Was sind Quarterly Income Debt Securities (QUIDS)?
Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) sind handelbare Schuldtitel, die einen vierteljährlichen Kupon zahlen.
Grundlegendes zu vierteljährlichen Einkommensschuldverschreibungen (QUIDS)
Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) sind im Allgemeinen vorrangige unbesicherte Schuldtitel, die in kleinen Stückelungen mit langer Laufzeit ausgegeben werden. Anleger können damit rechnen, dass eine gemeinsame Ausgabe von QUIDS einen Nennwert von 25 USD je Aktie hat, der in 30 Jahren fällig wird und beispielsweise nach fünf Jahren kündbar ist. Goldman Sachs hat das Produkt ursprünglich gegründet und trägt für seinen Namen ein Dienstleistungszeichen.
Bei der über QUIDS begebenen Schuld handelt es sich um einen Drittemittenten, der in der Regel als Tochtergesellschaft einer Muttergesellschaft gegründet wurde, um die Schuld zu begeben und den Erlös an die Muttergesellschaft zu leihen. Die Emittenten nutzen diese Struktur, um die Aktionäre von QUIDS bei einem Konkurs- oder anderen Liquidationsverfahren vor andere Gläubiger zu stellen und so das Aktionärsrisiko zu verringern. Vorzugsaktien und hybride Schuldtitel, die das Verhalten von Vorzugsaktien imitieren, bieten ähnliche Vorteile. QUIDS-Coupons stellen jedoch Zinszahlungen für Steuerzwecke dar, und ihre Aktionäre haben in der Regel sogar Vorrang vor Inhabern von Vorzugsaktien.
Vorrangige und nachrangige Verbindlichkeiten
Schuldverschreibungen bieten Anlegern eine handelbare Einheit eines Schuldtitels, die neben Sonderfällen wie Zero-Coupon-Anleihen in der Regel über eine periodische Zinszahlung einen festen Einkommensstrom bietet. Das Hauptrisiko für Inhaber von Schuldtiteln liegt in Form eines Ausfalls vor, wenn der Schuldner vertraglich verpflichtete Zins- oder Tilgungszahlungen nicht leistet. Anleger gleichen im Allgemeinen das Risiko gegen den Gewinn aus, den sie aus Zinszahlungen im Verlauf einer Schuldtitelemission erwarten, und fordern eine schnellere oder höhere Rendite, um ein risikoreicheres Darlehen auszugleichen.
Unternehmen können auch versuchen, ihre Kreditkosten zu senken, indem sie verschiedene Arten von Schuldtiteln auf der Grundlage der Priorität eines Gläubigers in einem Liquidations- oder Insolvenzverfahren ausgeben. Nachrangige Verbindlichkeiten stehen auf der Prioritätenliste ganz unten, dh Inhaber nachrangiger Verbindlichkeiten werden erst bezahlt, nachdem diejenigen, die vorrangige Verbindlichkeiten haben, ihre Zahlungen erhalten haben.
Ähnliche Schuldtitel wie QUIDS
Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) und Trust Preferred Securities (TruPS) bieten Anlegern ähnliche Vorteile wie QUIDS in Form einer regelmäßigen Auszahlung eines bevorzugten Wertpapiers. QUIPS weisen eine ähnliche Struktur wie QUIDS auf, mit der Ausnahme, dass die Tochtergesellschaft, die dem Mutterunternehmen Geld leiht, ihren eigenen Vorzugsaktien an Anleger ausgibt. Unternehmen, die TruPS ausstellen, bilden eher ein Trust als ein Tochterunternehmen. Anleger erhalten dann Vorzugsaktien des Trusts.
Alle drei Wertpapiere ähneln sich oberflächlich, aber jede Art von Wertpapieren weist subtile Unterschiede auf, die möglicherweise den Erwartungen eines Anlegers entsprechen oder nicht. Emissionsgesellschaften können die steuerliche Behandlung der einen oder anderen Struktur vorziehen und entscheiden, welche Art von Wertpapieren entsprechend ausgegeben werden soll. Anleger sollten immer ihre Hausaufgaben machen und sich darüber im Klaren sein, wo sie in der Hierarchie potenzieller Gläubiger sitzen, sowie über mögliche Probleme mit der Zahlungsfähigkeit des Emittenten.
