Was ist ein Rabatt?
Ein Rabatt ist der Teil der Zinsen oder Dividenden, den der Eigentümer (Kreditgeber) einer Aktie verdient, der von einem Leerverkäufer (Kreditnehmer) der Aktie gezahlt wird. Der Kreditnehmer ist verpflichtet, Zinsen und Dividenden an den Eigentümer zu zahlen. Leerverkäufe erfordern ein Margenkonto.
Grundlagen eines Rabatts
Rabatt ist eine Bezeichnung für Leerverkäufe, bei denen Wertpapiere verkauft werden, die ein Händler nicht besitzt. Um eine Aktie zu verkaufen, die nicht im Besitz ist, muss der Händler die Aktie ausleihen, um sie an den Käufer zu liefern.
Wenn ein Investor einen Leerverkauf tätigt, muss diese Person die Aktie am Abrechnungsdatum des Geschäfts an den Käufer liefern. Ziel des Leerverkaufs ist es, von einem Kursrückgang zu profitieren, indem die Aktie nach dem Verkauf zu einem niedrigeren Preis gekauft wird. Leerverkäufe setzen den Verkäufer einem unbegrenzten Risiko aus, da sich der Preis der zu erwerbenden Aktien unbegrenzt erhöhen kann. Das heißt, ein Händler kann jederzeit einen Leerverkauf beenden, um das Risiko zu begrenzen.
Wenn Dividenden während des Zeitraums gezahlt werden, in dem die Aktie geliehen wird, muss der Kreditnehmer die Dividenden an den Kreditgeber zahlen. Bei Leerverkäufen von Anleihen müssen die auf die geliehene Anleihe gezahlten Anleihezinsen an den Kreditgeber weitergeleitet werden. Das Leerverkaufen einer Aktie ist mit der Zahlung von Zinsen oder einer Gebühr verbunden. In einigen Fällen kann der Broker einen Teil dieser Gebühr an den Wertpapierleiher weiterleiten.
Es ist für einzelne Händler oder Privatanleger schwierig, sich für einen Rabatt zu qualifizieren, da dafür erhebliche Beträge auf ihren Handelskonten vorgehalten werden müssen. Generell profitieren große Institute, Market Maker und Händler mit Broker / Dealer-Status von Rabatten.
Short Sale Rabattgebühr
Wenn ein Leerverkäufer Aktien ausleiht, um diese an den Käufer zu liefern, muss der Verkäufer eine Rabattgebühr zahlen. Diese Gebühr richtet sich nach dem Dollarbetrag des Verkaufs und der Verfügbarkeit der Aktien auf dem Markt. Wenn die Aktien schwer oder teuer zu leihen sind, ist die Rabattgebühr höher. In einigen Fällen wird die Maklerfirma den Leerverkäufer zwingen, die Wertpapiere vor dem Erfüllungstag am Markt zu kaufen, was als erzwungenes Buy-in bezeichnet wird. Eine Maklerfirma kann ein erzwungenes Buy-In verlangen, wenn sie der Ansicht ist, dass die Aktien zum Erfüllungstag nicht verfügbar sind.
Bevor ein Händler eine Leerverkaufsrabattgebühr für diese Aktie erhebt, sollte er sich bei seinem Broker erkundigen. Wenn die Gebühr zu hoch ist, lohnt es sich möglicherweise nicht, die Aktie zu kürzen.
Wie Margin-Konten in Kurzbestandsrabatten verwendet werden
Gemäß der Verordnung T des Federal Reserve Board müssen alle Leerverkäufe auf einem Margin-Konto platziert werden. Für ein Margin-Konto muss der Anleger 150% des Leerverkaufswertes einzahlen. Wenn beispielsweise der Leerverkauf eines Anlegers 10.000 USD beträgt, beträgt die erforderliche Einzahlung 15.000 USD.
Da Leerverkäufer unbegrenzten Verlusten ausgesetzt sind, ist eine erhebliche Kaution erforderlich, um das Maklerunternehmen vor möglichen Verlusten auf dem Konto eines Kunden zu schützen. Wenn sich der Wertpapierpreis erhöht, wird der Leerverkäufer aufgefordert, zusätzliche Dollars einzuzahlen, um sich gegen größere Verluste abzusichern. Wenn der Kurs einer Position weiter steigt und ein größerer Verlust entsteht und der Kreditnehmer nicht in der Lage ist, mehr Kapital einzuzahlen, wird die Short-Position aufgelöst. Der Kreditnehmer haftet für alle Verluste, auch wenn diese höher sind als das Guthaben auf dem Konto.
Nehmen wir zum Beispiel an, ein Händler hat 100 Aktien zu einem Preis von 50 USD verkauft. Sie haben Aktien im Wert von knapp 5.000 USD und müssen daher einen um 50% höheren Kontostand oder 7.500 USD aufrechterhalten. Wenn die Aktie fällt, gibt es kein Problem, da der Leerverkäufer Geld verdient. Steigt die Aktie jedoch schnell, kann dies zu erheblichen Verlusten für den Händler führen und dazu führen, dass mehr Geld auf das Konto eingezahlt werden muss. Wenn die Aktie über Nacht auf 80 US-Dollar pro Aktie ansteigt und der Händler zuvor nicht aussteigen kann, kostet es ihn 8.000 US-Dollar, diese Position zu verlassen. Sie müssen ihr Kontokapital auf 12.000 USD erhöhen, um den Handel offen zu halten, oder sie können den Handel verlassen und den Verlust realisieren. Wenn sie den Verlust in Kauf nehmen, beträgt er - 30 USD pro Aktie, multipliziert mit 100 Aktien, was - 3.000 USD entspricht. Dies wird vom Guthaben von 7.500 USD abgezogen, sodass nur 4.500 USD abzüglich Gebühren anfallen.
Die zentralen Thesen
- Rabatte sind der Anteil der Zinsen und Dividenden, den der Leerverkaufsschuldner an den Investor zahlt, der ihr die Aktien geliehen hat. Rabatte erfordern Margin-Konten, deren Saldo täglich auf der Grundlage der Kursbewegungen der Aktie berechnet wird.
Beispiel für einen Rabatt
Angenommen, ein Händler leiht Aktien im Wert von 10.000 USD aus, um eine Leerverkaufsmöglichkeit zu schaffen. Sie hat einem einfachen Zinssatz von 5% am Handelstag zugestimmt. Dies bedeutet, dass ihr Kontostand zum Zeitpunkt der Abwicklung des Handels 10.500 USD betragen sollte. Der Trader ist dafür verantwortlich, dem Investor oder der Person, von der er die Aktien für den Trade geliehen hat, am Trade-Abrechnungstag 500 USD zu überweisen.
