Was ist ein qualifiziertes Institutional Placement (QIP)?
Ein qualifiziertes Institutional Placement (QIP) ist im Kern eine Möglichkeit für börsennotierte Unternehmen, Kapital zu beschaffen, ohne den Marktaufsichtsbehörden rechtliche Unterlagen vorlegen zu müssen. Es ist in Indien und anderen südostasiatischen Ländern verbreitet. Das Securities and Exchange Board von Indien (SEBI) schuf die Regel, um die Abhängigkeit von Unternehmen von ausländischen Kapitalressourcen zu vermeiden.
QIPs sind aus mehreren Gründen hilfreich. Ihre Verwendung spart Zeit, da QIPs ausgestellt werden und der Zugang zu Kapital viel schneller ist als über eine FPO. Die Geschwindigkeit liegt darin begründet, dass QIPs weitaus weniger gesetzliche Vorschriften und Bestimmungen zu befolgen haben, wodurch sie viel kosteneffizienter sind. Darüber hinaus fallen weniger Anwaltskosten an und die Notierung im Ausland ist kostenlos.
Wie funktioniert ein qualifiziertes institutionelles Praktikum?
Eine qualifizierte institutionelle Platzierung war ursprünglich die Bezeichnung einer vom Securities and Exchange Board of India (SEBI) ausgegebenen Wertpapieremission. Das QIP ermöglicht einem börsennotierten indischen Unternehmen, Kapital von inländischen Märkten zu beschaffen, ohne dass vor der Emission bei den Marktaufsichtsbehörden Einreichungen erforderlich sind. Der SEBI beschränkt Unternehmen darauf, nur Geld durch die Ausgabe von Wertpapieren zu beschaffen.
Der SEBI legte am 8. Mai 2006 die Richtlinien für diese einzigartige Finanzierungsroute für Indien fest. Der Hauptgrund für die Entwicklung von QIPs bestand darin, Indien davon abzuhalten, zu stark von ausländischem Kapital abhängig zu sein, um sein Wirtschaftswachstum zu finanzieren. Vor dem QIP hatten die indischen Aufsichtsbehörden zunehmend Bedenken, dass ihre inländischen Unternehmen zu leicht über amerikanische Hinterlegungsscheine (ADRs), Devisen-Wandelschuldverschreibungen (FCCBs) und Global Depository Receipts (DDR) anstatt über indisches Kapital auf internationale Finanzmittel zugreifen könnten Quellen. Die Behörden schlugen die QIP-Richtlinien vor, um indische Unternehmen zu ermutigen, im Inland Geld aufzubringen, anstatt die Märkte in Übersee zu erschließen.
Die zentralen Thesen
- Qualifizierte institutionelle Platzierungen stellen eine Möglichkeit dar, Aktien an die Öffentlichkeit zu emittieren, ohne dass die Einhaltung der Standardvorschriften eingehalten wird. QIPs folgen stattdessen strengeren Vorschriften, wobei die Allottees jedoch strenger reguliert sind. Die Praxis wird hauptsächlich in Indien und anderen südostasiatischen Ländern angewendet.
Bestimmungen für qualifizierte institutionelle Praktika
Um über einen QPI Kapital beschaffen zu können, muss ein Unternehmen an einer Börse notiert sein und die Mindestanforderungen an den Aktienbesitz erfüllen, die in der Kotierungsvereinbarung festgelegt sind. Außerdem muss die Gesellschaft mindestens zehn Prozent ihrer ausgegebenen Wertpapiere an Investmentfonds oder Allottees ausgeben.
Abhängig von den spezifischen Faktoren innerhalb eines Problems gibt es auch Bestimmungen für die Anzahl der Teilnehmer an einem QIP. Darüber hinaus darf kein einzelner Kontrahent mehr als 50% der gesamten Schuldverschreibungen besitzen. Darüber hinaus dürfen die Teilnehmer in keiner Weise mit den Promotoren der Ausgabe in Verbindung gebracht werden. Mehrere weitere Bestimmungen legen fest, wer QIP-Wertpapieremissionen erhalten darf oder nicht.
QIPs und qualifizierte institutionelle Käufer (QIBs)
Die einzigen Parteien, die zum Kauf von QPIs berechtigt sind, sind qualifizierte institutionelle Käufer (QIBs), bei denen es sich um einen akkreditierten Investor handelt, wie von den jeweiligen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörden festgelegt. Diese Einschränkung ist auf die Wahrnehmung zurückzuführen, dass QIBs Institute mit Fachwissen und Finanzkraft sind, die es ihnen ermöglichen, Kapitalmärkte auf dieser Ebene zu bewerten und daran teilzunehmen, ohne die rechtliche Zusicherung eines öffentlichen Folgeangebots (FPO).
Beispiel aus der Praxis
Nach Angaben von Business Standard , einem führenden Anbieter von Nachrichteninhalten in Indien, haben 47 Unternehmen im Geschäftsjahr 2018 durch QIPs zusammen 551 Mrd. Rs (8 Mrd. USD) aufgebracht. Diese Zahl ist die höchste, die jemals in einem Geschäftsjahr verzeichnet wurde. Anfang 2019 handelten 30 dieser 47 QIPs jedoch unter ihren ursprünglichen Emissionspreisen.
