Der Inhaber eines Long Call für eine Aktie hat nur dann Anspruch auf eine Dividende, wenn die Option vor dem Ex-Dividende-Tag ausgeübt wird, der in der Regel einige Tage vor dem Nachweisstichtag liegt. Der Stichtag ist der Tag, an dem ein Unternehmen feststellt, wer seine Aktionäre sind, um entweder eine Dividendenzahlung zu leisten oder den Aktionären die Möglichkeit zu geben, andere Arten von Kapitalmaßnahmen zu ergreifen. Das Ex-Dividende-Datum ist die Frist, bis zu der die Börse die Aktie besitzt, um die Dividende zu erhalten. Es liegt vor dem Aufnahmedatum. Dies gibt dem Umtausch Zeit, die für die Zusendung der Dividende an den Aktionär erforderlichen Unterlagen zu bearbeiten.
Der Long Call steht für das Recht, die Aktien des Basiswerts für einen bestimmten Zeitraum zu erwerben. Sofern sie nicht ausgeübt werden, bietet sie nicht die gleichen Vorteile wie das vollständige Eigentum an der Aktie. Amerikanische Optionen können jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden. Dies unterscheidet sich von Optionen im europäischen Stil, die nur am Ablaufdatum ausgeübt werden können.
Die Dividendenzahlung wirkt sich sowohl auf die Preisgestaltung von Optionen als auch auf die zugrunde liegenden Aktien aus. Im Allgemeinen steigt der Kurs einer Aktie bis zum Ex-Dividende-Datum um einen Betrag, der dem Dividendenbetrag entspricht. Am Ex-Dividenden-Tag erwartet der Markt einen Rückgang der Aktie um den Dividendenbetrag, da an diesem Tag kein Käufer zur Ausschüttung berechtigt ist. Die Aktie ist dann den Betrag wert, der am Tag vor dem Ex-Dividende-Tag lag, abzüglich des Betrags der Dividende.
Einige Optionsstrategien zielen darauf ab, die Kursbewegungen der Aktie rund um die Ex-Dividende und die Stichtage zu nutzen. Eine Strategie ist eine Art gedeckter Call-Handel. Vor dem Ex-Dividende-Datum kann ein Händler die Aktie kaufen und dann tief in die gedeckten Calls gegen die Aktie schreiben. Der Händler stellt sicher, dass die Calls dem Wert der gekauften Aktie entsprechen. Tief im Geld haben Calls ein hohes Delta nahe 1, was bedeutet, dass sie sich fast gleich der Aktienbewegung bewegen. Da der Aktienkurs am Ex-Dividenden-Tag fällt, fallen die verkauften Calls um einen ähnlichen Betrag, was zu einem Gewinn für diesen Teil des Handels führt. Der Händler kann dann die Short Calls zurückkaufen und verliert kein Kapital durch den Kursverfall.
Eine andere Art von Strategie ist ein Dividenden-Arbitrage-Handel. Ein Händler kauft die ausschüttende Aktie und setzt Optionen in gleicher Höhe vor dem Ex-Dividende-Datum. Die Put-Optionen sind tief im Geld über dem aktuellen Aktienkurs. Der Händler zieht die Dividende am Ex-Dividenden-Tag ein und übt dann die Put-Option aus, um die Aktie zum Put-Ausübungspreis zu verkaufen. Dies kann mit sehr geringem Risiko für den Trader Gewinne einbringen, daher die Art der Arbitrage-Strategie.
