als das Angebot, steigt der Preis überzeichneter Börsengänge in der Regel, bis Angebot und Nachfrage ein Gleichgewicht erreichen. Wenn Sie ein Investor sind, der nicht das erste Mal das Recht hat, neue Emissionen zu kaufen, besteht immer noch die Möglichkeit, Geld zu verdienen, es ist jedoch eine umfangreiche Analyse der emittierenden Unternehmen erforderlich. Im Folgenden sind einige Punkte aufgeführt, die bei der Prüfung eines neuen Problems zu berücksichtigen sind:
- Warum hat das Unternehmen beschlossen, an die Börse zu gehen? Was wird das Unternehmen mit dem durch den Börsengang eingenommenen Geld tun? Wie ist die Wettbewerbslandschaft auf dem Markt für die Produkte oder Dienstleistungen des Unternehmens? Wie ist die Position des Unternehmens in diesem Umfeld, wie sind die Wachstumsperspektiven des Unternehmens, welche Rentabilität erwartet das Unternehmen, wie ist das Management? Haben die Beteiligten bereits Erfahrung in der Führung eines börsennotierten Unternehmens? Haben sie eine Erfolgsgeschichte bei Geschäftsvorhaben? Haben sie ausreichende Geschäftserfahrung und Qualifikationen, um das Unternehmen zu leiten? Besitzt das Management selbst Geschäftsanteile? Wie ist die operative Geschichte des Geschäfts, wenn überhaupt?
Diese und weitere Informationen sollten auf dem Formular S-1 des Unternehmens verfügbar sein, das von einem IPO-Analysten gelesen werden muss. Nachdem ein Analyst die S-1 des Unternehmens gelesen hat, hat er ein Verständnis für die Merkmale des Geschäfts und der Operationen. Aufgrund dieser Merkmale kann der Analyst eine angemessene Bewertung für das Unternehmen festlegen. Die Division dieser Zahl durch die Anzahl der angebotenen Aktien ergibt einen angemessenen Preis für die Aktie. Andere Bewertungsstrategien umfassen den Vergleich der Neuemission mit ähnlichen Unternehmen, die bereits an einer Börse notiert sind, um festzustellen, ob der IPO-Preis gerechtfertigt ist oder nicht.
