Was sind Stimmrechtsanteile?
Stimmrechtsaktien sind Aktien, die dem Aktionär das Stimmrecht in Fragen der Unternehmenspolitik einräumen. Der Besitz von Stimmrechtsanteilen ermöglicht auch eine Abstimmung darüber, wer im Verwaltungsrat der Gesellschaft vertreten sein soll.
Die zentralen Thesen
- Stimmrechtsaktien geben Anlegern ein Mitspracherecht bei der Gestaltung der Unternehmenspolitik eines Unternehmens, einschließlich der Wahl des Verwaltungsrats. Stimmrechtsaktien genehmigen auch eine wichtige Kapitalmaßnahme wie eine Fusion oder lehnen sie ab. Unternehmen können verschiedene Aktienklassen anbieten, einige mit Stimmrecht, andere ohne Stimmrecht. Google und Berkshire Hathaway sind zwei bemerkenswerte Beispiele für Unternehmen, die stimmberechtigte und stimmrechtslose Aktien anbieten.
So funktionieren Abstimmungsanteile
Unterschiedliche Aktienklassen, wie zum Beispiel Vorzugsaktien, lassen manchmal kein Stimmrecht zu. Die Inhaber stimmberechtigter Aktien haben die Möglichkeit, Entscheidungen über die zukünftige Ausrichtung eines Unternehmens abzuwägen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein Übernahmeangebot eines anderen Unternehmens oder einer Gruppe von Anlegern erwägt, können die Inhaber stimmberechtigter Aktien über das Angebot abstimmen.
Aktionäre, die stimmberechtigte Aktien besitzen, erhalten von der Gesellschaft in der Regel regelmäßige Mitteilungen zu Angelegenheiten, die eine Abstimmung erfordern, damit die Organisation handeln kann. Die Entscheidung, über solche Themen abzustimmen oder nicht abzustimmen, wirkt sich nicht direkt auf das Eigentum an Aktien oder deren Wert aus. Aus den abgegebenen Stimmen können sich Folgeaktionen ergeben, die sich auf den Marktwert auswirken können.
Besondere Überlegungen
Es ist nicht ungewöhnlich, dass sogenannte aktivistische Investoren die Unterstützung der Eigentümer, die über stimmberechtigte Aktien verfügen, in Anspruch nehmen, um ihre Stimmen für eine Aktion oder Entscheidung abzugeben, die der aktivistische Investor vom Unternehmen verfolgen lassen möchte. Feindselige Angebote zum Erwerb eines Unternehmens können dazu führen, dass potenzielle Käufer bei den Inhabern von Stimmrechtsanteilen eine Kampagne starten, in der Hoffnung, genügend Unterstützung zu erhalten, um eine neue Ausrichtung des Unternehmens herbeizuführen. Dies kann eine Änderung des derzeitigen Verwaltungsrates beinhalten, die weitere Änderungen in der Organisation ermöglichen würde, wie z. B. die Abberufung und Ersetzung von leitenden Angestellten des Unternehmens.
Wenn der Verwaltungsrat solchen Maßnahmen wie dem Verkauf des Unternehmens zustimmt, beinhaltet das Genehmigungsverfahren für den Deal eine Abstimmung zwischen Aktionären, die stimmberechtigte Aktien besitzen. Die Inhaber stimmberechtigter Aktien könnten ein Angebot ablehnen, wenn sie der Ansicht sind, dass das Angebot nicht ihrer Unternehmensbewertung entspricht.
Arten von Stimmrechtsanteilen
Je nach Art der ausgegebenen Aktien können die Aktionäre unterschiedliche Stimmrechte haben. Beispielsweise kann ein Unternehmen eine Aktienklasse für die Gründer, das obere Management und frühe Mitarbeiter des Unternehmens reservieren, die jeweils mehrere Stimmen für jede von ihnen gehaltene Aktie gewähren.
Das Management kann zusätzliche stimmberechtigte Aktien mit nur einer Stimme pro Aktie ausgeben. Aktien ohne Stimmrecht können ebenfalls ausgegeben werden. Im Allgemeinen werden diese Anteile entweder als Klasse A oder Klasse B bezeichnet.
Eine solche Vereinbarung würde einem Stakeholder-Segment mehr individuelle Stimmrechte für die Entscheidungen einräumen, die die Organisation prägen. Die verschiedenen Arten von stimmberechtigten Aktien können auch einen unterschiedlichen Marktwert haben, insbesondere wenn neue Aktien über einen Aktiensplit angeboten werden.
Beispiel für stimmberechtigte Aktien
Google ist eines der bekanntesten Unternehmen mit mehreren Aktienklassen. Es gibt Aktien, die unter dem Börsenkürzel togetL gehandelt werden und Aktien der Klasse A mit Stimmrecht sind. Es gibt aber auch Aktien, die unter dem Symbol aco gehandelt werden und Klasse C-Aktien sind und nicht stimmberechtigt sind. Inzwischen gibt es nicht gehandelte Anteile der Klasse B. Diese Aktien der Klasse B von Google werden von Insidern von Unternehmen mit Kontrollrechten gehalten, wobei jede Aktie 10 Stimmen zählt.
Inzwischen hat Warren Buffetts Berkshire Hathaway auch mehrere Anteilsklassen. Die Aktien der Klasse A des Unternehmens werden unter dem Börsenkürzel BRK.A gehandelt und sind stimmberechtigt. Diese Anteile der Klasse A werden ab November 2019 für über 325.000 USD pro Anteil gehandelt. Anleger können jedoch auch einen Teil der Kosten, jedoch ohne Stimmrecht, in Berkshire Hathaway erwerben. Die Berkshire-Aktien der Klasse B werden für 216 USD je Aktie gehandelt.
