Was ist Schedule TO-T
Schedule TO-T muss bei der SEC von einem anderen Unternehmen als dem Emittenten selbst eingereicht werden und ein Übernahmeangebot für bestimmte gemäß Abschnitt 14d oder 13e des Gesetzes von 1934 registrierte Aktien abgeben. Dieser Zeitplan ersetzte den Zeitplan 14D-1 im Januar 2000.
BREAKING DOWN Schedule TO-T
Schedule TO-T, eine Angebotserklärung eines Drittanbieters oder ein Angebot eines Drittanbieters, muss auch an bestimmte andere Parteien gesendet werden, z. B. den Emittenten des Wertpapiers und etwaige konkurrierende Bieter für die Wertpapiere des Unternehmens. Darüber hinaus enthält die Vorschrift 14D bestimmte andere Anforderungen, die im Zusammenhang mit einem Übernahmeangebot zu erfüllen sind.
Angebote von Drittanbietern
Unternehmen nutzen in der Regel Angebote Dritter, um im Rahmen eines Zusammenschlusses andere Unternehmen zu erwerben. Durch den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an den Aktien eines anderen Unternehmens direkt von dessen Aktionären kann das erwerbende Unternehmen die Kontrolle über das zu erwerbende Unternehmen übernehmen, unabhängig davon, ob dieses Unternehmen erworben werden möchte oder nicht. In der Regel wird ein Übernahmeangebot eines Dritten jedoch als erster Teil einer zweistufigen Fusion durchgeführt, da es unwahrscheinlich ist, dass alle Aktionäre eines Unternehmens ihre Aktien im Rahmen eines Übernahmeangebots eines Dritten verkaufen möchten.
Zweistufige Fusionen
Wenn der Bieter oder das erwerbende Unternehmen 90 Prozent der Anteile an dem zu erwerbenden Unternehmen besitzt, kann er eine kurzfristige Fusion durchführen, für die keine Zustimmung der Anteilseigner durch das Zielunternehmen erforderlich ist. In der Regel wird diese Art der Fusion zwischen einer Muttergesellschaft und ihrer Tochtergesellschaft durchgeführt. Es ist unwahrscheinlich, dass ein Unternehmen durch ein Übernahmeangebot 90 Prozent der Aktien eines anderen Unternehmens erwerben kann.
Es ist jedoch weitaus üblicher, dass ein Käufer eine Back-End-Fusion durchführt, bei der der Käufer im Rahmen eines Übernahmeangebots die Mehrheit der Aktien erwirbt und dann das Unternehmen als Ganzes erwirbt, indem er seinen Einfluss als Mehrheitsaktionär zur Zustimmung nutzt zur Fusion. Die häufigste Form der Back-End-Fusion ist eine umgekehrte Dreiecksfusion, bei der das Zielunternehmen als Tochterunternehmen des Käufers fortgeführt wird. Diese Art der Fusion erfordert weniger Papierkram in Form von Einwilligungen Dritter.
In einem Zeitplan enthaltene Informationen TO-T
Der Zeitplan TO-T enthält eine Bewertung der Fusionstransaktion und berechnet die Anmeldegebühr gemäß Regel 0-11 (a) (2) des Gesetzes von 1934. Es enthält auch alle Änderungen an einer TO-Erklärung, die ursprünglich bei der SEC eingereicht wurde.
