Was ist Retrozession?
Retrozession bezieht sich auf Kickback-, Trailer- oder Finder-Gebühren, die Vermögensverwalter an Berater oder Vertriebshändler zahlen. Diese Zahlungen erfolgen häufig diskret und werden den Kunden nicht mitgeteilt, obwohl sie Kundengelder zur Zahlung der Gebühren verwenden. Retrozessionsprovisionen werden in der Finanzbranche stark kritisiert, da Geld an die Vermarkter zurückfließt, um das Interesse für ein bestimmtes Produkt zu wecken. Dies wirft daher die Frage nach Unparteilichkeit und Bevorzugung des Beraters auf. Das System scheint Berater zu ermutigen, Fonds oder Produkte zu bewerben, weil sie dafür eine Gebühr erhalten, nicht weil die Fonds die beste Option für den Kunden sind.
Retrozession erklärt
Retrozessionsgebühren sind Provisionen, die an einen Vermögensverwalter gezahlt werden, oder andere neue Gelder, die von Dritten erworben wurden. Beispielsweise zahlen Banken häufig Retrozessionsgebühren an Vermögensverwalter, die mit ihnen zusammenarbeiten. Die Bank wird die Manager ermutigen und dafür entschädigen, dass sie der Bank Geschäfte machen. Banken erhalten möglicherweise auch Retrozessionsgebühren von Dritten, beispielsweise von Investmentfonds, für den Vertrieb oder die Vermarktung bestimmter Finanzprodukte.
Einige halten Retrozessionsgebühren für ein zweifelhaftes Vergütungsmodell, da sie die Entscheidung einer Bank oder eines Vermögensverwalters beeinflussen können, Produkte zu empfehlen, die möglicherweise nicht im besten Interesse ihrer Kunden sind. Dieser Vorschlag eines Anlageprodukts, bei dem der Berater Retrozession erhält, erscheint von Natur aus problematisch. Das vorgeschlagene Produkt ist jedoch in der Regel für den Kunden geeignet, da es sich meist um qualitativ hochwertige Anlageprodukte handelt, die in der Regel Investmentfonds sind. Es bleibt jedoch die Frage der Motivation und der Agenda, wenn zwei ungefähr gleiche Produkte zur Verfügung stehen, eines mit und eines ohne Vergütung, und einige Berater möglicherweise übermäßig beeinflusst werden.
Arten der Retrozession
Retrozessionsgebühren beziehen sich in der Regel auf wiederkehrende Vergütungen im Gegensatz zu einem einmaligen Geschäft. Eine einmalige Zahlung wird im Allgemeinen als Findergebühr, Überweisungsgebühr oder Akquisitionsprovision bezeichnet.
Es gibt drei Arten von Retrozessionsgebühren:
- Depotgebühren für Retrozessionen, bei denen a Der Vermögensverwalter erhält eine Entschädigung für die Gewinnung eines neuen Kunden, der dessen Investmentfonds in die Depotbank einbringt. Bei häufigen Änderungen in der Dienstleistervereinigung kann ein Vermögensverwalter Retrozessionsgebühren erheben, die ihm finanziell zugute kommen, aber nicht unbedingt seinem Kunden zugute kommen. Retrozessionsgebühren für den Handel sind eine Entschädigung für verschiedene Handelsgeschäfte wie den Kauf und Verkauf von Wertpapieren. Je mehr Verkäufe getätigt werden, desto höher werden die Retrozessionsgebühren. Da die meisten Transaktionen eine Maklergebühr für die Transaktion beinhalten, die der Kunde zahlen muss, kann dies wiederum dem Geldverwalter zugute kommen. Retrozessionsgebühren für den Kauf von Finanzprodukten sind Teil der wiederkehrenden Gesamtkostenquote (TER), die Kunden zahlen müssen, und sind typisch für Investmentfonds. Diese wiederkehrenden Beträge fließen an den Kundenakquirierer zurück. Da die Gesamtkostenquote dem Kunden jährlich in Rechnung gestellt wird, erhält der Erwerber jährlich Retrozessionsgebühren als wiederkehrende Provisionen.
Die zentralen Thesen
- Retrozessionsgebühren sind Kickbacks für Vermögensverwalter oder andere Geldbeschaffer, die von Dritten bereitgestellt werden. Retrozessionsgebühren sind in der Finanzwelt umstritten, da das Geld an Vermarkter zurückfließt, die sich für bestimmte Produkte einsetzen. Retrozessionsgebühren sind in der Regel wiederkehrend. Einmalige Kickbacks werden üblicherweise als Finder-Gebühr, Überweisungsgebühr oder Akquisitionsgebühr bezeichnet. Zu den Retrozessionsgebühren zählen das Depotbankgeschäft, der Handel und der Kauf von Finanzprodukten.
Beispiel aus der Praxis
Im Jahr 2015 hat JP Morgan einen Fall mit der SEC für 267 Mio. USD beigelegt. Die SEC gab an, dass JP Morgan Hedgefonds von Drittanbietern ausgewählt hat, basierend auf der Bereitschaft der Hedgefonds-Manager, einem mit einer Bank verbundenen Unternehmen 1% Gebühren zu zahlen. In diesen Fällen informierte die Bank die von ihr vorgeschlagenen Kunden nicht und bevorzugte die Investmentfonds, die bereit waren, ihre Lizenzgebühren zu teilen, und implizierte stattdessen keine besondere Befangenheit. Laut Forbes war der Vergleich mit JP Morgan die erste Einführung des Begriffs Retrozession für US-amerikanische Anleger.
