Canopy Growth Corporation (CGC) ist ein in Ontario ansässiges legales Cannabisunternehmen. Mit einer Geschichte von 2013 ist Canopy eines der ältesten und eines der größten Cannabisunternehmen, die nach Marktkapitalisierung in Betrieb sind. Ende 2018 wurde Canopy Growth durch eine Investition des Bier-, Wein- und Spirituosenherstellers Constellation Brands (STZ) in Höhe von 3, 8 Milliarden US-Dollar gestützt, wobei Canopy die zusätzlichen Mittel einsetzte, um die weitere internationale Expansion voranzutreiben. Anfang 2019 kündigte Canopy an, dass die Sparte für medizinisches Marihuana Spectrum Cannabis auf internationale Märkte in Polen und Großbritannien ausgedehnt werden soll
Die Anleger haben mit Spannung auf die Finanzberichte von Canopy und anderen großen Cannabisunternehmen gewartet, seit Kanada im Oktober 2018 die Legalisierung von Marihuana für den Freizeitgebrauch eingeführt hat. Am 14. Februar 2019 veröffentlichte Canopy der Öffentlichkeit die konsolidierten Finanzergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 19 per Pressemitteilung. Im Folgenden werden diese Ergebnisse untersucht und analysiert.
Große Gewinne in einigen Bereichen
Eine der ersten Erkenntnisse aus dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 19 von Canopy ist, dass sich einige Zahlen im Vergleich zum Vorjahr erheblich geändert haben. In diesem Zeitraum erzielte Canopy beispielsweise einen Nettoumsatz von 83 Millionen US-Dollar gegenüber 21, 7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2018. Die Verkäufe von Kilogramm und Kilogrammäquivalenten haben sich im selben Zeitraum mehr als verdreifacht, mit 10.102 Kilogramm im Vergleich zum dritten Quartal 2019. Auch Canopy verdoppelte seinen Umsatz Lagerbestände und biologische Vermögenswerte, die zum Ende des dritten Quartals 2019 216 Millionen US-Dollar wert waren. Am eindrucksvollsten ist vielleicht, dass die liquiden Mittel und Wertpapiere des Umlaufvermögens um mehr als das Zehnfache auf 4, 92 Mrd. USD zulegten, was wahrscheinlich hauptsächlich auf die Investition von Constellation Brands zurückzuführen ist.
Was es bedeutet
Für Canopy bedeuten die neuen Zahlen, dass dieses Unternehmen mehr als den doppelten Marktanteil seines nächsten Konkurrenten, Aurora Cannabis (ACB), hat. Der Quartalsumsatz von 83 Mio. USD übertraf die Erwartungen vieler Analysten. Einfach ausgedrückt, Canopy hat sich als der vielleicht dominanteste Spieler im legalen Cannabis-Spiel herausgestellt, was zum großen Teil auf eine Zunahme der Kennzahlen nach der Legalisierung in Kanada zurückzuführen ist.
Canopy ist jedoch auch nicht ohne potenzielle Probleme. Die Bruttomarge des Unternehmens ging im Vergleich zu den Zahlen einiger Konkurrenten zurück (Canopy's ging auf 22% zurück, verglichen mit beispielsweise 52% bei Aurora). Die Betriebskosten sind weiterhin hoch und der freie Cashflow ging auf ein Defizit von 293 Millionen US-Dollar zurück. All dies bedeutet, dass Anleger, die sich Sorgen über den schnellen Expansionsplan von Canopy machten, möglicherweise weiterhin Grund zur Skepsis haben. Es ist unwahrscheinlich, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, Gewinne zu erwirtschaften, die seiner massiven Bewertung für einige Zeit standhalten.
Trotzdem glauben die Marktführer von Canopy Growth, dass dies überschaubare Probleme sind. Zum einen haben die für die Herstellung von Cannabis verwendeten Gewächshausanlagen, wie aus dem Finanzbericht hervorgeht, noch nicht die volle Kapazität erreicht. Das Unternehmen hat auch zusätzliche Kosten verursacht, die darauf abzielen, in den Bereichen Speise- und Getränkeerzeugnisse auf dem Cannabismarkt voranzukommen. Canopy geht davon aus, dass sich diese Kosten mit der vollen Auslastung der Gewächshausanlagen und der Markteinführung von Lebensmitteln und Getränken im Laufe des Jahres 2019 ausgleichen werden. In einer noch jungen Branche wie legalem Cannabis gab es unter einer Vielzahl von Wettbewerbern eine zügellose Expansion. Diese eifrigen Unternehmen haben alle darauf gewettet, dass sie durch die Ausweitung ihres Bargeldes in Zukunft eine globale Dominanz erlangen werden. Natürlich wird nicht jedes Unternehmen, das sich frühzeitig in der Branche behaupten will, Erfolg haben. Die jüngsten Zahlen deuten darauf hin, dass Canopy auf dem richtigen Weg ist, genau das zu tun.
