Wenn ein Freund fragt: "Sind Kommunalanleihen eine bessere Investition als steuerpflichtige Anleihen?" Und Sie sofort mit einem harten "Ja" oder "Nein" antworten, tun Sie Ihrem Kumpel möglicherweise einen schlechten Dienst. Die richtige Antwort hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, die für die individuellen Umstände einer Person spezifisch sind.
Das wichtigste davon hängt mit der Höhe seiner Steuerrechnung zusammen. Wenn ein Anleger in der Einkommenssteuerklasse von 35% sitzt und in einem Staat mit relativ hohen Einkommenssteuersätzen lebt, ist eine Investition in Kommunalanleihen (oder kurz Munis) wahrscheinlich die bessere Option als steuerpflichtige Anleihen. Im Gegensatz dazu sollten Anleger, deren Einkommen im Bereich von 12% der Steuerklasse liegt, wahrscheinlich Kommunalanleihen meiden.
- Im Allgemeinen sind Kommunalanleihen für diejenigen mit höheren Steuerklassen attraktiver. Um Kommunalanleihen mit steuerpflichtigen Anleihen zu vergleichen, müssen Sie die steueräquivalente Rendite der Muni ermitteln. Obwohl CDs ein geringeres Risiko bergen, tendieren Kommunalanleihen dazu, diese zu übertreffen.
So vergleichen Sie kommunale und steuerpflichtige Anleihen
Während Ihre Steuerklasse eine Faustregel bei der Betrachtung von Munis insgesamt darstellen kann, müssen Sie die einzelnen Investitionsmöglichkeiten etwas genauer betrachten. Insbesondere müssen Sie die Rendite der Muni mit der einer vergleichbaren steuerpflichtigen Anleihe vergleichen, indem Sie deren steueräquivalente Rendite bestimmen. Die auch als Nachsteuerrendite bezeichnete Steueräquivalentrendite berücksichtigt den aktuellen Steuersatz eines einzelnen Anlegers, um zu bestimmen, ob eine Investition in eine Kommunalanleihe einer entsprechenden Investition in eine bestimmte steuerpflichtige Anleihe entspricht.
Zum Glück gibt es dafür eine Formel. Es ist:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Steueräquivalente Rendite = (1 - Grenzsteuersatz) Steuerbefreite Rendite
Wenn Sie diese Formel in die Praxis umsetzen, gehen wir davon aus, dass Sie eine steuerfreie Anleihe mit einer Rendite von 6% in Betracht ziehen und Ihre marginale Steuerklasse bei 35% liegt. Sie würden die Zahlen wie folgt einstecken:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Steueräquivalenter Ertrag = (1 -.35) 6
In diesem Fall beträgt Ihr steuerlicher Gegenwert 9, 23%. In diesem Szenario bedeutet dies, dass, wenn gleichwertige steuerpflichtige Schuldtitel Renditen im Bereich von 7% bis 8% bieten, Ihre Kommunalanleihe mit einer Rendite von 6% eine bessere Rendite erzielt (auch wenn die Nominalrendite niedriger aussieht).
Nehmen wir an, Sie gehören zur Steuerklasse von 12%. Die steuerliche Gegenleistung würde 6, 8% (6 geteilt durch) betragen. In dieser Situation wäre eine Kommunalanleihe mit einer Rendite von 6% keine besonders gute Anlagemöglichkeit als solche mit einer Rendite von 7% oder mehr.
Im Allgemeinen übersteigen die Renditen von Kommunalanleihen nach Steuern die von steuerpflichtigen Anleihen für alle, deren Grenzsteuersatz 24% oder mehr beträgt.
Kommunalanleihen vs Unternehmensanleihen
Rückkehr ist natürlich nicht alles. Anleger müssen auch das Ausfallrisiko berücksichtigen. In der Vergangenheit waren bei Kommunalanleihen niedrige Ausfallraten zu verzeichnen. Nach Angaben des Municipal Securities Rulemaking Board belief sich die durchschnittliche kumulierte Ausfallrate von 10 Jahren für Kommunalanleihen mit Investment-Grade-Rating bis 2017, für die zuletzt Zahlen vorlagen, auf nur 0, 18%, verglichen mit 1, 74% für Unternehmensanleihen.
Kommunale Anleihen gibt es in zwei Formen: allgemeine Schuldverschreibungen (GO) und Ertragsanleihen. Obwohl Letzteres weitaus häufiger vorkommt, ist Ersteres viel sicherer. GO-Anleihen verwenden Steuern (hauptsächlich Grundsteuern), um die Zinsen der Anleihegläubiger und letztendlich deren Kapitalrückzahlung zu zahlen. Im Gegensatz dazu sind Revenue Bonds von den Einnahmen abhängig
erzeugt durch ein Projekt, um Anleihegläubiger auszahlen, das heißt
Die Performance hängt zum Teil von den wirtschaftlichen Bedingungen ab, was sie riskanter macht.
Kommunale Anleihen vs. CDs
Wir haben also gesehen, wie man Munis mit steuerpflichtigen Anleihen wie Unternehmensanleihen vergleicht. Wie wäre es mit Einzahlungsscheinen (CDs)? Obwohl sie eine bessere Option zu sein scheinen, weil sie praktisch kein Risiko beinhalten, haben sie Nachteile. Nämlich: Wenn die Zinssätze sinken, haben CDs Schwierigkeiten, die Inflation zu übertreffen. Wenn wir uns auf dem Weg in ein deflationäres Umfeld befinden, ist es daher sinnvoller, auf Bargeld zu setzen, da Ihre Dollars weiter gehen werden. Wenn Sie an eine CD gebunden sind, erzeugen Sie beim Warten natürlich ein gewisses Interesse - was eine gute Sache ist. Allerdings haben Kommunalanleihen CDs in der Vergangenheit weit übertroffen.
82, 7 Milliarden US-Dollar
Der Betrag, der 2019 in Muni Funds investiert wurde, ist laut MunicipalBonds.com ein Rekordhoch
Die Quintessenz
Ihr Engagement in Kommunalanleihen sollte von Ihrer Steuerklasse, Ihren Anlagezielen und Ihrem Standort abhängen: Wenn Sie in einem Bundesstaat mit hohen Einkommenssteuern leben, sind lokal ausgegebene Munis dreifach steuerfrei, dh frei von Staat und Stadt / Landkreis Steuern auch. Im Idealfall sollten Kommunalanleihen Teil eines gut diversifizierten Portfolios sein, das auch inländische und internationale Aktien, Immobilienbestände, Investmentfonds und ETFs sowie andere Schuldtitel (US-Staatsanleihen, TIPS und Unternehmensanleihen) umfassen kann.
