Was ist Term Auction Facility?
Eine Term Auction Facility (TAF) ist ein geldpolitisches Programm, das von der Federal Reserve zur Erhöhung der Liquidität auf den US-amerikanischen Kreditmärkten eingesetzt wird. Mit TAF kann die Federal Reserve festgelegte Beträge besicherter kurzfristiger Kredite an Depotbanken (Sparkassen, Geschäftsbanken, Sparkassen- und Kreditverbände, Kreditgenossenschaften) versteigern, die von ihren lokalen Reservebanken als in guter finanzieller Verfassung eingestuft werden.
TAFs werden mit dem ausdrücklichen Ziel umgesetzt, "dem erhöhten Druck auf den Märkten für kurzfristige Finanzierungen" zu begegnen, wie eine Pressemitteilung des Federal Reserve System Board of Governors aus dem Jahr 2007 zeigt.
Die Teilnehmer bieten über die Reservebanken, wobei ein Mindestgebot festgelegt wird, das sich nach einem über Nacht indexierten Swapsatz im Verhältnis zur Laufzeit der Darlehen richtet. Diese Auktionen ermöglichen es Finanzinstituten, Mittel zu einem Zinssatz aufzunehmen, der unter dem Diskontsatz liegt.
Grundlegendes zu Term Auction Facility (TAF)
Die Term Auction Facility (TAF) wurde erstmals am 17. Dezember 2007 von der Fed als Reaktion auf die Subprime-Krise von 2007 in Anspruch genommen, die zu Liquiditätsproblemen am Markt führte. Der Schritt im Jahr 2007 erfolgte in Abstimmung mit anderen Zentralbanken, darunter der Bank of Canada, der Bank of England und der Europäischen Zentralbank. Um an den TAF-Auktionen teilnehmen zu können, mussten Institute berechtigt sein, Kredite im Rahmen des Primärkreditprogramms aufzunehmen.
Nachdem der Versuch der Fed, die Liquidität durch Senkung des Abzinsungssatzes zu erhöhen, nicht zum gewünschten Ergebnis geführt hatte, erarbeitete die Fed gemeinsam mit anderen Zentralbanken auf der ganzen Welt dieses geldpolitische Instrument, um eine Verschlechterung der Situation zu verhindern.
Bei den ersten beiden Auktionen am 17. und 20. Dezember 2007 wurde eine Liquidität von insgesamt 40 Milliarden US-Dollar in den Markt eingeführt. Die endgültige TAF wurde am 8. März 2010 durchgeführt.
