Die Begeisterung für die Dotcom-Blase und die damit einhergehende Kapitalflut führten dazu, dass viele Geschäftsmodelle, die auf der Rückseite der Serviette standen, fast über Nacht zu börsennotierten Unternehmen wurden. Dot-com-Unternehmen wie Amazon.com Inc. (AMZN) und eBay Inc. (EBAY) haben sich im Handumdrehen angepasst und die Pleite überstanden, aber viele andere gingen innerhalb weniger Monate nach ihrem Börsengang unter. Eine der schnellsten Reisen vom Börsengang zur Insolvenz war Pets.com.
Pets.com basierte auf einem Internet-Einkaufssystem im Amazonas-Stil, bei dem Benutzer Heimtierbedarf über die Website bestellten und das Unternehmen die Lieferung arrangierte. Das Unternehmen sammelte beim Börsengang im Februar 2000 82, 5 Millionen US-Dollar. Die Aktie gab ihr Debüt bei 11 USD und stieg schnell auf 14 USD. Bis zum folgenden November war das Unternehmen bankrott gegangen und hatte seine Pforten geschlossen. Am Tag der Bekanntgabe des Konkurses lag der Börsenkurs bei 0, 19 USD je Aktie.
Solide wie Schweizer Käse
Das Problem mit dem Geschäftsplan des Unternehmens bestand darin, dass Heimtierbedarf aller Art - Lebensmittel, Spielzeug, Kleidung usw. - problemlos im nächsten Lebensmittelgeschäft oder in der nächsten Zoohandlung gefunden werden konnte. Angesichts der Wahl, online zu bestellen und auf die Lieferung zu warten oder in das nächste Geschäft zu gehen, um das Produkt zu kaufen und sofort mit nach Hause zu nehmen, bevorzugten die meisten Menschen das letztere. Neun Monate mit direkten Verlusten überzeugten das Unternehmen, seine Vermögenswerte zu folden und zu verkaufen, bevor weitere Verluste eintraten. Zu Gunsten von Pets.com wurden die durch den Feuerverkauf eingenommenen Mittel verwendet, um den Anlegern das zurückzuzahlen, was sie konnten. Obwohl Pets.com letztendlich versucht hat, das Richtige zu tun, blieb die Frage offen, wie es zu einem Börsengang mit einem Geschäftsplan kam, der den Schweizer Käse solide aussehen ließ.
Nach dem Sturz von Pets.com zeichnete sich während des Internetbooms eine dunklere Geschichte der Zeichnungsbanken und ihrer Analysten ab. Obwohl Pets.com Verluste verbuchte und der Aktienkurs fiel, änderte der Analyst des Emissionsunternehmens, Henry Blodget von Merrill Lynch, seine Kaufempfehlung erst im Sommer. Es passte zu Merrill Lynchs Plänen, Pets.com so lange wie möglich am Laufen zu halten, da die Bank unabhängig von der Situation des Unternehmens Millionen von Investmentbanking-Gebühren einbrachte. Dies war ein weiteres Beispiel dafür, dass ein vermeintlich unparteiischer Analyst die Interessen einer Bank schützen sollte und nicht die von Anlegern, die auf ehrliche Ratings angewiesen waren.
