Händler und Investoren gehen außergewöhnlich hohe Short-Positionen ein, bevor die Gewinne der Einzelhandelsaktien zu einer Entwicklung führen, die manche als "Big Short" bezeichnen. Diejenigen, die gegen den Sektor wetten, haben ihre stärksten Positionen in einem Jahr angehäuft, mit Short-Positionen im SPDR S & P Retail (XRT), dem börsengehandelten Referenzfonds des Sektors, der laut S3 Partners as etwa viermal höher ist als die Aktien des ETF zitiert von der Financial Times.
Viele traditionelle Einzelhändler haben sich angesichts der sich rasch wandelnden Verbrauchertrends als widerstandsfähig erwiesen: „Viele dieser Einzelhändler stehen jedoch vor einem langen, säkularen Niedergang. Es ist eindeutig, dass der Trend zum Online-Einkauf weiter zunehmen wird “, sagte Stephen Ketchum, Gründer von Sound Point Capital, einem Hedgefonds und Collateralized Loan Obligation Manager mit einem verwalteten Vermögen von 19, 4 Mrd. USD.
Dies könnte nach Angaben der Deutschen Bank für Giganten wie Macy's Inc. (M) und Nordstrom Inc. (JWN) sowie für kleinere Unternehmen wie Abercrombie & Fitch (ANF) und Urban Outfitters (URBN) eine schlechte Nachricht sein.
4 Einzelhändler mit hohem Risiko
· Macy's
· Nordstrom
· Abercrombie & Fitch
· Urban Outfitters
Kurzfristiges Interesse an ETFs für Privatanleger steigt um mehr als 200%
Während der Finanzkrise sorgte ein Jahrzehnt später für enorme Gewinne für Anleger, die gegen den Immobilienmarkt und Subprime-Hypothekendarlehen wetteten. Das Short-Interesse an XRT ist von nur 129% der im September ausgegebenen Aktien auf 453% in diesem Monat gestiegen.
Brad Lamensdorf, Portfoliomanager bei Ranger Alternative Management, wiederholte Ketchums optimistische Einschätzung des Einzelhandels. Er merkt an, dass es einer Handvoll Unternehmen gelungen ist, im digitalen Zeitalter über Wasser zu bleiben, aber einige von ihnen „horrende“ Kennzahlen veröffentlicht haben, während andere insolvent wurden, wie Payless ShoeSource und Gymboree. Erschwerend kommt hinzu, dass "es auch viele Anzeichen dafür gibt, dass der Verbraucher abknickt", sagte Lamensdorf und verwies auf Indikatoren wie steigende Autokreditausfälle.
Es wird erwartet, dass nicht alle Einzelhändler im kommenden Quartal einen Flop verzeichnen. Für den Discounter TJX Companies Inc. (TJX) wird ein Anstieg des Jahresüberschusses um 17% erwartet, während der Elektronikhändler Best Buy Co Inc. (BBY) einen Anstieg von 44% prognostiziert.
Vorausschauen
Abgesehen von dem negativen Gegenwind für die Einzelhändler ist es wichtig zu bemerken, dass die Anleger viel Geld verloren haben, weil viele dieser Aktien knapp wurden. Leerverkäufer, die zu Beginn des Jahres 2017 gegen den Sektor wetten, mussten Verluste hinnehmen, wobei der XRT ETF im Berichtszeitraum um rund 5% zulegte. Während viele dieser Einzelhändler angesichts von Amazon.com Inc. (AMZN) vor schwierigen Zeiten stehen, erweisen sich viele als hartnäckige Überlebende. Das bedeutet, dass Leerverkäufer sehr selektiv bleiben müssen.
