Intrinsic Value Vs. Marktwert: Ein Überblick
Wenn eine Aktie einen wesentlich niedrigeren inneren Wert als ihr aktueller Marktpreis hat, sieht es so aus, als wäre die Aktie durch eine rote Fahne überbewertet. Das ist aber nicht unbedingt der Fall.
Die Diskrepanz zwischen innerem Wert und Marktpreis wird in der Investmentwelt als Kurs-Buchwert-Verhältnis (P / B) bezeichnet:
- Der Kurs ist der vom Markt festgelegte aktuelle Wert der Aktie. Der Buchwert ist der innere Wert der Aktie. Dies ist der Betrag, auf den ein Aktionär theoretisch Anspruch hätte, wenn die Gesellschaft liquidiert würde.
Der Marktpreis einer Aktie ist fast nie derselbe wie der Buchwert.
Marktwert
Der Marktwert wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Der Kurs einer Aktie spiegelt die aktuelle Nachfrage nach ihr wider. Bei einer starken Nachfrage der Anleger nach einer bestimmten Aktie steigt der Marktpreis über den Buchwert.
Die zentralen Thesen
- Der Marktwert ist der aktuelle Kurs der Aktie eines Unternehmens. Der innere Wert ist die Summe aller Vermögenswerte des Unternehmens abzüglich seiner Verbindlichkeiten. Das Kurs-Buch-Verhältnis (P / B) ist nur ein Faktor, der bei der Entscheidung, ob eine Aktie bewertet wird, zu berücksichtigen ist über- oder unterbewertet ist.
Obwohl eine Aktie zumindest vorübergehend überbewertet zu sein scheint, bedeutet dies nicht, dass sie nicht gekauft oder zumindest in Betracht gezogen werden sollte. Über- und Unterbewertung sind an der Tagesordnung.
Das Ziel für jeden Investor ist es, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen. Wenn ein Anleger der Ansicht ist, dass eine Aktie in Zukunft mit hoher Wahrscheinlichkeit zu einem höheren Preis als dem aktuellen Marktpreis verkauft werden kann, kann dies eine hervorragende Investition sein, unabhängig vom aktuellen inneren Wert des Unternehmens.
Eigenwert
Der innere Wert oder Buchwert ist das Gesamtvermögen eines Unternehmens abzüglich seiner gesamten Verbindlichkeiten.
Das scheint eine ziemlich einfache Rechnung zu sein. Ein Unternehmen kann ein Hauptquartier, einen Themenpark oder ein Casino besitzen. Es hat sich wahrscheinlich einen gewissen Geldbetrag geliehen.
Der innere Wert ist keine absolut zuverlässige oder stabile Zahl.
Aber was sind zum Beispiel ihre Patente oder Urheberrechte wert? Oder seine immateriellen Vermögenswerte wie Goodwill oder Markenbekanntheit?
Händler sind sich bewusst, dass der Buchwert keine absolut zuverlässige oder stabile Zahl ist. Ein heißer Skandal kann viel Goodwill oder Markenbekanntheit zerstören. Der Wert des physischen Vermögens eines Unternehmens kann sich mit der Wirtschaft, dem Geschmack der Verbraucher oder der Zeit ändern.
Besondere Überlegungen
Das KGV ist nur ein Maßstab für die Bewertung des Eigenkapitals. Analysten untersuchen ein Unternehmen und seinen Aktienkurs häufig aus verschiedenen Blickwinkeln, um eine möglichst genaue Einschätzung seines tatsächlichen Werts zu erhalten.
Eine gute ergänzende Bewertungsmaßnahme zu einem P / B-Vergleich ist die Eigenkapitalrendite (ROE). Dies ist ein Hinweis darauf, wie effizient ein Unternehmen das Eigenkapital nutzt, um zusätzliche Gewinne zu erzielen.
