Der eskalierende Handelskrieg zwischen den USA und China hat die Stimmung bärisch gemacht, aber einige angesehene Investmentstrategen bleiben optimistisch und sagen voraus, dass der S & P 500 Index (SPX) 2019 um 25% bis 30% steigen wird. Bis zum Handelsschluss am 23. Mai ist der S & P 500 legte seit Jahresbeginn um 12, 6% zu.
Aber die Fahrt kann holprig sein. Binky Chadha, Leiter Asset Allocation und Chief Equity Strategist bei der Deutche Bank, geht davon aus, dass der S & P 500 bis 2019 bei 3.250 liegen wird, was einem Anstieg von 29, 7% im Jahresverlauf entspricht. Dies ist die bullischste Forderung unter 17 von CNBC befragten Unternehmen. Er geht jedoch davon aus, dass die Aktien in den nächsten drei Monaten fallen werden, bevor sie sich stark erholen werden. "Ich bin der festen Überzeugung, dass es noch schlimmer werden muss, bevor es besser wird", sagte er.
Ein weiterer Bulle ist Marko Kolanovic, der globale Leiter der quantitativen und derivativen Strategie bei JPMorgan, der als einer der genauesten Prognostiker an der Wall Street anerkannt ist. Er erzählte Business Insider von einem "Trump-Kragen". Das heißt, Präsident Trump drängt auf den Handel, wenn die Aktien steigen, und zieht sich zurück, wenn der Markt schwächer wird. Kolanovics S & P 500-Ziel zum Jahresende ist 3.000 oder ein Plus von 19, 7% für 2019, aber er glaubt, dass eine erfolgreiche Handelsauflösung den Index auf 3.200 anheben kann, was einem Anstieg von 27, 7% für das Jahr entspricht.
Die folgende Tabelle fasst die Ergebnisse der jüngsten CNBC Market Strategist Survey zusammen.
Börsenprognosen der Wall Street
(Endwert von S & P 500 im Jahr 2019)
- Am bullischsten: Binky Chadha (Deutsche Bank), 3.250 (+ 29, 7% im Jahr 2019) Durchschnitt von 17 befragten Unternehmen: 2.961 (+ 18, 2% im Jahr 2019) Am bearischsten: zwei Strategen mit 2.750 (+ 9, 8% im Jahr 2019) Bären: Mike Wilson (Morgan Stanley), Maneesh Deshpande (Barclays) S & P schloss am 23. Mai um 2.822 Uhr
Bedeutung für Investoren
Kolanovic ist der Ansicht, dass Trump seine Positionen in Bezug auf Handelsgespräche und -maßnahmen sorgfältig auswählt und versucht, die sich daraus ergebenden Marktverkäufe auf nicht mehr als 3% bis 4% zu begrenzen, während er bereit ist, konzessionäre Kommentare abzugeben oder Maßnahmen zu ergreifen, um den Verkauf einzudämmen. Er schätzt, dass die Nachfrage nach Aktien reichlich angestiegen ist, nachdem viele Anleger ihr Aktienexposure als Reaktion auf Trumps harte Tweets zu Handelsbeginn im Mai hastig reduziert hatten.
"Der Grund für unsere Haltung ist die sehr niedrige Positionierung bei praktisch allen Arten von Aktieninvestoren und der bislang begrenzte technische Schaden durch die jüngste Zunahme der Volatilität", sagte Kolanovic kürzlich in einer von BI zitierten Mitteilung an die Kunden. "Unsere Basis war und ist, dass der Handelskrieg mit China in diesem Jahr gelöst wird, und wir bleiben vorsichtig konstruktiv", fügte er hinzu.
In seinen Bemerkungen zu CNBC ist Chadha "taktisch negativ", aber "sehr konstruktiv, wenn man länger ausbleibt". Auf der Grundlage von Indikatoren für eine Verlangsamung des US-Wirtschaftswachstums sowie der langen Geschichte des Marktes mit Rückzügen von 2% bis 5% alle paar Monate geht er davon aus, dass die nächsten drei Monate für die Aktien negativ sein werden, bevor das Vertrauen wiederhergestellt wird.
Vorausschauen
Chadha glaubt nicht, dass ein Anstieg der Unternehmensschulden ein wachsendes Risiko für den Markt darstellt. "Das BIP ist veraltet, um die Unternehmensverschuldung zu untersuchen", sagte er und stellte fest, dass US-amerikanische Unternehmen heute ein weitaus größeres globales Engagement aufweisen als 1960. Auf dieser Grundlage und aufgrund anderer Maßnahmen wie etwa der Unternehmensbargeldbestände gelangt er zu dem Schluss, dass die Unternehmensverschuldung insgesamt betrachtet wird Die Hebelwirkung ist heute tatsächlich gering. Chadha stellt auch fest, dass die am stärksten verschuldeten Unternehmen ein unterdurchschnittliches Beta von 0, 6 aufweisen, was bedeutet, dass ihre Aktien weniger volatil sind als der Gesamtmarkt.
