Den Anlegern stehen viele verschiedene Instrumente zur Verfügung, mit denen sie Unternehmen, ihre Leistung und ihre Rentabilität als Anlagemöglichkeiten bewerten können. Zu diesen Instrumenten gehört das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Benjamin Graham, der Vater des Value-Investing, beschrieb dieses Instrument als einen der schnellsten Wege, um die Rentabilität und das Wachstumspotenzial einer Aktie zu bestimmen.
Aber was passiert, wenn ein Unternehmen kein KGV hat? Wie sollten Sie dies als Investor analysieren?
Die zentralen Thesen
- Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist ein Instrument, mit dem Anleger die Rentabilität und das Wachstumspotenzial einer Aktie bestimmen können. Ein KGV von N / A bedeutet, dass das Verhältnis für die Aktie des Unternehmens nicht verfügbar oder nicht anwendbar ist. Ein Unternehmen kann ein KGV von N / A haben, wenn es neu an der Börse notiert ist, wie im Fall eines Börsengangs. Ein Unternehmen kann ein KGV von N / A haben, wenn Das Ergebnis je Aktie (EPS) ist negativ.
Berechnung eines P / E-Verhältnisses
Investoren und Analysten prüfen häufig das KGV eines Unternehmens, um festzustellen, ob eine Aktie im Vergleich zu ihren Wettbewerbern und dem breiteren Markt über- oder unterbewertet ist. In einfachen Worten ist das KGV das, was ein Investor für 1 USD des Gewinns eines Unternehmens zahlt.
Das KGV errechnet sich aus dem aktuellen Marktkurs der Aktie geteilt durch das Ergebnis je Aktie (EPS):
KGV = Marktwert je Aktie ÷ Ergebnis je Aktie
Das KGV ermöglicht einen schnellen Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln über Aktien, die sich in derselben Branche oder in derselben Aktie über verschiedene Zeiträume befinden.
Ein hohes KGV bedeutet im Allgemeinen, dass die Anleger davon ausgehen, dass das Wachstum eines Unternehmens in Zukunft höher ausfallen wird.
Das AP / E-Verhältnis wird typischerweise als Vielfaches ausgedrückt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein KGV von 15x aufweist, bedeutet dies, dass seine Aktien mit dem 15-fachen seines Gewinns gehandelt werden. Wenn ein direkter Wettbewerber dieses Unternehmens ein KGV von 10x hat, kann davon ausgegangen werden, dass dieses Unternehmen einen günstigeren Kaufwert aufweist als die höherpreisigen 15x KGV-Aktien.
Aber manchmal existieren diese Verhältnisse nicht und werden als N / A ausgedrückt.
So erhalten Unternehmen ein "N / A" für ein KGV
Ein "N / A", das für nicht zutreffend oder nicht verfügbar steht, wird manchmal als KGV einer Aktie angegeben. Sie werden diese häufig auf einem Diagramm für ein Wertpapier bemerken. Dies kann eines von zwei Dingen bedeuten.
Die erste und einfachste Erklärung ist, dass zum Zeitpunkt der Berichterstattung einfach keine Daten verfügbar sind. Dies ist der Fall bei einem neu börsennotierten Unternehmen wie einem Börsengang, dessen Ergebnisbericht noch nicht veröffentlicht wurde.
Der zweite (und häufigere) Grund ist, dass das KGV einer Aktie bei der Berechnung eine negative Zahl ist. Negative P / E-Verhältnisse sind mathematisch möglich. Da sie jedoch von der Finanzwelt im Allgemeinen nicht akzeptiert werden, werden sie normalerweise als "N / A" gemeldet oder sind nicht anwendbar.
Eine Aktie kann auf dem Markt keinen negativen Kurs haben. Der negative Teil des KGV ergibt sich aus der Tatsache, dass das EPS des Unternehmens negativ ist. Wenn der Gewinn eines Unternehmens für den Zeitraum genau 0 US-Dollar beträgt, wird auch eine NA angezeigt, da Sie nicht durch Null dividieren können.
Umgang mit einem "N / A" -P / E-Verhältnis
Was sollten Sie also tun, wenn Sie auf ein Unternehmen mit einem KGV von N / A stoßen?
Anleger können "N / A" als das Unternehmen interpretieren, das einen Nettoverlust ausweist. Sie sollten sich bewusst sein, dass sie Aktien eines Unternehmens kaufen, das Geld verloren hat. Dies ist natürlich nicht immer ein Grund zur Sorge.
Wachstumsstarke Unternehmen in den Bereichen Halbleiter, Biotechnologie oder Internet verlieren in den ersten Jahren häufig Geld, da sie schnell expandieren oder wachsen, ihren Kundenstamm vergrößern und neue Produkte und Märkte entwickeln. Die Erwartung ist, dass das Unternehmen einen Gewinn erzielen wird, aber kurzfristig müssen sie Bargeld verbrennen, um Wachstum und Umsatz zu beschleunigen. Amazon ist ein Paradebeispiel für ein Unternehmen, das Jahr für Jahr Geld verloren hat und dennoch in Bezug auf Aktienkurs und Marktkapitalisierung ein Überflieger auf dem Markt ist.
Unternehmen mit einem N / A für ihr KGV können jedoch auch auf ein Anzeichen von Problemen hinweisen. Wenn ein Unternehmen in der Vergangenheit Gewinne erzielt hat und dann negativ wird, kann dies bedeuten, dass es in finanziellen Schwierigkeiten steckt oder in einer sterbenden Branche.
Die Quintessenz
Wenn ein Investor feststellt, dass ein Unternehmen ein KGV hat, das N / A anzeigt, kann dies ein Warnsignal dafür sein, dass sich ein Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten befindet. Dies kann auch bedeuten, dass es für die Investmentwelt zu neu ist. Offen gesagt ist das KGV nur eine von mehreren Metriken, die für die Fundamentalanalyse verwendet werden. Die Interpretation sollte in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen, Branchentrends, der historischen Performance unter Gleichgesinnten und dem Markt als Ganzes erfolgen.
